شركة Caixin Futures: بعد ارتفاع أسعار النحاس في سوق شنغهاي، يفتقر إلى زخم الاستمرار وارتفعت أسعار كربونات الليثيوم بنسبة 2.55%

⑴ شهدت عقود النحاس في بورصة شنغهاي حركة متذبذبة، حيث لم تنتهِ بالكامل المخاطر الجيوسياسية على الصعيد الكلي، لكن معنويات السوق تحسنت بشكل هامشي. من جهة الإمدادات، هناك تشدد طويل الأمد في مصادر التعدين كما أن مخزون النحاس المكرر الظاهر منخفض، في حين تزداد مخاطر نقص النحاس الفعلي في الأسواق الخارجية. محلياً، يتركز الاستهلاك على المشتريات الضرورية بالرغم من ضعف الطلب. بعد الارتفاع، تفتقر أسعار النحاس للزخم اللازم لمواصلة الصعود، ويتوقع أن تبقى الأسعار متذبذبة على المدى القصير مع ضرورة متابعة مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً.⑵ شهدت عقود الألمنيوم في بورصة شنغهاي حركة متذبذبة، مع تحسن هامشي في معنويات السوق على المستوى الكلي. أما بالنسبة للأساسيات، فمن المتوقع ارتفاع المعروض من الألمنيوم بعد استمرار المشاريع الجديدة وإعادة الإنتاج في الخارج، ولكن على المدى القصير من الصعب عكس اتجاه انخفاض المخزون العالمي من سبائك الألمنيوم. وسط تداخل العوامل الإيجابية والسلبية، من المرجح أن تستمر أسعار الألمنيوم في حالة تذبذب بالفترة القريبة.⑶ شهدت عقود الزنك في بورصة شنغهاي تذبذباً قوياً، حيث لا تزال إمدادات خام الزنك عالمياً مشددة، وتعزز رسوم المعالجة المنخفضة المستوى القيعان للأسعار، بينما تظهر علامات موسمية ضعف الاستهلاك من جهة الطلب. مع استمرار تراجع مخزون الزنك لدى بورصة لندن للمعادن (LME)، تقدّم دعماً إضافياً للأسعار، وفي ظل تداخل العوامل الإيجابية والسلبية، يُتوقع أن يبقى سعر الزنك متذبذباً قوياً على المدى القصير.⑷ شهدت المعادن الثمينة حركة متذبذبة، حيث استمرت الاضطرابات الجيوسياسية لكن المعادن الثمينة أظهرت أداءً قوياً مؤخراً، وبدأت تدريجياً في الانفصال عن علاقتها السلبية مع أسعار النفط. يبدو أن الذهب قد يكون في مرحلة بداية التحول نحو سرد جديد، فمع دخول العديد من البنوك المركزية في دورة رفع أسعار الفائدة، تستمر عمليات شراء الذهب من قبل هذه البنوك في دعم الأسعار. على المدى القصير، تظل الأسعار متذبذبة، لكن هناك دعم طويل الأمد؛ ويمكن التفكير بالاستثمار في الذهب عند انخفاض الأسعار.⑸ ارتفع سعر كربونات الليثيوم بعد أن وصل لأدنى مستوياته، حيث أغلق العقد الرئيسي على ارتفاع بنسبة 2.55% ليسجل 145,000 يوان للطن. اليوم ارتفع متوسط سعر كربونات الليثيوم المخصص للبطاريات 3,400 يوان ليصل إلى 145,400 يوان للطن، وانخفض عدد عقود التخزين بمقدار 531 طن. ورغم قوة تصريف المخزونات الحالية، يبقى السوق متحفظاً حيال استدامة ذلك نتيجة يقين مرتفع بخصوص جانب العرض مقابل الحاجة إلى اختبار قدرة الطلب على الاستيعاب مع مرور الوقت. في الفترة الماضية، دفع التشاؤم بشأن الطلب المستقبلي إلى تراجع الأسعار، لكن الأساسيات الواقعية ما زالت قائمة، ومع تراجع المشاعر السلبية، قد تستقر الأسعار قريباً.