Futures Caixin: تقلبات منخفضة في السلسلة السوداء وظهور هيمنة الاتجاه الصاعد على فحم الكوك

⑴ شهدت أسعار الفولاذ تذبذباً عند مستويات منخفضة، مع توقف انخفاض الإنتاج وتحول الاتجاه إلى الزيادة، بينما تراجعت الحاجة الفعلية بشكل إضافي، مما خلق نمط "زيادة العرض وتراجع الطلب"، بالإضافة إلى توقعات ضعيفة للطلب، ما وضع ضغطاً على ارتفاع الأسعار. في جانب السيولة، يتركز العقد رقم 10 من حديد التسليح على تقليل مراكز الشراء، أما عقد الفائف الساخن رقم 10 فقد شهد تقليصاً مزدوجاً لمراكز الشراء والبيع، مع انخفاض أكبر في مراكز البيع. تقنياً، ارتفع عقد فائف الساخن رقم 10 ثم تراجع، مع دعم أساسي عند مستوى 3065 يوان للطن، وضغط من الأعلى بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 40 يوماً. في جانب التقييم، اتسع نطاق خسائر مصانع الفولاذ، وأصبحت الأسعار أقل من تكلفة الكهرباء في أفران شرق الصين، ما يجعل التقييم منخفضاً. ما زال ضغط المخزون موجوداً، لكن مخاطر رد الفعل السلبي قد تكون محدودة بفضل اضطرابات إمدادات فحم الكوك، ومن المرجح أن تظل أسعار الفولاذ منخفضة ومتذبذبة في المدى القصير.⑵ أسعار خام الحديد تتذبذب عند مستويات منخفضة، مع ارتفاع ملحوظ في الشحن العالمي ووصول الشحنات مقارنة بالفترة السابقة، لكن هناك حاجة للتحقق من التأثيرات الفعلية للاضطرابات على الشحن. ارتفع إنتاج الخمس أنواع الرئيسية من الفولاذ أسبوعياً، ومن المتوقع أن يستقر إنتاج الحديد السائل تدريجياً، ويحافظ على دعم الطلب الضروري. في جانب السيولة، شهد العقد رقم 09 تخفيضاً لمراكز الشراء والبيع في العشرين مركزاً الأكبر، مع انخفاض أكبر في مراكز البيع، ما يعكس ضعف الرغبة في الضغط النشط. ارتفع المؤشر مع تقليص المراكز، مع ضغط من الأعلى عند المتوسط المتحرك لمدة 40 يوماً، ودعم أساسي عند مستوى 735 يوان للطن. لم تختفِ اضطرابات الإمداد بالكامل، وبدأ إنتاج الحديد السائل بالاستقرار، ومع قوة أسعار النفط وتوقع ارتفاع تكاليف الشحن البحري، قد يتشكل دعم عند القاع، ومن المتوقع أن تستمر أسعار الخام منخفضة ومتذبذبة في المدى القصير.⑶ أسعار فحم الكوك تتذبذب عند مستويات منخفضة، وما زال عدد كبير من مناجم الفحم في Shanxi متوقفاً أو يقلل الإنتاج، مع وتيرة استئناف بطيئة، وضغوط متواصلة من اللوائح الجديدة للرقابة الأمنية، مما يصعب عودة الإنتاج بشكل ملموس في المدى القصير. دخلت معاملات فحم الكوك الفورية في دورة تخفيض الأسعار، وأصبحت مشتريات المصانع أكثر حذراً، وسارع التجار إلى البيع بأسعار منخفضة، ما تسبب بتذبذب ضعيف في الأسعار الفورية. في جانب السيولة، اتجهت العشرين مركزاً الأكبر في عقد رقم 09 إلى زيادة المراكز، مع زيادة أكبر في مراكز الشراء، والتوجه نحو الاحتفاظ بمراكز الشراء. تقنياً، تظهر سيطرة الاتجاه الصاعد من خلال "زيادة المراكز مع ارتفاع الأسعار، وتقليص المراكز مع الهبوط"، مع ضغط من الأعلى عند المتوسط المتحرك لمدة 40 يوماً، ودعم أساسي مرتفع إلى مستوى 1270 يوان للطن. ما زالت اضطرابات الإمداد من مناطق الإنتاج قائمة، ويصعب تغيير نمط التوازن المشدود في المدى القصير، لكن ضعف الطلب من المصانع يقيد ارتفاع الأسعار، ويوصى بالتركيز على فحم الكوك كمكون رئيسي كخيار صاعد في المواد الخام.⑷ الدفع في سوق فحم الكوك ضعيف نسبياً، أسعار الفحم الداخل للأفران تواصل الهبوط، مع تعافي طفيف لأرباح شركات الكوك، واستقرار بالإنتاج بشكل عام. تواجه مصانع الفولاذ ضغط الأرباح، مع رغبة قوية بخفض الأسعار وطريقة شراء تقلل الكميات. العقود الرئيسية في السوق الآجلة تطرح بأسعار أقل من الفورية بشكل ملحوظ، ما يجعل التقييم بمستوى منخفض نسبياً. اتسع نطاق خسائر مصانع الفولاذ، وتم تطبيق أول دورة تخفيض لفحم الكوك، مع استمرار وجود مساحة لانخفاض الأسعار الفورية، وعدم توفر دافع كافٍ للارتداد في الأسعار في المدى القصير، كما يوجد خطر انخفاض التقييم، لكن الفارق الكبير قد يحد من مساحة الهبوط.⑸ يشهد منغنيز السيليكون تذبذباً ضعيفاً، مع ثبات نسبي للأساسيات في وضع ضعيف، وانخفاض في مخزون المنغنيز بموانئ الشحن مقارنة بالفترة السابقة، وضعف في الطلب، فيما تحافظ المصانع على معدلات تشغيل منخفضة، وتبقي على المخزون الداخلي بمستوى مرتفع، مما يجعل المحرك الإجمالي للسوق ضعيفاً. في جانب السيولة، اتجهت العشرين مركزاً الأكبر في عقد رقم 09 إلى زيادة المراكز، مع زيادة أكبر في مراكز البيع، وانحياز التغيرات نحو الاتجاه السلبي.