تراجع الين إلى أدنى مستوى له منذ 40 عامًا يضع مصداقية السياسة اليابانية تحت الاختبار

Bitget

News

智通财经2026/07/23 03:41

عرض النسخة الأصلية

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

شهد الدولار الأمريكي مؤخرًا اختراق مستوى 163 أمام الين الياباني، وذلك لأول مرة منذ عام 1986. السبب الأساسي لضعف الين يرجع إلى قوة الدولار الأمريكي—فالموجة الثانية من صدمات الطاقة العالمية أعادت إشعال المخاوف بشأن التضخم، ودفع ذلك نحو ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، في حين انخفضت قيمة معظم العملات الرئيسية مقابل الدولار. إلا أن اليابان تبدو هشة بشكل خاص لأن حوالي 90% من احتياجاتها من الطاقة تُغطى من الواردات، و95% من هذه الواردات تأتي من منطقة الشرق الأوسط.
ما يثير قلق الأسواق بشكل أكبر هو أنه حتى مع انهيار أسعار النفط الدولي بنسبة 45% في شهري مايو ويونيو، لم يحصل الين الياباني على أي دعم. الإجراءات السياسية التي اتخذتها طوكيو والتي من المفترض أن تدعم الين—مثل تشجيع صناديق المعاشات التقاعدية على الاستثمار في الأصول المالية المحلية—لم تنجح في تغيير مسار الين المتراجع. منذ عام 2022، تدخلت وزارة المالية اليابانية عدة مرات في سوق الصرف، وبلغت إجمالي التدخلات حوالي 215 مليار دولار أمريكي، لكنها بذلك لم تحقق سوى كسب الوقت دون انتعاش دائم للين.
يبدو أن اليابان تعاني من مأزق في السياسات: فالسياسة المالية مفرطة في التيسير، وسياسة النقد لا تشدد بالقدر الكافي، وهناك علاقة وثيقة للغاية بين السلطات المالية والنقدية مما يعزز المخاوف بشأن استقلالية بنك اليابان. حكومة سايناو تاكاشي لم توضح بعد كيفية توفير التمويل لتلبية خطة الاستثمار العامة والخاصة بقيمة 370 تريليون ين، وقد أدت هذه المخاوف إلى ارتفاع عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ 30 عامًا عند 2.90%.
على الرغم من أن بنك اليابان رفع معدل السياسة النقدية إلى 1% وهو أعلى مستوى منذ 31 عامًا، إلا أن هذا المعدل لا يزال منخفضًا مقارنة بدول G10 الأخرى، كما أن المعدل الحقيقي ما زال في منطقة سلبية عميقة. الفارق في العائد بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل سنتين اتسع إلى 285 نقطة أساس، ويرجع ذلك جزئيًا لتوقع السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع معدلات الفائدة مرتين قبل الربع الأول من العام القادم. أشار زميل أبحاث بارز في مؤسسة Brookings إلى أنه لولا استمرارية شراء بنك اليابان للسندات، لكانت عوائد السندات اليابانية قد وصلت إلى أرقام ثنائية.
يبدو أن طوكيو تفتقر إلى الإرادة السياسية لمعالجة المشكلة من جذورها. فعالية التدخلات في تراجع، وتدل هذه الرسالة على أن السوق يطالب بتغيير جوهري. على الرغم من أن التصعيد الأخير في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران قد رفع أسعار النفط، وتوسع الفارق في العائد بين أمريكا واليابان زاد الضغوط على الين من عوامل خارجية، إلا أن مصير الين الياباني يبقى في يد طوكيو، وصبر المستثمرين تجاه صانعي السياسات اليابانيين ينفد بسرعة متزايدة.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

وفقًا لمكتب الإحصاء الوطني: في يوليو، بلغ إنتاج الفحم الخام الصناعي 340 ملايين طن، بانخفاض بنسبة 10.1% مقارنة بالعام السابق؛ وكان متوسط الإنتاج اليومي 10.07 ملايين طن. من يناير إلى يوليو، بلغ إنتاج الفحم الخام الصناعي 2.70 مليارات طن، بانخفاض بنسبة 2.9% مقارنة بالعام السابق.

智通财经•2026/08/17 07:16

أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن إنتاج الغاز الطبيعي ظل مستقراً. في يوليو، بلغ إنتاج الغاز الطبيعي الصناعي لدى المؤسسات الكبرى 21.4 مليار متر مكعب، بانخفاض سنوي قدره 0.9٪؛ وكان متوسط الإنتاج اليومي 6.9 مليار متر مكعب. في الفترة من يناير إلى يوليو، بلغ إنتاج الغاز الطبيعي الصناعي لدى المؤسسات الكبرى 154.3 مليار متر مكعب، بزيادة سنوية قدرها 1.2٪.

智通财经•2026/08/17 07:16

قالت الهيئة الوطنية للإحصاء إنه في يوليو، انخفض إنتاج الفحم الخام في الصناعات الكبرى مقارنة بالعام الماضي، بينما تحول إنتاج النفط الخام من انخفاض إلى زيادة، وظل إنتاج الغاز الطبيعي مستقراً، واستمر إنتاج الكهرباء بشكل منتظم ومنظم.

智通财经•2026/08/17 07:11

تقرير الأرباح المتوقع | ملاذ آمن وسط عاصفة تراجع الاستهلاك، هل يمكن لتقرير أرباح الربع الثاني لشركة Walmart (WMT.US) دعم التقييم المرتفع في وول ستريت؟

智通财经•2026/08/17 07:11