تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط تؤثر على توقعات التضخم، ومن المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس مع احتمال أن تكون تصريحاته ذات نبرة متشددة.

⑴ من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس، وفي ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يتوقع السوق بشكل عام أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن ارتفاع أسعار الطاقة يعيد رفع مخاطر التضخم المستورد في منطقة اليورو. ⑵ أدى تصاعد الصراع الإيراني إلى ارتفاع أسعار النفط، وزيادة الضغوط في انتقال تكلفة النقل والصناعة والخدمات، مما يجعل من الصعب على البنك المركزي الأوروبي إعلان النصر بسهولة في معركته ضد التضخم، وترتفع عتبة المزيد من التيسير النقدي. ⑶ يرى محللو المؤسسات أن انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران قد قلل من احتمالية توجه البنك المركزي الأوروبي نحو سياسات أكثر تساهلاً، ومع عودة أسعار الطاقة إلى مستويات السيناريو الأساسي، تظهر حالة من عدم اليقين الجديدة—بما في ذلك مدة ونطاق الصراع—قد تؤدي إلى تأثيرات غير خطية على التضخم والنمو. ⑷ تشير معظم الآراء إلى أن سبتمبر، وليس هذا الشهر، قد يكون نافذة رفع أسعار الفائدة التالية، حيث قد يتم رفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5% لترسيخ توقعات التضخم، بينما من المتوقع أن يظل معدل التضخم الأساسي مرتفعاً، رغم انخفاض أسعار الطاقة في الفترة الأخيرة. ⑸ ستصبح تقييمات لاجارد بشأن آفاق التضخم وأسعار الطاقة والمخاطر الجيوسياسية مرشداً رئيسياً لاتجاه السوق على المدى القصير، وإذا ألمحت إلى أن ضغوط التكاليف المرتبطة بالحرب ليست ظاهرة مؤقتة، فقد تواجه توقعات مسار السياسة في الاجتماعات المستقبلية إعادة تسعير.