سندات الحكومة اليابانية شهدت تراجعًا أولًا ثم ارتفاعًا، مع إظهار السندات طويلة الأجل مرونة في المزاد، بينما أثرت توقعات شراء السندات من البنك المركزي الياباني على معنويات السوق في نهاية الجلسة.

⑴ تراجعت العقود الآجلة للسندات الحكومية اليابانية في تداولات صباح الثلاثاء، حيث افتتحت منخفضة بمقدار 24 نقطة إلى 127.45 مقارنة باليوم السابق، وذلك نتيجة ارتفاع أسعار النفط وضعف الين الياباني، وتداولت معظم الفترات خلال اليوم في نطاق ضيق بين 127.42 و127.53. ⑵ شهد منحنى عوائد السوق الفوري ارتفاعاً في البداية، حيث ارتفع عائد السندات لمدة 5 سنوات بمقدار نقطتين أساس ليصل إلى 1.96%، في حين ارتفع العائد القياسي للسندات لمدة 10 سنوات بمقدار 2.5 نقطة أساس ليبلغ 2.745%. بعد ذلك تراجع عائد 10 سنوات في نطاق ضيق جداً بين 2.74% و2.745%. ⑶ جاءت نتائج إعادة إصدار السندات الحكومية اليابانية لمدة 40 عاماً لهذا اليوم إيجابية، حيث بلغ معدل العائد في المزاد 3.884%، وهو أقل بمقدار نقطة أساس تقريباً من المستوى المسجل منتصف اليوم، بينما بلغ معدل التغطية 2.88 وهو الأعلى منذ مارس 2025، مما يدل على استمرار قوة الطلب على التخصيص طويل الأجل جداً. ⑷ مع ذلك، لم تسهم نتائج المزاد في دعم السوق بشكل فعال، حيث ارتفع عائد السندات لمدة 10 سنوات بعد الإعلان إلى 2.75%، ووصل عائد السندات الفورية لمدة 40 عاماً إلى 3.91% لفترة وجيزة، وتراجعت العقود الآجلة بعد الظهر إلى أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 127.39. ⑸ شهدت السوق تحولاً في المزاج مع اقتراب نهاية التداول، حيث ارتدت العقود الآجلة بقوة خلال آخر 30 دقيقة وأغلقت عند 127.54، وذلك مدعومة بتوقعات قيام البنك المركزي الياباني بعمليات شراء السندات المعتادة غداً، وتراجع عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 2.735% مع انخفاض القطاع طويل الأجل جداً بالتوازي. ⑹ من حيث تدفق الأموال، شُوهدت الحسابات الإقليمية تشتري السندات قصيرة ومتوسطة الأجل عند انخفاض الأسعار، وجذب مزاد السندات لمدة 40 عاماً حسابات أجنبية وشركات تأمين على الحياة للمشاركة، كما اشترى حساب تقاعد سندات غير جديدة لمدة 40 عاماً. ⑺ وعلى صعيد التداول، أفادت الأنباء أن أحد البنوك اليابانية الكبرى كان مشترياً رئيسياً في مزاد السندات لمدة 20 عاماً الأسبوع الماضي، لكنه دفع في الوقت نفسه أسعار الفائدة التبادلية قصيرة الأجل، وباع أمس سندات لمدة 5 سنوات، في خطوة تهدف ربما إلى بناء مركز لتسطيح المنحنى، وقد استفاد هذا المركز من تقرير Bloomberg حول انفتاح مسؤولي البنك المركزي على تسريع وتيرة رفع الفائدة، إذ ارتفع عائد السندات لمدة 5 سنوات بنهاية التداول بمقدار 5.5 نقطة أساس مقارنة باليوم السابق.