تراجعت عقود الليثيوم الكربونات الرئيسية بنسبة 4.22% لتكسر حاجز 142,000 يوان، مع استمرار منطق الفائض طويل الأجل في الضغط على الأسعار.

⑴ شهدت عقود النحاس في بورصة شنغهاي حركة قوية متقلبة؛ لا تزال المخاطر الجيوسياسية على الصعيد الكلي غير منتهية بالكامل، لكن حالة السوق بدأت تتحسن بشكل هامشي. من جانب الإمداد، هناك شح طويل الأمد في المناجم مع انخفاض المخزون الظاهر للنحاس المكرر، فيما تبقى الطلبات مدفوعة بالحاجة الضرورية وسط ضعف الاستهلاك. من المتوقع أن يستمر سعر النحاس في التداول بقوة وتقلبات على المدى القصير نتيجة العوامل الأساسية القوية.⑵ يتسم تداول عقود الألمنيوم في بورصة شنغهاي بالتذبذب، مع تحسن طفيف في الحالة المزاجية العامة. على الصعيد الأساسي، يشكل توقع زيادة الطاقة الإنتاجية في الخارج ضغوطاً سلبية على الإمداد في المدى المتوسط والطويل، لكن على المدى القصير فإن اتجاه انخفاض مخزونات سبائك الألمنيوم العالمية يصعب تغييره. في ظل هذا التداخل بين العوامل الإيجابية والسلبية، فمن المتوقع أن تتسم أسعار الألمنيوم بالتذبذب في الفترة القادمة.⑶ تشهد عقود الزنك في بورصة شنغهاي تذبذباً في التداول؛ لا يزال شح إمدادات الزنك العالمية قائماً، وتواصل رسوم المعالجة المنخفضة دعم الأسعار من الأسفل. مع ذلك، يتسم الطلب بسمات موسمية ضعيفة، كما أن استجابة المصانع النهائية لارتفاع أسعار الزنك محدودة، مما يجعل أسعار الزنك على المدى القصير مرشحة للاستمرار في التذبذب.⑷ شهدت المعادن الثمينة حركة متذبذبة في التداول؛ رغم بقاء المخاطر الجيوسياسية، بدأ الزخم السلبي المتطرف يهدأ تدريجياً، مما أعاد أسعار المعادن الثمينة للارتفاع. أكدت إيران استلامها مقترحاً بوقف إطلاق النار قصير الأمد من الوسطاء، ما دفع السوق لإعادة تقييم احتمال استئناف المفاوضات بين الطرفين؛ إلا أن حالة عدم اليقين الجيوسياسية ما زالت قوية، وقضية التضخم لم تتغير، لذا من المتوقع أن تواصل أسعار المعادن الثمينة التذبذب.⑸ انخفضت أسعار كربونات الليثيوم بشكل متذبذب؛ حيث سجل العقد الرئيسي هبوطاً اقترب من 7% في بداية الجلسة، وتقلصت الخسائر بعد الظهر ليغلق بخسارة قدرها 4.22% عند 141,620 يوان للطن. لا تزال العوامل الأساسية قوية، غير أن السوق بدأ بالفعل بتسعير منطق الفائض المستقبلي، مع اقتراب فتح نافذة تركيز إعادة الإنتاج وزيادة الطاقة الإنتاجية لليثيوم محلياً وعالمياً.⑹ من ناحية الطلب، تراجعت فوائد الدعم؛ وزادت الضغوط على مصانع البطاريات من الدرجة الثانية والثالثة نتيجة التوجه نحو "مكافحة المنافسة الداخلية"، مما يقلص باستمرار مساحة الطلب المستقبلية. سياسات الضرائب: ضريبة استهلاك البطاريات الليثيوم ستفرض بنسبة 2% ابتداء من سبتمبر 2026 وسترفع إلى 4% في سبتمبر 2027، مما يعكس وضعاً قصير الأمد إيجابياً وطويل الأمد سلبياً، ويتزايد وضوح منطق السلبية في الأشهر البعيدة.⑺ تراجع السوق الفوري بشكل كبير بالتزامن مع ذلك؛ حيث انخفض متوسط سعر كربونات الليثيوم المخصص للبطاريات بمقدار 8,650 يوان ليبلغ 141,400 يوان للطن، مع انخفاض عدد شهادات التخزين بـ336 طن والذي لم يسهم كثيراً في دعم الحالة المزاجية للسوق. في المدى القصير، تبقى فرص ارتداد أسعار الليثيوم محدودة، ويستمر الضغط على حركة الأسعار في السوق.