مصدر المقال: Arabic汇通财经
في جلسات آسيا وأوروبا يوم الثلاثاء (21 يوليو)،
افتتح الذهب الفوري السوق بانخفاض طفيف ثم ارتفع بشكل أحادي الاتجاه، ومع ملاحظة المقالات السابقة أن أسعار الذهب لم تنخفض رغم العوامل السلبية مؤخراً مما قد يمهد لارتداد، في الليلة الماضية حدث تحول في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، واليوم شهدت أسواق الأسهم الآسيوية تعافياً كبيراً بالتوازي، مما وفر فرصة تداول جيدة للذهب الفوري.
حالياً، يتداول سعر الذهب بالقرب من 4072، بارتفاع 1.62٪.
المواجهة الأمريكية الإيرانية في طريق مسدود، واستراتيجية الغارات الجوية وحدها أظهرت نقاط ضعف واضحة
لا يزال مضيق هرمز، نقطة الارتكاز الأساسية في تسعير النفط الخام العالمي، يتعرض لصدمات جيوسياسية أمريكية إيرانية مستمرة، مع تبادل الضربات الجوية بين الجانبين وصمود المواجهة.
وقد لاحظ الخبراء أن الاعتماد الحصري على زيادة الضربات الجوية قد وصل إلى حدوده القصوى، ولا يمكنه إجبار إيران بسرعة على تقديم تنازلات.
تمسك كلا الطرفين، الأمريكي والإيراني، بحق تقرير المصير للملاحة عبر المضيق، مما أدى إلى انهيار كامل لاتفاقية الهدنة المؤقتة، مع استمرار ارتفاع خسائر القوات الأمريكية وانتعاش أسعار البنزين في أمريكا في الوقت نفسه، مما جعل التضخم عبئاً كبيراً على الجمهوريين في الانتخابات النصفية، واستمرار تشكك السوق في استدامة الاستراتيجية الأمريكية لإدارة النزاع.
حتى مع صدور بعض الإشارات المؤقتة للتهدئة في المفاوضات، لا يزال خطر اندلاع حرب شاملة في المنطقة مرتفعاً للغاية، وترامب صرح علناً بأن إيران إذا تسببت مجدداً في إصابات للقوات الأمريكية فسوف تدفع ثمناً مضاعفاً عدة مرات.
وأشار خبراء في قضايا الشرق الأوسط من العديد من مؤسسات الفكر الدولية إلى أن التصعيد الأخير للنزاع نابع من سوء تقدير أمريكي جوهري لمنطق اتخاذ القرار الإيراني، وعدم استفادتهم من دروس المواجهات السابقة.
كلا الطرفين يأمل في كسر الجمود عبر تصعيد المواجهة العسكرية، لكن كلما اشتدت حدة الصراع، ضاق مجال المناورة الدبلوماسية اللاحقة.
رغم تكرار البيت الأبيض بأن باب التفاوض الدبلوماسي لا يزال مفتوحاً، وصرح وزير الخارجية الأمريكي روبيو باستعداده لإجراء مشاورات وذكر أن إيران أظهرت رغبة في الحوار عدة مرات، إلا أن السوق يصدق فقط الأفعال — حيث تواصل إيران استخدام الصواريخ والطائرات دون طيار لمهاجمة السفن التجارية في المضيق، وهذا الممر يحمل خمس النفط المنقول بحراً في العالم، والاضطرابات في الإمداد تنتقل مباشرة إلى سلع
السوق.
كشف مسؤولون أمريكيون مجهولون أن الضربات العسكرية ضد إيران لن تتوقف، وسيظل المسار الدبلوماسي مفتوحًا في الوقت نفسه. ومع ذلك، يرى المراقبون الجيوسياسيون في الصناعة عموماً أن الحكومة الأمريكية الحالية لا تستطيع العثور على طريق للخروج بسلاسة سواء على مستوى العمل العسكري أو الدبلوماسي، وأن استراتيجيتها ككل فوضوية وتفتقر إلى الاتساق على المدى الطويل.
وفي ذات الوقت، أشار خبراء دفاعيون عند مراجعتهم للحروب السابقة إلى أن الضربات الجوية وحدها لها نقاط ضعف متأصلة، فخلال ستة أسابيع سابقة نفذ الجيش الأمريكي 13,000 ضربه ولم يجبر إيران على الاستسلام.
وقد وزعت إيران مسبقاً وخبأت معداتها من صواريخ باليستية وطائرات دون طيار، وتم استهلاك الأهداف الظاهرة بشكل أساسي، وأصبح من الصعب للغاية قمع هجماتها الطويلة المدى؛ بينما إرسال قوات برية بكثافة سيقابل بمعارضة من الشعب الأمريكي والكونغرس، مما يجعل تنفيذ السياسات صعباً للغاية، ويدخل الجانب الأمريكي في مأزق عسكري يصعب التقدم أو الانسحاب منه.
فقدان الثقة الثنائية بالكامل، وعملية المصالحة الدبلوماسية تواجه عقبات ضخمة
على الصعيد الدبلوماسي، من الصعب رأب صدع الثقة الذي تراكم طويلاً بين أمريكا وإيران، مما يشكل العقبة الأساسية أمام مفاوضات وقف إطلاق النار.
لم تدفع إدارة ترامب باتجاه مفاوضات معمقة وجوهرية، بل اعتمدت بشكل كبير على مستشارين أساسيين يفتقرون إلى الخبرة العملية في الدبلوماسية عبر الحدود، كما أُوكِل معظم العمل التفاوضي لدول ثالثة مثل قطر وباكستان ومصر، وقد غابت النواة الفاعلة لدفع المفاوضات للأمام.
يسود الشك المتبادل وانعدام الثقة أساساً بين الطرفين، واستُنفدت الثقة بالكامل، وكل خطوة في تنفيذ المفاوضات تواجه عقبات، والمصالحة الفعلية صعبة للغاية.
ومع ذلك، التقط السوق مؤخراً إشارات هامشية عدة للتهدئة، مما وفر دعماً طفيفاً لتهدئة الوضع.
وعقب الهجوم على القوات الأمريكية في الأردن، جاءت تصريحات الإدارة الأمريكية متحفظة نسبياً، دون اتخاذ إجراءات انتقامية مفرطة؛
كما أفرجت إيران طواعية عن امرأة أمريكية من أصل إيراني كانت ممنوعة من السفر لفترة طويلة، في إشارة واضحة لحسن النية.
ويفسر عدد من المحللين أن سلسلة التصريحات والتحركات من الطرفين تعني أن هناك مجالاً لدى كل من أمريكا وإيران لتهدئة الوضع والانسحاب من المواجهة.
لكن مخاطر الذيل لم تختف كلية أيضاً، إذ أعلنت جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن حظر الملاحة البحرية السعودية، وإذا توسع هذا الحظر وقطع تماماً ممر باب المندب، ستتبدد كل إشارات التهدئة وسيواجه النظام الاقتصادي والطاقة العالمي المتقلب أصلاً سلسلة صدمات متزامنة.
الطرق البحرية الأساسية تعاني من اختلال شديد، وسلسلة إمداد النفط تحت ضغط مستمر
مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، زادت الفوضى في النقل البحري عبر مضيق هرمز، وأصبح الضغط على سلاسل التوريد العالمية للطاقة أكثر وضوحاً.
تشير بيانات الإحصاء البحري الأحدث من Signal Group إلى أنه حتى 15 يوليو، بلغ عدد ناقلات النفط المتراكمة (فارغة وممتلئة) حول مضيق هرمز 728 سفينة، وشهد الخليج العربي وخليج عمان احتجاز سفن على نطاق واسع، وبرزت مشاكل ازدحام الممرات وصعوبات النقل بشكل كبير.
ومع تصاعد التوتر بين أمريكا وإيران يوم 6 يوليو، ازدادت النزعة للتحوط في السوق، وانخفضت نسبة ناقلات النفط العابرة للمضيق والتي تملك شفافية في معلومات الملكية من 67% إبان اتفاق السلام المؤقت إلى 45% فقط، حيث أغلق العديد من ملاك السفن أنظمة التعريف الآلي لسفنهم لتقليل مخاطر الاستهداف، وأبحروا بشكل مجهول، مما أدى إلى تدهور حاد في شفافية النقل بالمضيق.
وأظهرت بيانات العبور قصيرة المدى انعكاساً مباشراً لحالة الذعر التحوطي في السوق، حيث انخفض عدد السفن التجارية العابرة لمضيق هرمز مع بداية هذا الأسبوع بشكل حاد، فلم تمر سوى 4 سفن كبيرة يوم الاثنين (بتوقيت UTC+8)، تقريباً نصف العدد عن اليوم السابق (7 سفن).
وأظهرت بيانات تتبع السفن عدم عبور أية سفينة مضيق هرمز خلال 24 ساعة.
وكان العبور في ذلك اليوم مقتصراً على ناقلات المواد الكيميائية والنفط العادية، دون مرور أية VLCC عملاقة أو سفن LNG لنقل الغاز الطبيعي المسال، مما أدى إلى توقف نقل مصادر الطاقة عالية القيمة فعلياً.
يضاف إلى ذلك تهديد الإغلاق الجديد في مضيق باب المندب بالبحر الأحمر، حيث تواجه أهم ممرين بحريين للطاقة حول العالم مخاطر متزامنة، وتتزايد مخاوف السوق بشأن تعطيل إمدادات النفط، مما يشكل عاملاً أساسياً داعماً لاستمرار ارتفاع أسعار النفط، وقد حذرت المؤسسات أنه في حال تضررت ناقلات نفط ممتلئة نتيجة النزاع فربما يشهد سعر النفط العالمي تقلبات عنيفة في فترة قصيرة.
تخفيف هامشي للمخاطر الجيوسياسية، واستعادة شهية المخاطرة في أسواق الأسهم الآسيوية
في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية وعدم استقرار الإمدادات، شهدت المعنويات السوقية تحسناً هامشياً، وهدأت موجة التشاؤم التحوطي شيئاً فشيئاً، مما عزز شهية المخاطرة عالمياً وأدى إلى انتعاش مؤقت في أسواق الأسهم الآسيوية.
تراجعت التوقعات المتطرفة التي كانت تثقل السوق سابقاً—تصعيد الصراع بين أمريكا وإيران أو إغلاق المضيق تماماً—وانخفض الطلب على الأصول التحوطية، وبدأت رؤوس الأموال في العودة تدريجياً إلى الأصول المحفوفة بالمخاطر.
تباين ملحوظ في حركة الأصول؛ النفط قوي، الذهب ضعيف يهيمن على السوق
اليوم شهد الذهب ارتداداً كبيراً (بتوقيت UTC+8)، بينما لم تنخفض أسعار النفط بشكل ملحوظ، مما يعني أن مشكلة التضخم الأساسية التي تضغط على أسعار الذهب لم تتغير، وأن ارتداد الذهب يعود بالأساس إلى تصحيح شهية المخاطرة لا غير.
ولا تزال أسعار النفط مدعومة بقوة جراء فجوة الإمدادات الصارمة، والمنطق الداعم لم يتغير: استمرار تراكم السفن في مضيق هرمز، والانخفاض الحاد في الملاحة، وتوقف نقل مصادر الطاقة عالية القيمة، يضاف إلى ذلك مخاطر إغلاق محتملة في مضيق باب المندب، واستمرار حالة عدم اليقين في إمداد النفط البحري، من الصعب عكس التوازن الحرج بين العرض والطلب، ويستمر العائد الجيوسياسي كعنصر أساسي داعم لأسعار النفط.
أما الذهب، فلم تستفد خصائصه التقليدية كملاذ آمن من المخاطر الجيوسياسية، بل استمر تحت الضغط والضعف.
السبب الأساسي هو أن أسعار النفط المرتفعة عززت توقعات التضخم العالمي، بالتزامن مع زيادة احتمال تشديد السياسة النقدية في الاقتصادات الكبرى، وارتفاع معدل الفائدة الحقيقية على السندات الأمريكية، مما أضعف جاذبية الذهب كأصل غير عائد بشكل كبير. السوق يركز حالياً على "تصحيح شهية المخاطرة + توقعات التضخم ورفع الفائدة" وليس على تحوط من أزمة نظامية، لذا يفتقر الذهب إلى زخم مستمر للارتفاع.
بشكل عام، لا توجد مؤشرات على فقدان السيطرة الكاملة على الصراع الأمريكي الإيراني في الأمد القصير، ودعم الإمدادات النفطية مستقر، مع استمرار تعافي شهية المخاطرة، وسيستمر نمط التفوق النسبي للنفط وضعف الذهب.
في المستقبل، من المهم مراقبة حالتي الملاحة في المضيقين واتجاهات التفاعل الأمريكي الإيراني؛ فإذا تدهور الوضع بشكل مفاجئ، ستتراجع شهية المخاطرة بسرعة، وسينتعش الذهب كملاذ آمن، وستشهد أسعار النفط تقلبات أكبر من المتوقع. من الناحية الفنية: يخترق الذهب الفوري على الرسم اليومي خط الاتجاه الهابط رسمياً، لكنه لا يزال يتحرك ضمن القناة الهابطة؛ ونراقب حالياً إذا ما كان سيتمكن من اختراق القناة الهابطة وتغيير الاتجاه، أما إذا لم ينجح في ذلك، فسوف يستمر الاتجاه النزولي.
(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري، المصدر: Arabic易汇通) في المنطقة الزمنية +8 عند الساعة 15:52، يسجل الذهب الفوري حالياً 4072.27 دولاراً أمريكياً للأونصة.
المحرر المسؤول: 朱赫楠
