أغلى من Rubin بأربعين بالمئة لكنها حصلت على طلب مايكروسوفت الشامل؟ استخدمت AMD "سُلطة التسعير" منذ أسابيع لإعادة تعريف منافسة شرائح الذكاء الاصطناعي

تتجه تحديات AMD لمكانة NVIDIA الاحتكارية في وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات من استراتيجية البدائل منخفضة السعر نحو رواية التحكم بالأسعار.

ذكرت وول ستريت فيجن أنه في 20 يوليو، ستنشر Microsoft حل Helios على مستوى الرف من AMD على منصة Azure السحابية الخاصة بها، لتشغيل أعباء عمل AI الاستنتاجية للنماذج الرائدة.

قدرت Futurum Group أنه في أكبر اتفاقية شراكة سحابية شاملة حتى الآن مع Microsoft، حصل نظام Helios AI على مستوى الرف على شراء Microsoft الشامل بسعر يفوق Rubin من NVIDIA بنحو 40%، مما يدل على حدوث تحول جذري في منطق تنافس AMD في سوق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

ستقوم Microsoft بنشر Helios على Azure لاستنتاج الذكاء الاصطناعي الرائد، بالإضافة إلى تقديم سلسلة الأجهزة الافتراضية للجيل السادس من EPYC Venice و Pensando DPU. هذه هي المرة الأولى التي تحقق فيها AMD تكاملًا "GPU + CPU + شبكة" شاملاً مع عميل سحابي واحد.

انتعش المزاج في قطاع الرقائق يوم الاثنين، وبالإضافة إلى ذلك ستطلق AMD حدث إطلاق منتجات كبير في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ما أدى إلى ارتفاع سعر سهم AMD بنسبة تزيد عن 5% قبل أن تقلص مكاسبها إلى 1.58% عند الإغلاق.

أغلى من Rubin بنسبة 40% ومع ذلك تحقق مبيعات

أحد البيانات التي يسهل التغاضي عنها في هذه الصفقة هو السعر.

وفقًا لتقديرات Futurum Group، وهي شركة بحثية واستشارية تقنية عالمية، يبلغ سعر Helios بين 5 إلى 5.5 مليون دولار، وهو أعلى من تقديرها لـ NVIDIA Vera Rubin الذي يتراوح بين 3.5 إلى 4 مليون دولار.

كل منصة حوسبة في Helios مزودة بأربع وحدات Instinct GPU، مدفوعة بوحدة EPYC CPU واحدة، ومعززة بما يصل إلى 12 شريحة شبكية Pensando.

ذكر مدير قسم مركز البيانات في AMD فورست نورود أن ميزته الأساسية تكمن في "أفضل كلفة إجمالية للملكية وأقل تكلفة لكل كلمة".

الصفقة لا تقتصر فقط على GPU. ستضيف Amazon Azure سلسلتين جديدتين من الأجهزة الافتراضية مبنية على معالجات EPYC Venice من الجيل السادس، وسيتم نشر Pensando DPU في الشبكة الخلفية للذكاء الاصطناعي وبعض الخدمات.

هذا يعني أن دور AMD في سحابة Microsoft ينتقل من "مزود GPU" إلى "مزود بنية تحتية AI شاملة".

قامت Barclays مؤخرًا برفع هدف سعر AMD من 500 إلى 665 دولارًا، معتبرة أن مجال ارتفاع وحدة المعالجة المركزية لديها هو "الأقل تسعيرًا بالكامل" بين أسهم الشريحة الرئيسية الثلاثة.

وتتوقع الشركة وصول إيرادات وحدة المعالجة المركزية لـ AMD إلى حوالي 29 مليار دولار بحلول عام 2027، مع مساهمة وحدات المعالجة المركزية وحدها بنحو 19 دولارًا للسهم حتى عام 2030.

مصفوفة المحفزات قبل أسبوع المنتج

انضمام Microsoft جعل مصفوفة عملاء Helios من AMD أكثر تعقيدًا.

في السابق، تعهدت Meta بنشر 6 جيجاوات من GPU، كما قدمت OpenAI وOracle وTCS الهندية التزامات كبيرة أيضًا. ذكرت AMD أن ثماني من بين أكبر عشر شركات AI عالميًا تشغل أحمال عملها على وحدات Instinct GPU الخاصة بها.

من حيث البيانات المالية، ارتفعت إيرادات مراكز البيانات في الربع الأول من 2026 بنسبة 57% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، وتخطط الشركة لتحقيق إيرادات بمليارات الدولارات من AI في مراكز البيانات بدءًا من 2027، يأتي معظمها من Helios.

يرى المحلل في Futurum Group دانيال نيومان أن AMD قد ترفع حصتها في سوق GPU لمراكز البيانات من 4.5% حاليًا إلى 20%-25%، "وهذا يعني تحقيق إيرادات بحجم مئات المليارات من الدولارات".

وفرت الانتعاشة العامة في قطاع الرقائق يوم الاثنين خلفية معنوية قوية، كما عززت التوقعات لحدث إطلاق المنتجات هذا الأسبوع الرواية، حيث يترقب السوق ما إذا كانت Lisa Su ستقدم توجيهات أكثر جرأة بخصوص شحنات Helios في 2027.

عصر الاستنتاج، البرمجيات قد تكون بمثابة الخندق الدفاعي

من حيث الأجهزة، اقتربت AMD أو حتى تجاوزت NVIDIA في بعض الجوانب، لكن البرمجيات لا تزال متغيرًا أساسيًا.

ذكرت وول ستريت فيجن، أن مؤسسة أبحاث أشباه الموصلات SemiAnalysis أشادت بأداء NVIDIA المحسّن لمحرك الاستنتاج vLLM، وأشارت إلى أن AMD لا تزال تعاني من فجوة واضحة في دعم بعض النماذج.

على صعيد البرمجيات، أطلقت NVIDIA إطار عمل Dynamo للاستنتاج الموزع، الذي يدمج vLLM بعمق، ويخصص فصلًا بين التحميل المسبق والتشفير (Disaggregated Serving) لنماذج MoE، بالإضافة لتحسينات مثل نقل ذاكرة التخزين المؤقت KV بكفاءة وتداخل الدفعتين المزدوجتين.

يتيح هذا الإطار الاستفادة الكاملة من الأجهزة على NVL72، بينما تعتمد AMD حاليًا بشكل أساسي على الإصدار المعياري vLLM وإصدار DISAGG، ولم تواكب حتى الآن تحسينات العمق لسير العمل في نماذج MoE الكبيرة والسيناريوهات ذات التوازي الواسع.

بفضل تراكم خبرة CUDA لعشرين عامًا وتوافق الأطر السائدة ومكتبات التحسين مثل TensorRT، تواصل NVIDIA بناء جدار برمجي يمنحها ميزة تنافسية طويلة الأمد في عصر الاستنتاج. وأشار محلل Counterpoint Research Neil Shah أيضًا:

العنصر الحاسم هو البرمجيات والتحسينات؛ توفر NVIDIA بنظام CUDA منظومة بيئية أكثر نضجًا وقوة.

طرح نيومان سؤالاً أكثر حدة:

هل نجاح AMD ناتج حقًا عن تفوق تقني، أم فقط بسبب شح الإمدادات الحوسبية لدرجة أن أي منتج متوفر يمكن بيعه؟

مع اقتراب أسبوع إطلاق المنتجات، سيحدد ما إذا كان Helios يمكنه إقناع السوق من حيث السعر والأداء والنظام البيئي في آن واحد، ما إذا كانت AMD قد هزت بالفعل مكانة NVIDIA، أم أنها أوجدت لنفسها نصيبًا فقط في فترة شح الإمدادات.