IREN (IREN.US) تحصل على عقود جديدة للحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي بقيمة 2.8 مليار دولار: Microsoft وNVIDIA وغيرهم من العمالقة ضمن قائمة العملاء، ورفع هدف ARR للسنة الحالية

أفادت منصة "أخبار التمويل الذكي" أن مزود خدمات البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي IREN Limited (IREN.US) أعلن يوم الاثنين عن توقيع عقود خدمات سحابية جديدة متعددة السنوات بقيمة إجمالية تبلغ 2.8 مليار دولار مع عدد من كبار مطوري الذكاء الاصطناعي، كما رفع هدف الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) للبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي بحلول نهاية عام 2026 من 3.7 مليار دولار إلى أكثر من 4 مليارات دولار. هذه الخطوة تعتبر محطة فارقة تؤكد أن هذه الشركة، التي تحولت من مُعدّن Bitcoin إلى مزود خدمات سحابية للذكاء الاصطناعي، تفي بوعودها في النمو بسرعة مذهلة. وارتفع سعر سهم IREN بأكثر من 9% قبل افتتاح السوق على وقع هذا الخبر.

تشكيلة عملاء فاخرة: Microsoft وNVIDIA في المقدمة، 85% من الإيرادات أصبحت محمية بعقود

أسهمت العقود الجديدة بقيمة 2.8 مليار دولار في توسيع قاعدة عملاء IREN بشكل أكبر. وتشمل قائمة عملاء الشركة الآن Microsoft (MSFT.US)، وNVIDIA (NVDA.US)، وPerplexity، وFigure AI، وTogether AI، وFluidstack، وFireworks AI، وFal AI، وHume AI، إلى جانب مطور رئيسي غير معلن للذكاء الاصطناعي. تشمل الخدمات المقدمة السحابة المعدنية الخام وخدمات السحابة المُدارة.

وفي هدف ARR المعدل إلى ما يزيد عن 4 مليارات دولار، تم بالفعل ضمان حوالي 85% من هذا الهدف من خلال العقود المذكورة أعلاه. وذكرت IREN بأن الطلب المستمر من مراكز البيانات الضخمة والشركات ومطوري الذكاء الاصطناعي والمختبرات المتقدمة يتجاوز طاقتها المتاحة والمخططة، وأنها تعمل بنشاط مع العملاء حول جميع خُطط التوسع لعامي 2026 و2027.

تحسين البنية المالية: دفعات مقدمة من العملاء تغطي 45% من إنفاق GPU، ونقد متوافر يصل إلى 7.6 مليار دولار

بنود العقود الجديدة جذبت الانتباه المالي أيضاً. فالعقود المُوقعة مؤخراً تتضمن دفعات مقدمة من العملاء تُغطّي حوالي 45% من الإنفاق الرأسمالي المتعلق بوحدات المعالجة الرسومية، ما يقلّل بشكل كبير الحاجة إلى التمويل الصافي من IREN في هذه المشروعات. ومتوسط مدة كافة العقود مع العملاء يصل إلى نحو 4 سنوات.

بحلول 30 يونيو 2026، تمتلك IREN حوالي 7.6 مليار دولار من النقد وما يعادله، بما في ذلك 1.7 مليار دولار نقد مقيّد يتعلق بعقود Microsoft Horizon 1-4. هذا الاحتياطي النقدي القوي يوفّر أساساً مالياً صلباً لتوسع الشركة السريع.

توسع طاقوي أسي: من 3MW إلى 480MW خلال 12 شهراً، والهدف 1.2GW بحلول 2027

قال الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي المشارك لـ IREN، دانيال روبرتس، في بيان: "منصتنا السحابية للذكاء الاصطناعي المتكاملة عمودياً تتوسع بسرعة. خلال الـ 12 شهراً الماضية، توسعت سعَة السحابة التي بنيناها ذاتياً من حوالي 3 ميغاواط إلى 480 ميغاواط سيتم تسليمها هذا العام، مع هدف الوصول إلى 1.2 غيغاواط في 2027، وقد توسعت قاعدة عملائنا لتشمل مراكز بيانات ضخمة وشركات ومطوري ذكاء اصطناعي."

هدف ARR الذي يفوق 4 مليارات دولار يستند إلى خطة الوصول إلى 480 ميغاواط من سَعة السحابة للذكاء الاصطناعي بنهاية 2026. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أن الإيرادات ستُفرج تدريجياً خلال الأشهر التي تلي تسليم مراكز البيانات، مع اختبار وضبط وحدات المعالجة الرسومية وقبول العملاء.

طريق التحول: من مُعدّن Bitcoin إلى نجم صاعد في مجال السحابة الذكية للذكاء الاصطناعي

صعود IREN هو بحد ذاته قصة تحول مثيرة للغاية. هذه الشركة التي كانت تُعرف سابقاً بـ "Iris Energy"، انطلقت في البداية كمشروع تعدين Bitcoin. وعلى مدار العام الماضي، حولت الشركة تركيزها الاستراتيجي بشكل حاسم نحو الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وأعادت توظيف بنية تعدين Bitcoin إلى منصة لحوسبة الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

وفي الربع الثالث من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات خدمات السحابة الذكية للذكاء الاصطناعي في IREN بنسبة 94.2% على أساس ربع سنوي. وفي وقت سابق من العام نفسه، وقعت الشركة عقد سحابة ذكاء اصطناعي بقيمة 9.7 مليار دولار مع Microsoft، ومن المتوقع أن يدر 1.94 مليار دولار من الإيرادات السنوية المتكررة. توقيع العقود الجديدة بقيمة 2.8 مليار دولار يؤكد مجدداً تنافسية IREN في سوق السحابة الذكية للذكاء الاصطناعي.

أما على مستوى الإدارة، فقد قامت الشركة مؤخراً بتعزيز فريقها التنفيذي: ففي 2 يوليو عُين كامبيز أغهيلي رئيساً للمنتجات، وميخائيل نودلمان رئيساً للتطوير؛ وفي 15 يوليو عُين إريك هامرسيلي رئيساً لأمن المعلومات، وهو الذي عمل سابقاً في Nutanix وNVIDIA.

مقارنة الصناعة: CoreWeave غارق في الديون، وIREN تبرز ميزتها التنافسية

النمو القوي لـ IREN يشكل تناقضاً صارخاً مع الصعوبات التي يواجهها منافسها CoreWeave (CRWV.US) في مجال السحابة الذكية للذكاء الاصطناعي. فقد بلغت القيمة السوقية لـ CoreWeave، المزود العملاق الآخر للبنية التحتية السحابية لحوسبة الذكاء الاصطناعي، في وقت ما أكثر من 42 مليار دولار. لكن مؤخراً تراجع سعر سهم الشركة من ذروته خلال 52 أسبوعاً عند 153.20 دولار بنسبة 52%. وتكمن المشكلة الرئيسية في تعرضها الشديد للتمويل عبر الديون، حيث بلغ معدل الدين إلى حقوق الملكية 7.39. وبينما تملك CoreWeave تراكم إيرادات بقيمة 99.4 مليار دولار، إلا أن سرعة حرق النقد عالية للغاية، ما يجعلها عرضة لمخاطر خاصة في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.

وعلى العكس من ذلك، تستند الميزة التنافسية لـ IREN إلى ثلاثة عناصر: أولاً، نموذج الدفعات المقدمة من العملاء والتي تغطي حوالي 45% من إنفاق GPU، مما يقلص الضغط على الإنفاق الرأسمالي؛ ثانياً، القدرة على البناء المتكامل ذاتياً على امتداد سلسلة القيمة من الأرض والطاقة حتى مراكز البيانات وعنقود وحدات GPU؛ وثالثاً، احتياطي نقدي قوي بقيمة 7.6 مليار دولار يوفّر هامش أمان كافٍ للتوسع.

إضافة لذلك، تعتمد منصة IREN على أصولها من الأراضي والطاقة المتصلة بالشبكة في مناطق غنية بالطاقة المتجددة في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، ما يمنحها ميزة تنافسية طويلة الأجل في تكلفة الطاقة والاستدامة.

هل نشهد محفزاً جديداً للصعود؟

من 3 ميغاواط إلى 480 ميغاواط، ومن أجهزة تعدين Bitcoin إلى عنقود NVIDIA GPU، ومن شركة غير معروفة إلى شريك سحابة ذكاء اصطناعي لكل من Microsoft وNVIDIA — أتمت IREN خلال 12 شهراً تحولاً استراتيجياً نموذجياً. العقود الجديدة بقيمة 2.8 مليار دولار، هدف ARR عند 4 مليارات دولار، احتياطي نقدي بقيمة 7.6 مليار دولار — هذه الأرقام تصوغ معاً صورة شركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في مسار نمو أُسِّي.

ومع ذلك، تظل التحديات حقيقية أيضاً: تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 2.3 مليار دولار خلال 12 شهراً، سرعة استهلاك النقد، ومخاطر التنفيذ المرتبطة بنشر وحدات GPU على نطاق واسع، كلها متغيرات يجب على المستثمرين متابعتها باهتمام.

في بيئة يشح فيها عرض الحوسبة السحابية الذكية للذكاء الاصطناعي أمام الطلب، تحاول IREN بنموذج "التكامل الرأسي + الدفع المسبق من العملاء" أن تسلك طريقاً مغايراً لما تسلكه CoreWeave في سباق التسلح على البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. لم يُحسم بعد مصير هذا السباق، غير أن IREN قد ضمن لنفسه تذكرة الدخول بالفعل.

حاليا، يتداول سهم IREN عند حوالي 33.62 دولار، وتبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 12 مليار دولار. ورغم تراجع سعر السهم بنسبة 38% تقريباً خلال الستة أشهر الماضية، إلا أنه لا يزال مرتفعاً بنحو 87% خلال السنة الفائتة.

وبحسب تصنيف 16 محللاً، متوسط التوصية لسهم IREN هو "شراء"، مع هدف سعري لمدة 12 شهراً عند 80.93 دولار، ما يعني وجود مجال صعودي بنحو 140% مقارنة بالسعر الحالي. وأطلقت "Jefferies" مؤخراً تغطية بتوصية "شراء" وسعر مستهدف 79 دولاراً؛ بينما أدرجت "JPMorgan" سهم IREN ضمن قائمة أكثر أسهم البيع جاذبية للربع الثالث من 2026 — هذا التباين في التوصيات يؤكد جدلية ونقاط القوة لشركة تنمو بسرعة.