عائدات السندات الألمانية ترتفع ثم تعود إلى الاستقرار، وتأثير التفاعل بين أسعار النفط وتوقعات رفع أسعار الفائدة يظهر مجددًا

⑴ ارتفع عائد السندات الألمانية لمدة سنتين في بداية تداولات الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024 عند 2.817%، ثم تراجع ليستقر عند 2.78%. وكان السوق قد قام بتسعير كامل لرفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر.⑵ تُظهر الأسواق النقدية أن معدل إيداع البنك المركزي الأوروبي يتوقع أن يرتفع إلى 2.67% في ديسمبر، وإلى 2.75% في فبراير 2027؛ في حين أن المستوى الحالي هو 2.25%. ولا يزال السوق يتوقع رفع سعر الفائدة للمرة الثانية خلال العام.⑶ تراجعت أسعار النفط خلال التداولات، وانخفض سعر خام برنت في نهاية الجلسة بنحو 0.15% ليصل إلى 88 دولارًا للبرميل. وأعلنت وزارة الخارجية الإيرانية أنه يمكن مواصلة التفاوض مع الولايات المتحدة بناءً على مصلحة الدولة، مما خفف إلى حد ما من مخاوف تعطل الإمدادات.⑷ أشار المحللون إلى أن العلاقة الوثيقة بين أسعار النفط وأسعار الفائدة قصيرة الأجل في منطقة اليورو قد عادت مرة أخرى، حيث كانت هذه العلاقة هي المحرك الرئيسي للأسواق من مارس إلى مايو هذا العام، وتسببت التوترات الجيوسياسية الأخيرة بتعزيز هذا الترابط.⑸ كشف استطلاع البنك المركزي الأوروبي أن الشركات في منطقة اليورو تتوقع أن تبطئ أسعار البيع وتيرة ارتفاعها وأن يهدأ نمو الأجور، في إشارة إلى أن الضغوط التضخمية المدفوعة بالطاقة لم تحدث موجة ثانية واضحة، مما يوفر بعض الدعم لسياسة البنك المركزي.⑹ ارتفع عائد السندات الإيطالية لمدة عشر سنوات بنحو نقطتين أساس ليصل إلى 3.96%. وسجل الفارق بين السندات الإيطالية والألمانية 80 نقطة أساس، وهو ارتفاع ملحوظ عن مستويات ما قبل أزمة فبراير عند 63 نقطة أساس، مما يعكس الضغط الإضافي على أصول الدول ذات الديون العالية نتيجة للمخاطر الجيوسياسية.