ارتفعت عوائد السندات الألمانية إلى أعلى مستوى خلال عامين، وارتفاع أسعار النفط فوق 90 أشعل توقعات رفع أسعار الفائدة، والأسواق تتوقع تحركاً جديداً قبل سبتمبر

⑴ ارتفع عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل سنتين يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024، حيث بلغ خلال التداول 2.817% وأغلق عند 2.81%، بزيادة تقارب 4 نقاط أساس عن جلسة التداول السابقة.⑵ مدفوعة بارتفاع أسعار النفط جراء النزاع الإيراني، قفز خام برنت يوم الاثنين بأكثر من 3% متجاوزًا حاجز الـ90 دولارًا للبرميل، وأثار تعطل نقل الطاقة عبر مضيق هرمز مخاوف السوق من تكرار التضخم.⑶ تُظهر تسعيرة سوق النقد أن سعر الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي من المتوقع أن يرتفع إلى 2.70% في ديسمبر، ويزيد إلى 2.78% في فبراير 2027، في حين يبلغ المستوى الحالي 2.25%.⑷ يتوقع السوق بشكل كامل أن ينفذ البنك المركزي الأوروبي رفع سعر الفائدة قبل شهر سبتمبر، وكانت سندات ألمانيا القصيرة الأجل الأكثر حساسية لتوقعات سعر الفائدة الرسمية تتصدر تراجع السوق، فيما تحمل الطرف الأمامي لمنحنى العائد ضغط بيع واضح.⑸ أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تصاعد المخاوف بشأن الركود التضخمي، ورفع المتعاملون توقعاتهم بشأن سعر الفائدة النهائي بسرعة، وإذا استمرت التوترات الجيوسياسية فقد يكون هناك مجال إضافي لارتفاع عوائد السندات الألمانية، وتركز متابعة السوق لاحقًا على اتجاه أسعار النفط وتصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي الأسبوع القادم.