الرؤى الرئيسية:
- تقول «جيه بي مورغان» إن الطلب المؤسسي المتزايد والاحتياطيات النقدية المتنامية لشركة «ستراتيجي» تدعمان توقعات أفضل لسعر البيتكوين.
- قد تؤدي الإصلاحات المالية في اليابان وتجدد تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في السوق الفورية الأمريكية إلى جذب رؤوس أموال مؤسسية جديدة إلى عملة البيتكوين.
- يعتقد المحللون أن تحسن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ومرونة الطلب على العقود الآجلة يعززان احتمالية ارتفاع أسعار البيتكوين.
تشير أحدث توقعات أسعار البيتكوين إلى مرونة السوق، حتى في الوقت الذي قدم فيه عملاق وول ستريت «جيه بي مورغان» ذخيرة جديدة لمؤيدي البيتكوين. فقد سلط البنك الضوء على القوة المؤسسية وانخفاض المخاطر الناجمة عن كبار المالكين. وأثار ذلك موجة من التفاؤل ساهمت في تحسين المعنويات تجاه عملة البيتكوين.
جيه بي مورغان ترى إشارات إيجابية بشأن سعر البيتكوين، وإليكم الأسباب
أشار محللو «جيه بي مورغان» مؤخرًا إلى تطورات مشجعة تتعلق بسعر البيتكوين. ومن بين هذه التطورات قيام شركة «ستراتيجي» (المعروفة سابقًا باسم «مايكروستراتيجي») بتكوين احتياطي نقدي كبير، وارتفاع تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين.
وفقًا لـ«جيه بي مورغان»، قامت شركة «ستراتيجي» بتكديس احتياطياتها النقدية لتصل إلى حوالي 3 مليارات دولار. ويغطي هذا الاحتياطي ما يقارب 20 شهرًا من أرباح الأسهم الممتازة، مما يقلل في نهاية المطاف من المخاوف من قيام «حوت» البيتكوين المؤسسي ببيع كميات ضخمة في السوق.
ونتيجة لذلك، بدأ المستثمرون القلقون — الذين وصفوا هذا الأمر في وقت سابق بـ«المخاطرة ذات الاتجاهين» — في تغيير موقفهم، حيث أدى تراكم السيولة النقدية الكبيرة إلى تقليل المخاطر المرتبطة بهذا السيناريو.
جيه بي مورغان لا تزال متفائلة بشأن توقعات أسعار البيتكوين | المصدر: X
علاوة على ذلك، أشار محللو «جيه بي مورغان» إلى أن المؤسسات استمرت أيضًا في ضخ الأموال في عقود البيتكوين الآجلة. وقد حافظ هذا الطلب على استقراره حتى في ظل التقلبات التي شهدتها تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في السوق الفورية. وقد استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بـ«ستراتيجي» (MSTR) أموالًا بشكل متواصل على مدار الأسابيع السبعة الماضية.
تدفقات وسيولة جي بي مورغان (صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة) | المصدر: بلومبرغ فاينانس
يبدو أن المستثمرين يحبون هذا التباين، حيث لا يزال متداولو العقود الآجلة متفائلين على الرغم من تباطؤ السوق الفورية. وهذا يشير إلى تزايد التفاؤل بشأن سعر البيتكوين.
سيطرت شركة «ستراتيجي» على عمليات شراء البيتكوين من قبل الشركات خلال هذه الدورة، حيث استحوذت على كميات ضخمة. ووفقًا لآخر إعلان صادر عنها، تمتلك «ستراتيجي» 843,775 بيتكوين بقيمة تقارب 53 مليار دولار.
لاحظ محللو «جيه بي مورغان» تحولاً نحو عمليات بيع انتقائية بهدف جني أرباح الأسهم. وهم يرون الآن أن تراكم السيولة النقدية يمثل عاملاً إيجابياً يسهم في استقرار التوقعات طويلة الأجل للبيتكوين. وقد ساعد ذلك في تهدئة المخاوف بشأن التقلبات، كما حافظ على بقاء مبدأ «لا تبيع أبداً» سليماً إلى حد كبير في الممارسة العملية.
الإصلاحات اليابانية تطلق العنان لإمكانات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وسط تدفقات رأس المال الواردة على مدى ثلاثة أيام متتالية
وفي تطورات أخرى متعلقة بعملة البيتكوين، أطلقت اليابان إصلاحات مالية تفتح الباب على مصراعيه أمام صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بالبيتكوين في المنطقة. ووصف أحد كبار المحللين في CryptoQuant، XWIN Finance، ذلك بأنه «عصر جديد» لسوق العملات المشفرة الآسيوية.
من المحتمل أن يؤدي هذا الضوء الأخضر التنظيمي إلى جذب رؤوس أموال مؤسسية جديدة من إحدى أكبر الاقتصادات في العالم. وأشارت شركة XWIN إلى أنه منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) المرتبطة بالبيتكوين الفورية في عام 2024، نمت حيازات هذه الصناديق لتتجاوز المليون بيتكوين. وجاء هذا النمو مدفوعًا بالطلب المؤسسي القوي.
اتجاه حيازات البيتكوين حسب صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) | المصدر: CryptoQuant
تعتقد شركة XWIN أن هذا الإصلاح يمثل الخطوة الأولى نحو إنشاء سوق رأس مال رقمي خاضع للرقابة في اليابان. كما يتوقع المحلل أن يمتد هذا الإصلاح ليشمل العملات المستقرة، والأصول الواقعية المُرمزة (RWAs)، والتمويل عبر السلسلة.
تزامنت مساعي اليابان لتبني صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC ETFs) مع تدفقات إيجابية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة. فقد سجلت التدفقات ارتفاعًا لمدة ثلاثة أيام متتالية وفقًا لبيانات «فارسايد». وقاد صندوق «IBIT» التابع لشركة «بلاك روك» وصناديق أخرى هذه الموجة، حيث سجلوا تدفقات صافية قوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة بعد أسابيع من ضغوط البيع.
وقد قلبت هذه السلسلة من المكاسب مسار الأمور مقارنة بتدفقات الأموال الخارجة التي شهدها أوائل يوليو، وتشير إلى أن المؤسسات ربما عادت إلى شراء الأسهم عند انخفاضها.
من المرجح أن ينظر المتداولون والمستثمرون إلى هذا الأمر على أنه بداية تشكيل نمط انعكاس. فبعد التدفقات الخارجة الكبيرة، أدت العودة إلى التدفقات الإيجابية إلى تضييق العرض الفعلي ودعمت حركة سعر البيتكوين.
انضم المتداولون الأفراد إلى الرأي السائد بأن السعر قد وصل إلى أدنى مستوى له في هذه المرحلة، كما تظهر البيانات الصادرة عن CoinGlass. وقد ارتفعت نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة لسعر البيتكوين ارتفاعًا طفيفًا من 0.9537 إلى 0.9587 حتى وقت كتابة هذا التقرير.
نسبة الصفقات الطويلة/القصيرة على البيتكوين | المصدر: CoinGlass
بالإضافة إلى ذلك، ظل المتداولون الأفراد على منصات «باينانس» و«أوكي إكس» و«بايبيت» متفائلين بشأن عملة «بيتكوين» المشفرة، على الرغم من أن «الأموال الذكية» وبعض «الحيتان» أبدوا تفاؤلاً.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لتوقعات أسعار البيتكوين؟
دفعت هذه التحركات المحللين إلى تعديل توقعاتهم بشأن سعر البيتكوين بالزيادة على المدى الطويل. وكان بنك «جيه بي مورغان» قد طرح سابقًا أهدافًا صعودية استنادًا إلى تفوق أداء البيتكوين على الذهب بعد تعديله وفقًا لمعدل التقلب.
يتوقع العديد من المتداولين الأذكياء الآن ارتفاع سعر البيتكوين مع اقتراب نهاية العام. فالطلب المؤسسي على العقود الآجلة آخذ في الازدياد، وأسواق آسيا تبدأ في الانفتاح، كما أن تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تعزز هذه التوقعات.
