"قصة الأشباح الجديدة" للتخزين: هل الولايات المتحدة ستستولي على الأموال؟

المطالب الأمريكية من قطاع أشباه الموصلات الكوري الجنوبي تشهد تصعيدًا من "بناء المصانع" إلى "تقاسم الأرباح".

ذكرت صحيفة صحيفة كوريا تايمز يوم الجمعة نقلًا عن مصادر مطلعة، أن نائب ممثل مكتب الممثل التجاري الأمريكي Rick Switzer أوضح في اجتماع الشهر الماضي مع وزير التجارة الكوري الجنوبي لو هان كو أن الجانب الأمريكي له الحق في تقاسم الأرباح الضخمة لشركتي SK Hynix وSamsung Electronics، معللًا بأن مشتريات الشركات الأمريكية الكبيرة أسهمت مباشرة في زيادة أرباح شركات أشباه الموصلات الكورية. لم يتم بعد تأكيد هذا التصريح رسميًا من الجانب الأمريكي، لكنه أثار اهتمامًا واسعًا في الأوساط الصناعية والحكومية في كوريا الجنوبية.

ويأتي هذا التطور في سياق تصاعد صادرات أشباه الموصلات الكورية الجنوبية إلى الولايات المتحدة بنسبة تزيد عن 90% على أساس سنوي في النصف الأول من هذا العام، واستمرار شركات التخزين الكورية في تحقيق أرباح ضخمة ضمن سلسلة الصناعة العالمية للذكاء الاصطناعي.

أشار تقرير لشركة شينهوا للأوراق المالية إلى أنه من خلال التجارب التاريخية، عندما تحقق الشركات الأجنبية حصصًا مرتفعة أو أرباحًا عالية باستمرار في الصناعات الهامة، غالبًا ما يؤدي ذلك إلى تدخل الحكومة الأمريكية سياسيًا، وتسريع إعادة توزيع مصالح الصناعات العالمية— إذ تعتبر تجربة اليابان في الثمانينيات بمجال أشباه الموصلات وتجربة تايوان في العقد الأول من القرن الحالي بمجال صناعة الشاشات أمثلة رئيسية.

المنطق الأمريكي: المساهمة عبر المشتريات تبرر المشاركة في الأرباح

وفقاً لما نقلته صحيفة كوريا تايمز عن مصدر مطلع على الموضوع، قال Rick Switzer خلال لقائه مع لو هان كو إن مشتريات الشركات الأمريكية الكبيرة لأشباه الموصلات الكورية ساهمت مباشرة في نمو أرباح شركات الرقائق الكورية، وبالتالي فإن للجانب الأمريكي أيضًا الحق في تقاسم هذه الأرباح.

"منطق الجانب الأمريكي هو أنه إذا كان الشركاء المحليون في كوريا يحق لهم الحصول على حصة من الأرباح بسبب مساهمتهم، فإنه ينبغي أيضًا أن تتمتع الشركات الأمريكية بنفس الحقوق،" حسبما أشار المصدر. وأكد مسؤول رفيع في الحكومة الكورية الجنوبية لصحيفة كوريا تايمز أن الجانب الأمريكي بالفعل قد طرح هذا الادعاء، لكنه لم يقدم توضيحات إضافية.

تواصلت صحيفة كوريا تايمز عدة مرات مع مكتب الممثل التجاري الأمريكي ووزارة التجارة ووزارة الخزانة الأمريكية للحصول على تعليق، لكنها لم تتلق ردًا. بينما أفاد مسؤول من وزارة الصناعة والتجارة والطاقة الكورية الجنوبية بأنه لا علم له بهذا الموضوع وشدد على أن "القضايا المتعلقة بالصناعة يجب أن تستند إلى مبدأ المعقولية التجارية".

العِبر التاريخية: الأرباح العالية غالبًا ما تكون فتيل التدخل السياسي

استعرض تقرير شينهوا للأوراق المالية حالتين نموذجيّتين كشفتا عن منطق تصرف الحكومة الأمريكية في ظروف مماثلة.

• أشباه الموصلات اليابانية (الثمانينيات): بعد صعود صناعة أشباه الموصلات اليابانية وتآكلها لمزايا التنافسية لدى الشركات الأمريكية، مارست الحكومة الأمريكية ضغوطًا على اليابان من خلال فرض الجمارك، والتحقيقات 301، واتفاقية أشباه الموصلات اليابانية-الأمريكية، وفرض تعريفات انتقامية بنسبة 100%. تأثير هذه السياسات إلى جانب انهيار الفقاعة الاقتصادية اليابانية أدى في النهاية إلى إعادة توزيع الحصص والأرباح العالمية لصناعة أشباه الموصلات. من اللافت أن الحصة السوقية التي خسرتها اليابان لم تعد إلى أمريكا، بل استفادت منها كوريا بفضل الدعم الحكومي.
• شاشات تايوان (العقد الأول من الألفية الجديدة): في عام 2006، تصدرت تايوان صادرات شاشات LCD الكبيرة عالميًا. وفي نفس العام، فتحت وزارة العدل الأمريكية تحقيقات مكافحة الاحتكار متهمة الشركات التايوانية بالتلاعب بالأسعار، ما أدى إلى غرامات جنائية تجاوزت 800 مليون دولار وحُكم على العديد من كبار المديرين. أدى تأثير السياسات جنبًا إلى جنب مع الأزمة المالية وتراجع الدورة الصناعية إلى تحول الحصص والأرباح بشكل كبير نحو الصين القارية.

أشارت شينهوا للأوراق المالية إلى أن هاتين الحالتين تظهران قاعدة مشتركة: حين تعيد الحكومة الأمريكية تعريف أرباح الشركات الأجنبية العالية بأنها تضر بتنافسية صناعتها المحلية، يتبع ذلك تدخل سياسي غالبًا عبر تفعيل أدوات تجارية وصناعية ومكافحة احتكار بشكل متزامن.

الوضع الحالي: أولوية المعروض، وضغوط سياسية لم تتبلور بعد

ترى شينهوا للأوراق المالية أن الحكم على ما إذا كانت أرباح شركات التخزين الكورية المرتفعة ستثير التدخل الأمريكي يتوقف على فهم آليات اتخاذ القرار للسياسات التكنولوجية والاقتصادية الأمريكية.

في هذه المرحلة، مازالت السياسات ذات الصلة تقودها إدارة ترامب وBesent وفريق البيت الأبيض الأساسي، ومع تصاعد تأثير التكنولوجيا اليمينية ممثلة في Michael Kratsios وDavid Sacks، يزداد تأثير عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين على الأجندة السياسية. بعد أن تحدد الحلقة الأساسية في البيت الأبيض طبيعة المشكلة، تتولى وزارة التجارة، USTR، وزارة العدل والـFTC تنفيذ السياسات من خلال أدوات تجارية وصناعية ومكافحة احتكار.

وبالنسبة للوضع الحالي، ففي ظل استمرار الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، تركز الأوساط الصناعية الأمريكية على ضمان توفر المعروض من وحدات التخزين وليس خفض أسعار وأرباح الشركات الكورية. أما سياسيًا، فيميل صناع القرار إلى دمج سياسة MAGA مع سياسات قطاع التكنولوجيا، عبر تشجيع الشركات الكورية على زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة، ما يدعم التصنيع، وفرص العمل، وسلاسل التوريد المحلية. ورغم بعض الأصوات المعارضة من سياسيين، منظمات الصناعة والمستهلكين بشأن ارتفاع أسعار منتجات التخزين الكورية، إلا أن الضغوط السياسية المنهجية لم تتبلور بعد.

النقطة الحرجة للمخاطر: القدرة على تمرير التكاليف هي المتغير الأساسي

حذرت شينهوا للأوراق المالية من أنه طالما يمكن تمرير تكاليف التخزين إلى المراحل اللاحقة في سلسلة الإمداد، سيظل ارتفاع الأسعار يُنظر إليه على أنه جزء من انتعاش سوق الذكاء الاصطناعي، وسيظل الدافع للتدخل السياسي محدودًا نسبيًا. ولكن إذا استمرت الأسعار في الارتفاع وتآكلت بشكل ملحوظ أرباح الشركات الأمريكية وعائدات الاستثمار لديها، قد تعيد الحكومة الأمريكية تعريف أرباح شركات التخزين الكورية العالية بأنها تضر بتنافسية الذكاء الاصطناعي الأمريكية.

ينصح التقرير بمراقبة إشارتين رئيسيتين: الأولى، ما إذا كان عمالقة التكنولوجيا الأمريكيون سيتحولون من تأمين المعروض إلى معارضة صريحة لارتفاع الأسعار؛ والثانية، ما إذا كان صناع السياسات سينتقلون من ضمان العرض وتشجيع زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة إلى التدخل بذريعة "الاحتكار"، "التلاعب في الأسعار" أو "أمن سلسلة التوريد".

وقد يكون تصريح Rick Switzer المذكور أعلاه هو الإشارة المبكرة لتحول هذا الخطر من كامن إلى ظاهر. وبالنسبة لـ SK Hynix وSamsung Electronics، فإن خطوط المواجهة في معركة أشباه الموصلات الأمريكية الكورية انتقلت بهدوء من توطين التصنيع إلى تقاسم الأرباح.