الرؤى الرئيسية
- أطلقت شركة DTCC مشروعًا تجريبيًّا للترميز الرقمي بالتعاون مع 40 شركة مالية كبرى، من بينها جي بي مورغان، وجولدمان ساكس، وبلاك روك.
- ستقوم التجربة بتحويل الأسهم وسندات الخزانة الأمريكية إلى توكنات باستخدام شبكات بلوكتشين خاصة، وليس باستخدام شبكات «إيثريوم» أو «سولانا».
- قد يمهد نجاح المشروع التجريبي الطريق أمام تطبيقه المؤسسي الكامل في أكتوبر، مما سيسرع من وتيرة تبني التمويل القائم على الرموز الرقمية.
وفقًا للإعلان الرسمي الصادر عن شركة DTCC، أطلقت شركة Depository Trust & Clearing Corporation مشروعًا تجريبيًّا للترميز الرقمي بمشاركة حوالي 40 مؤسسة مالية.
في إطار هذه التجربة، ستقوم الوكالة بتحويل أسهم محددة وسندات الخزانة الأمريكية المودعة في غرفة المقاصة التابعة لها إلى رموز رقمية. وسيتم تسجيل هذه الأصول التي تم تحويلها إلى رموز رقمية على سلسلة الكتل وإتاحتها للتداول.
«بلاك روك» و«جيه بي مورغان» تنضمان إلى الحملة الضخمة التي تشنها «دي تي سي سي»
وقد بدأت شركة DTCC بالفعل مشروعًا تجريبيًّا سيمكّن كبرى شركات وول ستريت من تحويل الأسهم وسندات الخزانة الأمريكية إلى رموز رقمية لاستخدامها في شبكة البلوك تشين. وسيشمل هذا المشروع حوالي 40 شركة مالية، من بينها «بلاك روك» و«جيه بي مورغان» و«جولدمان ساكس» و«فانجارد» وبورصة نيويورك.
سيبدأ الاختبار في 15 يوليو بتحويل عدد قليل من الأصول إلى توكنات رقمية. ويشمل ذلك أسهم «مايكروسوفت» و«سيركل»، وصندوق «إنفيسكو QQQ تراست»، وصندوق «ستيت ستريت SPDR S&P 500 ETF»، وصندوق «آي شيرز 0–3 Month Treasury Bond ETF» التابع لشركة «بلاك روك ». وستُحفظ هذه الأصول على منصة DTCC القائمة على تقنية البلوكشين.
المصدر: X
تقوم شركة DTCC بالفعل بتسوية وحفظ معظم معاملات الأسهم الأمريكية؛ وتؤثر عملية الترميز التي تقوم بها على الأصول نفسها، وليس فقط على منصة تداول مضافة إليها.
كما يمثل هذا المخطط خطوة أخرى في إطار خطة DTCC الأوسع نطاقاً الرامية إلى إدخال تقنية البلوك تشين إلى الأسواق المالية التقليدية ودعم تحول وول ستريت نحو الرقمنة بشكل أكبر.
وستستخدم الشركات المعنية أيضًا المنشأة التجريبية لإجراء معاملات «بلوك تشين» حقيقية مع الاحتفاظ بأصولها في غرفة المقاصة. ويهدف هذا الاختبار إلى إثبات إمكانية تخصيص الأصول المُرمزة وتداولها بشكل أكثر كفاءة من خلال البنية التحتية لشركة DTCC.
يتبع هذا المشروع التجريبي خارطة الطريق التي وضعتها الحكومة البريطانية بشأن الترميز الشامل، والتي قدرت أن الأسواق المالية المُرمزة قد تولد قيمة اقتصادية سنوية تصل إلى 33 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2035. كما أنشأت خارطة الطريق فريق عمل صناعي يضم مؤسسات مالية كبرى بهدف تسريع وتيرة اعتماد الترميز.
شركة DTCC ترفض إدراج ETH وSOL في برنامج تجريبي للأوراق المالية المُرمزة
لن تستخدم DTCC سلاسل الكتل من الطبقة الأولى ، مثل إيثريوم وسولانا، في برنامجها التجريبي. وسيتم تسوية الصفقات الفعلية إما عبر سلسلة الكتل الخاصة بها «HyperLedger Besu» أو عبر شبكة «Canton Network» المدعومة من وول ستريت. ويعتمد ذلك حصريًّا على اختيار الشركات.
في إطار هذا المشروع التجريبي، ستستخدم الشركات الأسهم المُرمزة في عدة أنواع من المعاملات، بما في ذلك عمليات نقل الضمانات، ومعاملات إعادة الشراء، وتداول الأسهم. وفي تحديث مباشر، أكدت غرفة المقاصة والتسوية في البورصة (DTCC) أن بنك «جيه بي مورغان» نجح في تحويل صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) «إنفيسكو كيو كيو كيو تراست» (QQQ) إلى سهم مُرمز، مما يمثل الإطلاق الرسمي لهذه المبادرة.
المصدر: X
ووفقًا لشركة DTCC، يُظهر هذا التحويل أن الأسهم المُرمزة يمكن أن تعمل ضمن البنية التحتية الحالية للسوق، مع الحفاظ في الوقت نفسه على نفس مستويات السيولة والشفافية والحقوق وحماية المستثمرين التي تتمتع بها الأصول الأصلية. ومن المقرر إطلاق الخدمة تجاريًّا بشكل كامل في أكتوبر، بعد انتهاء المرحلة التجريبية المحدودة.
ما الذي سيحدث بين المرحلة التجريبية في يوليو والإطلاق في أكتوبر؟
تُثبت عمليات التداول المحدودة التي أُجريت في يوليو صحة عمليات التسوية والحفظ والتسوية باستخدام الأصول الحقيقية. كما يثبت البرنامج التجريبي الذي أُجري في يوليو أن البنية التحتية تعمل بشكل سليم مع أسهم مؤشر «راسل 1000» الحقيقية وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) وسندات الخزانة الأمريكية.
وفي الوقت نفسه، سيوسع الإطلاق الكامل المقرر في أكتوبر نطاق هذه البنية التحتية ليشمل الاستخدام المؤسسي على نطاق أوسع، بدعم من أكثر من 50 شركة في مجالي التمويل التقليدي والرقمي.
سيؤدي الإطلاق الكامل في أكتوبر إلى توسيع نطاق المشاركة وحجم التداول بمجرد حل مشكلات التكامل التي ظهرت خلال المرحلة التجريبية. ويشير خبراء هيكل السوق إلى أن هذا يمثل تسلسلاً متعمدًا من «الزحف، ثم المشي، ثم الجري» بدلاً من التغيير الفوري دفعة واحدة.
سيختبر البرنامج التجريبي الذي ستطلقه شركة DTCC في يوليو ما إذا كان بإمكان الأوراق المالية المُرمزة أن تتجاوز مرحلة العروض التوضيحية لتدخل في مسارات العمل المؤسسية الخاضعة للتنظيم. وسيتوقف الإطلاق المقرر في أكتوبر على النتائج، ومدى اندماج المشاركين، والطلب في السوق. كما تعمل كل من ناسداك وبورصة نيويورك (NYSE) ومشغلو أسواق آخرون على تطوير أنظمة للترميز، مما يزيد من حدة المنافسة على البنية التحتية الداعمة للأوراق المالية الرقمية.
هذه المقالة مخصصة للأغراض الإعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. تظل الأوراق المالية المُرمزة عرضة لمخاطر تنظيمية وتكنولوجية وتشغيلية.
