بنك أمريكا: سوق الأسهم الأمريكي يظهر إشارات تحذيرية مماثلة لفترة فقاعة الإنترنت، حيث تتراكم "مخاطر الصدمة"

أفادت BlockBeats أنه في 16 يوليو، صرحت Bank of America بأن سوق الأسهم الأمريكية يشهد حالياً إشارة أخرى مشابهة لتلك التي ظهرت في فترة فقاعة الإنترنت. وأشارت المؤسسة يوم الثلاثاء إلى أن السوق يواجه نوعًا جديدًا من "مخاطر الصدمة"، بسبب ظهور ظاهرة تباعد مقلقة مؤخرًا في سوق الأسهم: حيث تستمر تقلبات الأسهم الفردية في الارتفاع، بينما تظل تقلبات مؤشرات السوق ككل مستقرة نسبيًا، على الرغم من استمرار تحول رؤوس الأموال داخل أسهم التكنولوجيا.

أظهر تقرير صادر عن منصة Chicago Board Options Exchange (CBOE) في يونيو، أن الفجوة بين مؤشر تقلب الأسهم المكونة لمؤشر S&P 500 (VIXEQ) ومؤشر التقلبات VIX قد اتسعت إلى أعلى مستوى تاريخي. يُستخدم VIXEQ لقياس تقلبات الأسهم الفردية في S&P 500، بينما يُعتبر VIX "مؤشر الذعر" الذي يقيس تقلبات السوق الإجمالي. وحتى يوم الثلاثاء، بلغ VIXEQ حوالي 50 نقطة، مرتفعًا بنسبة 46% تقريبًا منذ بداية العام؛ في المقابل، بلغ VIX حوالي 16 نقطة بزيادة نحو 13% فقط هذا العام.

وذكر فريق Bank of America العالمي المختص بمشتقات الأسهم أن ظاهرة التباعد المشابهة حدثت قبل انهيار فقاعة الإنترنت. في الوقت الحالي، عاد مؤشر تقلب الأسهم الفردية الذي يتابعونه إلى مستويات مماثلة لتلك التي سبقت انفجار الفقاعة. وكتب المحللون: "الفارق بين تقلبات الأسهم وتقلبات المؤشر اقترب من المستويات القصوى لفترة فقاعة الإنترنت. خطر صدمة السوق هو خطر حقيقي".

وأشاروا إلى أن تقلبات المؤشر لا تزال عند مستويات منخفضة، مما يساهم في استمرار وتوسع هذا التباعد التاريخي. وإذا ارتفعت أسعار الأسهم مستقبلاً مع دخول التقييمات في مناطق تضخمية أكثر، فقد يتجاوز هذا التباعد حتى المستويات المتطرفة لفترة فقاعة الإنترنت. كما نبهت Bank of America أيضا إلى أن سوق الأسهم الأمريكية دخل مرحلة موسمية ذات أداء ضعيف نسبياً. وتظهر البيانات التاريخية أن الفترة من مايو حتى أكتوبر عادة ما تكون أضعف ستة أشهر في أداء سوق الأسهم الأمريكية سنويًا.