رأي Goldman Sachs: سوق التخزين يُظهر تغيرًا هيكليًا، واستبدال جزء من DRAM بـ NAND لتقليل التكاليف أصبح اتجاهًا فعليًا

أفاد BlockBeats أنه في 16 يوليو، نقل المحلل Jukan من Citirni تعليقات قطاع الذاكرة في اجتماع جولدمان ساكس الشهري عبر الهاتف، حيث أبدى العملاء مقاومة قوية لارتفاع أسعار DRAM بنسبة تقارب 30%، مما أدى إلى خفض طفيف في توقعات نمو أسعار DRAM خلال الربع الثالث. في الوقت نفسه، أصبحت آفاق NAND أكثر تفاؤلاً – إذ يستمر الطلب على تفريغ ذاكرة KV Cache المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في تجاوز التوقعات، بالإضافة إلى ظهور اتجاه جديد في السوق لاستخدام NAND كبديل أقل تكلفة للـ DRAM، ما يدعم الطلب على NAND بشكل أكبر. يبدي المحللون نظرة إيجابية تجاه نتائج الربع الثاني لشركة SK Hynix، متوقعين إيرادات بحوالي 85 تريليون وون كوري وهوامش ربح تصل إلى 63%. تشمل الأصول ذات الصلة SK Hynix وMicron وSanDisk.

تشير التعليقات أيضاً إلى تغييرات هيكلية في سوق التخزين. ففي السابق، أدى الطلب المتسارع على HBM في خوادم الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع حاد في أسعار DRAM، لكن مع وصول الزيادة إلى 30% بدأ العملاء في مقاومة المزيد من الارتفاعات السريعة، ما أدى إلى تباطؤ مؤقت في وتيرة ارتفاع الأسعار. أما NAND فهي الآن تكتسب دوراً جديداً في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، حيث أصبحت KV Cache ضرورية في سيناريوهات الاستدلال، وأصبح استخدام NAND الأقل تكلفة جزئياً محل DRAM الأكثر تكلفة لتقليل التكاليف اتجاهاً عملياً. هذا التباين قد يشير إلى استمرار دوران رأس المال داخل سلسلة صناعة التخزين، مع ضرورة توخي المستثمرين الحذر في توقعات أرباح المنتجات المرتبطة بـ DRAM على المدى القصير، بينما التحسن في أساسيات قطاع NAND قد لا يكون قد تم تسعيره بالكامل بعد.