Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
عصر العوامل الذكية من منظور بوجي: رسالة بوجي إنفستمنت فلاجشيب 2026 إلى المستثمرين

عصر العوامل الذكية من منظور بوجي: رسالة بوجي إنفستمنت فلاجشيب 2026 إلى المستثمرين

他山之石观投资他山之石观投资2026/07/09 09:12
عرض النسخة الأصلية
By:他山之石观投资

منذ أواخر2022، وبعد الظهور المفاجئ لـChatGPT، تتوالى موجات الذكاء الاصطناعي باستمرار. ويظل حماس المستثمرين للاستثمار في الذكاء الاصطناعي عند مستويات عالية. في الآونة الأخيرة، أعلنت كل منAnthropic وOpenAI وأيضًاX.AI التابعة لـSpaceX عن خططها للطرح العام الأولي (IPO)، مما دفع باهتمام السوق بالذكاء الاصطناعي إلى ذروته مرة أخرى.

من المصادفة أن هذه الشركات الثلاث المذكورة أعلاه تُعد من أهم الاستثمارات غير المدرجة في صندوق الاستثمار الرائد لبيرجي إنفستمنت (Baillie Gifford)، وهو صندوق الرهن العقاري الاسكتلندي (SMT). طرحها في السوق سيمنح أيضًاSMT أرباحًا وفيرة.

الوجه الآخر للعملة هو الجدل القائم في السوق حول الذكاء الاصطناعي: الصدمات الكبيرة التي يتعرض لها قطاع البرمجيات، وجدل حول ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي الضخم سيستمر، والمنافسة بين الصين وأمريكا في مجال الذكاء الاصطناعي، والصناعات التي قد تُستبدل وغيرها.

يمكن القول إن الذكاء الاصطناعي هو المجال الذي يحظى بأعلى درجة من اهتمام بيرجي. أحد مدراء صناديق بيرجي قال ذات مرة:  حوالي95% من الأصول في محفظة الاستثمار تتعامل بشكل مباشر معAI بطرق مختلفة."

لكن لا تعتقد أن بيرجي يركز فقط على مفاهيم الذكاء الاصطناعي البحتة، بل ينصب تركيزه على التطبيقات الفعلية. "هذه ليست 'محفظة استثمارية في الذكاء الاصطناعي'، بل محفظة تتكون من شركات تستخدمAI كأداة عامة." هناك محلل في بيرجي قال:في المستقبل، لن نناقش الذكاء الاصطناعي بشكل خاص، لأنه سيكون جزءًا متكاملًا من حياتنا وسيظهر أخيرًا في زيادة الدخل والكفاءة.

من هذا المنظور، نجد أن بيرجي لا تعتبرAI بمثابة "موضوع استثماري" مستقل، بل تنظر إليه كأداة عامة ستتغلغل في جميع القطاعات تمامًا مثل الإنترنت.

والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن بيرجي مرت، خلال تاريخها الممتد لأكثر من مئة عام، بالعديد من التحولات التكنولوجية الكبرى. لقد عايشت فرص التطور خلال الثورات التكنولوجية وعديدًا من الانفجارات الفقاعية. من هذه الزاوية، قد يكون من المثير للاهتمام معرفة كيف تنظر بيرجي إلى الذكاء الاصطناعي.

المنتج الرئيسي لبيرجي إنفستمنت: صندوق الرهن العقاري الاسكتلندي (SMT) أصدر تقريره السنوي. كنا قد شاركنا الجزء الأول سابقًا، وهو من مدير الصندوقTom Slater. والآن سنواصل بالجزء الآخر، وهو خطاب إلى المستثمرين من مدير الصندوق الآخر لـSMT،Lawrence Burns. في الخطاب، تناول تطور الذكاء الاصطناعي والاستثمار فيه من وجهة نظر بيرجي.

بحسب بيرجي، مر تطور الذكاء الاصطناعي بعصور: عصر الحوار، وعصر الاستدلال، وحاليًا دخلنا رسميًا عصر الوكلاء الذكاء (Agents). في الوضع الحالي، يتأثر قطاع البرمجيات بشدة، حيث أصبحAI يحل محل البرمجة اليدوية بشكل كبير. لكن هناك مستفيدين ومتضررين على حد سواء. وستشهد بنية تحتية البرمجيات تطورًا أكبر في المستقبل. إضافة إلى ذلك، سيلعب الوكلاء دورًا كبيرًا في المجالات المعرفية مثل القانون، والمالية، والاستهلاك. الأهم هو ما إذا كانت الشركات يمكنها الحفاظ على ميزة تنافسية دائمة في ظل موجة الذكاء الاصطناعي.

إضافة إلى ذلك، لا يقتصر الذكاء الاصطناعي على وادي السيليكون، إذ تتمتع الصين بعدة مزايا في هذا التحول، ومنها: الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، والتكلفة-الكفاءة العالية، والقدرة على تحويل المنتجات إلى سوقية، ما يعزز ظهور شركات ذات قيمة كبرى في هذا التحول.

أخيرًا، تقدم بيرجي إلهامًا مهمًا لنا من خلال النظر إلى القوانين التي أفرزتها التحولات التاريخية وكيف يمكن للمستثمرين الاستجابة لها.

فيما يلي خطاب المستثمرين لـLawrence Burns 2026 من بيرجي إنفستمنت.

عصر الوكلاء الذكاء

في يناير2025، بلغ الدخل السنوي لشركة الذكاء الاصطناعيAnthropic مليار دولار. بعد15 شهرًا، تجاوز هذا الرقم30 مليار دولار. لم يسبق أن تمكنت شركة في التاريخ من رفع دخلها بهذا الحجم وهذه السرعة العضوية. تُعدAnthropic واحدة من شركات الاستثمارات الخاصة لصندوق الرهن العقاري الاسكتلندي (SMT)، وهي ساعدت في التأسيس للمرحلة الثالثة من الذكاء الاصطناعي التوليدي.

كانت الحقبة الأولى هي عصر الحوار، وبدأت مع إطلاقChatGPT من قبلOpenAI في أواخر2022، عندما أصبحت النماذج قادرة على اتباع تعليمات اللغة الطبيعية بشكل موثوق وتمنع التكرار الفضفاض في التفاعل مع المستخدمين.

الثانية هي عصر الاستدلال، وبدأت في سبتمبر2024 مع نموذجo1 منOpenAI. في ذلك الوقت، تعلمت النماذج التوقف والتفكير خطوة خطوة في المسائل،و

تقديم إجابات مدروسة بعمق
بدلاً من الإجابات الغريزية. وجعلها ذلك أكثر قدرة على حل المشكلات المعقدة، خاصة في الرياضيات والعلوم والبرمجة. إذا تعطل التطبيق، يمكن أن يُطلب من الوكيل اكتشاف المشكلة، وكتابة إصلاح، واختبار النتائج قبل وصول التحديث للمستخدم.

في أواخر نوفمبر2025، مع إصدارClaude Opus 4.5 منAnthropic، لم يعد هناك شك في مجيء عصر الوكلاء الذكاء. يمكن الآن للنماذج أن تُمنح هدفًا وتعمل من خلال العديد من الخطوات لتحقيقه: التخطيط، واستخدام الأدوات، ومراجعة أعمالها، وتقديم مخرجات مفيدة دون الحاجة إلى تدخل بشري مستمر.

كل حقبة تبني على ما قبلها، ولا تستبدلها. فاليوم وكلاء الذكاء هم نماذج استدلال تعلمت كيف تتصرف، كما أن نماذج الاستدلال تعلمت كيف تفكر اعتمادًا على نماذج الحوار.

تأثير صعود الوكلاء يمتد عبر محفظتنا الاستثمارية، من هيكل صناعة البرمجيات، وقيمة شركات الاستهلاك، وصعود النظام البيئي للذكاء الاصطناعي الموازي في الصين، إلى سلسلة التوريد الفيزيائية التي يجب بناؤها لتلبية الطلب المتزايد على الحوسبة.

البرمجيات

تظهر آثار الوكلاء الذكاء أولاً وبشكل كبير في البرمجيات. في قطاع البرمجيات التقليدي، كانت الأعمال رقمية وقيمة مرتفعة، والأهداف غالبًا واضحة، وتأتي ردود الفعل بسرعة. 

التكيف مع الوكلاء جاء بسرعة. صرّح الرئيس التنفيذي لجوجل أن75% من الشيفرة الجديدة تُكتب الآن بواسطة الذكاء الاصطناعي. أخبرنا مؤسس إحدى الشركات في محفظتنا مؤخرًا أن إنفاقه على أدوات الذكاء الاصطناعي للمهندسين يفوق ما يدفعه للموظفين البشريين. علاوة على ذلك، عاد الاستثمار في أدوات الوكلاء عليه بعائد أكبر من المهندسين أنفسهم. في شركةAnthropic يكتب الذكاء الاصطناعي الآن بين70% إلى90% من الشيفرة.

نتجه نحو مستقبل يبني فيه الوكلاء البرمجيات ويديرونها ويستخدمونها أكثر فأكثر. لهذا آثار بعيدة المدى.

أولاً، يضعف هذا الارتباط بين قيمة البرمجيات وعدد "المستخدمين" (المستخدمين المرخص لهم داخل المؤسسات)، والذي كان يعتمد عليه تسعير معظم الصناعة. ثانيًا، يُخفض حواجز دخول البرمجيات ويزيد شدة المنافسة، ويقوض الخنادق التقليدية المبنية على تراكم الشيفرة والتعقيد. ثالثًا، يثير سؤالًا أعمق حول المكان الذي ستتراكم فيه القيمة في كل شركة: هل هو تطبيق البرمجيات نفسه، أم طبقة الذكاء التي تفهم المهمات، وتستفيد من البيانات وتدير العمل.

وقد كان رد فعل السوق سريعًا: في الأشهر الاثني عشر الماضية، انخفضت القيمة السوقية العالمية لصناعة البرمجيات حوالي2 تريليون دولار. وإعادة تسعير هذا القطاع ربما لها ما يبررها في بعض الحالات: بعض التقييمات القديمة لم تترك مجالًا لأثر الوكلاء على التسعير والمنافسة واقتناص القيمة.

لكن السوق أعاد تقييم صناعة البرمجيات دون تمييز، مما أثر على كل الشركات. ليست كل شركات البرمجيات متساوية. هناك فرق خصوصًا بين تلك التي تستهدف المستخدمين البشريين وتلك التي تقدم البنية التحتية التي تعتمد عليها الأنشطة الرقمية الأخرى. إذا كان الوكلاء يغيّرون طريقة الناس في التفاعل مع التطبيقات، سيتعرض الأولون لمخاطر أكبر. أما الآخرون فسوف يستفيدون مستقبلاً، فالوكلاء يزيدون الحاجة إليهم في أسفل السلسلة: الاستعلام عن البيانات، الفحص الأمني، أعباء الأعمال الحوسبية، المدفوعات والهوية.

نميل في محفظتنا نحو الطبقة التحتية من البرمجيات. إذا أراد الوكلاء أن يكون لهم تأثير داخل المؤسسات، فإنRancher وSnowflake ينظمان البيانات المدارة اللازمة للوكلاء. وCloudflare توفر طبقة الشبكة والأمان التي يمكن للوكلاء تشغيل التطبيقات عليها، بينما تساعد مواقع الويب على تحديد هوية وكلاء الذكاء الاصطناعي والتحكم فيهم وفرض الرسوم عليهم نظير الوصول. توفرAdyen وStripe بنية المدفوعات والثقة الأساسية، بحيث يمكن للوكلاء إتمام المعاملات نيابة عن العملاء والتجار بشكل آمن. لطالما كان مؤسسStripe حذرًا من المبالغة في سرعة التغيير، فهو يرى أن تحول الوكلاء سيأتي خطوة بخطوة، لا بقفزات مفاجئة؛ لكن كل خطوة في الذكاء تتطلب مسارات مالية قابلة للبرمجة، موثوقة ومرخصة.

ما بعد مجال البرمجيات

لا يقتصر تأثير الوكلاء الذكاء على تطوير البرمجيات فقط. فمعظم الأعمال المعرفية يمكن، عند تحليلها، تلخيصها بالقراءة، والكتابة، والاستدلال، واستخدام البرمجيات. عند دمجها، تنجز المهام، وتلك هي بالضبط القدرات التي يتقنها الوكلاء الذكاء الآن. لطالما بدت الأعمال المهنية مثل: كتابة مذكرة قانونية، تلخيص تجربة سريرية، بناء نموذج مالي، مراجعة براءة اختراع مخصصة من حيث المعرفة، لكنها عامة من حيث العمليات الإدراكية. وبالتالي، فالوكيل ليس أداة لقطاع واحد، بل للعديد من القطاعات.

وينطبق هذا المنطق على شركات الاستهلاك كذلك. فقد يصبح الوكلاء الذكاء مساعدين لنا للتسوق وإدارة الأموال وجوانب الحياة اليومية. وإن ظهر مساعد ذكاء اصطناعي أفقي بين العميل والمنصة، فهناك مخاطر. لكن أقوى المنصات تتحكم بالأصول المطلوبة لأداء الوكيل: الثقة، وسجل العملاء، والمدفوعات، والائتمان، والخدمات اللوجستية، وكتيبات المنتجات، وشبكات التجار. لذا تسعى أمازون وMercadoLibre وSea Limited لبناء وكلاء عموديين خاصين بها، لخدمة منصاتها والتسوق خارجها.

وفي القطاع المالي تقدمNubank إمكانية مشابهة. حتى قبل رواج الوكلاء، قال مؤسسهاDavid Vélez أن طموحNubank هو أن يصبح "المصرفي الخاص في جيب كل عميل". يمكن للوكلاء الذكاء أن يجعلوا ذلك واقعيًا أكثر: مساعدة المستخدمين على إدارة الفواتير، وفهم الإنفاق، واختيار وقت الاقتراض، وبناء المدخرات، والعثور على أدنى أسعار الفائدة في السوق. يرفع الوكلاء الشفافية، ويخصصون الخيارات حسب الحال، ويقللون الاحتكاك عند التصرف. بالنسبة لـVélez، فهذه فرصة. وباعتبارها مُشغلًا منخفض التكاليف، فإنNubank مؤهلة للاستفادة منها.

قلة قليلة من الشركات ستظل بمنأى عن تأثير تطور الوكلاء الذكاء. فلبعضها سيخلق هذا طلبًا جديدًا؛ أما البعض الآخر فقد تصبح أرباحه الحالية مهددة؛ ولبعض آخر كلاهما معًا. لذا ستكون هذه النقاط التحدي المركزي لاستثمارات النمو خلال السنوات المقبلة. لدىSMT القدرة الكاملة للرد على هذا التحدي، إذ نستثمر في الأسواق العامة والخاصة على حد سواء. ولا تزال العديد من الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي غير مدرجة بعد، ويمنحنا الوصول إليها نظرة أعمق لسرعة تحسن التقنية، وأنماط تبنيها، والقيمة النهائية المحتملة لها.

خارج وادي السيليكون

يتطلب الاستجابة لهذا التحدي منظورًا جغرافيًا. فمن السهل تفسير قصة الذكاء الاصطناعي على أنها قصة وادي السيليكون فقط. وربما يكون ذلك إلى حد بعيد صحيحًا بالنسبة لقدرات النماذج المتقدمة. لكنه ليس تامًا. فالصين ليست مجرد تابع، بل تطور مزايا مختلفة في ظل ظروفها الخاصة.

أولًا، الذكاء الاصطناعي الفيزيائي. فالمحاكاة أمر حاسم، ولكن عند جمع التدريب الافتراضي بالتطبيق الواقعي، فإن تطور الذكاء المجسد يكون الأسرع. قاعدة التصنيع الصينية ذات أهمية لأنها توفر أكبر قدرة على تطبيق الذكاء المجسد في العالم: أكبر عدد من الروبوتات الصناعية، وسلاسل إمداد محلية كثيفة، وسياسات داعمة. وصناعة السيارات الكهربائية التي جمعت بين البرمجيات والأجهزة والتصنيع منخفض التكاليف هي خير برهان. وأحد شركاتنا المملوكة، Horizon Robotics، تقع مباشرة عند تقاطع الذكاء الاصطناعي والعالم الواقعي، وتطمح إلى توسيع القيادة الذاتية للسيارات إلى مجالات الروبوتات الأوسع.

ثانيًا هو الكفاءة السعرية. إذ دفعت القيود الأمريكية على الرقائق المتقدمة الشركات الصينية لتطوير قدرات تنافسية بتكلفة أقل. وهذا مهم؛ إذ أن كثافة الحوسبة في عصر الوكلاء ستكون أعلى كثيرًا مما كانت عليه في عصر الحوار. وإن كان الاستخدام الواسع مطلوبًا، فلا بد أن تنخفض التكاليف كثيرًا. وطورت شركتناMiniMax نماذج مفتوحة المصدر تصل لقدرات متقدمة بجزء صغير من كلفة التدريب، وهذا جزء من النظام الإيكولوجي الصيني الأوسع الذي يدفع الذكاء الاصطناعي على منحنى التكلفة. وليس من الضروري أن تفوز النماذج الأقل تكلفة في كل معيار. يكفي أن تجعل الذكاء رخيصًا بما فيه الكفاية ليُدرج في وكلاء البرمجيات، وتطبيقات المستهلك، وسير العمل المؤسسي، والروبوتات، والسيارات.

الميزة الثالثة للصين تتجلى في ملكيتنا في ByteDance: الفعالية في تحويل المنتجات. أظهر Doubao من ByteDance كيف يمكن للذكاء الاصطناعي التوليدي أن يصبح عادة لدى المستهلكين بسرعة، عندما يتعاون مع شركة تفهم التوصية وتصميم الواجهة والانتشار الفيروسي. مع أكثر من2.26 مليون مستخدم نشط شهريًا، يقع Doubao في مقدمة السوق الصيني. المرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي لن تصنعها فقط أكبر النماذج، بل أيضًا من سيجعل الذكاء رخيصًا ونافعًا وعمليًا ومألوفًا.

سلسلة الإمداد الفيزيائية

كل ما تم النقاش حوله أعلاه سيؤثر على سلسلة الإمداد الفيزيائية مباشرة. كل عصر من عصور الذكاء الاصطناعي التوليدي يضيف طبقة جديدة من احتياج الحوسبة، ولا يلغي ما قبله. حيث كان تدريب النماذج هو القوة الدافعة في عصر الحوار، وتوسعت مع بناء المختبرات المتقدمة نماذج أكبر فأكبر. عصر الاستدلال أضاف طبقة ثانية من الحوسبة. لم تعد النماذج تكتفي بإجابات مباشرة، بل تنفق مزيدًا من الحوسبة لحل المشكلات وفحص المنطق والنظر في البدائل. أما عصر الوكلاء فأضاف طبقة ثالثة من الحوسبة، وهو الأسرع نموًا.Anthropic أظهرت أن وكيلًا واحدًا يستهلك أربع مرات من الحوسبة مقارنة بجلسة محادثة، وأن نظامًا متعدد الوكلاء يستهلك نحو15 ضعفًا.

لكن التحول الأكبر هو أن الطلب على الذكاء الاصطناعي كان حتى الآن محدودًا إلى حد ما من خلال انتباه الإنسان. فالشخص يستطيع طرح عدد محدود من الأسئلة باليوم، ويجب أن ينتظر كل إجابة تلو الأخرى. أما الوكلاء فقد أزالوا هذا القيد، حيث يمكن للوكيل الواحد في سبيل الهدف أن يدخل في عدة دورات استدلالية مع نفسه، ويعمل باستقلال حتى أثناء نوم الإنسان، ويتعاون أكثر فأكثر مع وكلاء آخرين على نفس الهدف.

تعكس هذه العصور الثلاثة منحنى مركبًا لحاجة الحوسبة من نوعS المتسارع، حيث لا يصل أي منها لحالة استقرار، وكل عصر أكثر حدة من الذي قبله. النتيجة هي تزايد حاد في حاجة الرقائق. هذه هي المنطق الذي يدعم استثماراتنا في سلسلة إمداد الرقائق، وأكبر مخصصاتنا في شركة TSMC وASML، وإلى جانب ذلك نزيد حصة Nvidia.

استثمار سلسلة الإمداد هو رهان على نمو الذكاء الاصطناعي نفسه، وليس رهان على أي شركة ستستفيد منه. فأي تطبيق كان الناجح، وأيًا كان النموذج المتقدم المُنتصر، الطلب المحتمل على الحوسبة ستلبيه قلة من الشركات. لهذا، فإن الاستثمار في سلسلة الإمداد وسيلة جذابة لامتلاك نمو الذكاء الاصطناعي.

نموذج الثورات نحن على دراية بأن تاريخ الابتكارات الجذرية هو أيضًا تاريخ المبالغة السوقية. حتى أكثر الابتكارات تغييرًا، للمستثمرين والسوق ميل موثوق لسوء تسعير مسارها.

شركات السكك الحديدية في القرن التاسع عشر أعادت تشكيل الاقتصاد الحديث. في ذروة ثمانينيات القرن التاسع عشر، شكّلت نحو60% من سوق الأسهم الأمريكية، قبل أن تدمر سلسلة كوارث مقدارًا هائلًا من رأس المال.أواخر القرن الثامن عشر مع بناء القنوات، وأواخر القرن العشرين مع بناء الألياف الضوئية، اتبعت نفس المسار: تقدم تقني واقتصادي حقيقي، لكن أيضًا إفراط مالي حقيقي.

علينا أن نتوقع أن يتردد صدى تطور الذكاء الاصطناعي مع هذا التاريخ. لكن الرد العقلاني ليس في الهروب من هذه الثورة التقنية، فهو ليس خيارًا آمنًا. فإذا كان الذكاء الاصطناعي سيُعطل معظم القطاعات، فإن تجنب الاستثمار فيه لا يُلغي المخاطرة، بل يحولها فقط. فقد تبقى تملك شركات معرضة للاضطراب بدلًا من امتلاك شركات لها ميزات تستمر لأجيال.

المهمة الأصعب للمستثمر ليست الاستثمار بشكل انتقائي فقط، بل التمييز: بين القيمة الدائمة والازدهار المؤقت، بين البنى التحتية الراسخة والتطبيقات الهشّة، وبين الشركات التي تستدعي الذكاء الاصطناعي وتلك التي تحول الذكاء إلى ميزة اقتصادية دائمة. ظهور وكلاء القادرين يزيدنا يقينًا بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيستمر بالنمو.

لكن التاريخ يثبت أهمية التواضع. في طريق التحول هناك هدر وخيبات وآثار مبالغ فيها. عملنا ليس الإيمان بكل وعد للذكاء الاصطناعي، بل ملكية الشركات الممتازة التي ستستفيد مع انخفاض كلفة الذكاء وزيادة قوته وانتشاره.


Lawrence Burns

مدير صندوق SMT

بيرجي إنفستمنت (Baillie Gifford)


المصدر: خطاب بيرجي إنفستمنت إلى مستثمري صندوق الرهن العقاري الاسكتلندي 2026، Tom Slater (اضغط هنا لقراءة النص الأصلي)

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

مع اقتراب الطرح العام الأولي، "مخزن الذخيرة" يزيد الاستثمار! تم الكشف أن Anthropic تعتزم زيادة حد الائتمان إلى أكثر من عشرة مليارات دولار

من المتوقع أن يتجاوز حجم التمويل 10 مليارات دولار، وهو ما يزيد بأربعة أضعاف على الأقل عن حد الائتمان الذي حصلت عليه Anthropic في العام الماضي. ووفقاً للتقارير، تتنافس عدة بنوك للمشاركة في هذا التمويل بهدف الحصول على دور في عملية الاكتتاب العام الأولي المرتقب لشركة Anthropic؛ وحسب العرض الحالي، فإن البنك الأكثر نشاطاً في هذه المبادرة يلتزم وحده بمنح قرض بقيمة حوالي 1.25 مليار دولار.

华尔街见闻2026/08/18 17:41

اليوم تبدأ "المحاكمة المصيرية" لـMeta: تحالف ٢٩ مدعي عام من الولايات لمساءلتها، وإذا خسرت قد تواجه غرامة "ضخمة" بقيمة ١.٤ تريليون دولار

تشير الدعوى إلى أن Facebook وInstagram تم تصميمهما عمدًا كـ"منتجات تسبب الإدمان"، مما ألحق الضرر بعشرات الملايين من المستخدمين القُصّر. وتقدر Meta أقصى غرامة قد تواجهها بنحو 1.4 تريليون دولار، وهو رقم يقترب من قيمتها السوقية الحالية. وسيقوم مارك زوكربيرغ بالإدلاء بشهادته شخصيًا أمام المحكمة، وربما تعيد نتيجة الحكم تشكيل نموذج الأعمال لصناعة وسائل التواصل الاجتماعي بأكملها.

华尔街见闻2026/08/18 16:01

انتعاش قوي لأسهم الموارد البشرية في سوق الأسهم الأمريكية: انتشار السير الذاتية بتقنية الذكاء الاصطناعي يجعل شركات التوظيف أكثر قيمة!

لم تقم AI بتغيير صناعة التوظيف في الولايات المتحدة، بل أدت إلى زيادة قيمة عمليات الفرز بسبب الانتشار الواسع للسير الذاتية المُولدة بواسطة AI، مما خلق طلبًا جديدًا لشركات الموارد البشرية. حققت أسهم شركات التوظيف مثل ManpowerGroup وRobert Half أداءً أفضل من المتوقع وشهدت أسعار الأسهم انتعاشًا قويًا من أدنى مستوياتها. كما أصبحت AI أداة لتحسين الكفاءة في هذا القطاع، ولكن بعد الانتعاش، ضغوط القيمة تؤثر على التقييمات، وتعتمد الاتجاهات الطويلة الأمد على تعافي سوق العمل الأمريكي وما إذا كانت شركات التوظيف ستستفيد فعليًا من AI.

华尔街见闻2026/08/18 16:01