المؤسسة: من المتوقع أن يستمر النظام النقدي العالمي في إعادة الهيكلة، مما يدفع اتجاه انخفاض الدولار على المدى الطويل

في 13 أبريل، ذكر تقرير صادر عن CICC أن مع تلاشي العوامل قصيرة الأمد التي تدعم الدولار، قد تعود سردية إعادة هيكلة النظام النقدي العالمي وتراجع هيمنة الدولار للهيمنة مجددًا على اتجاهات السوق: إذ تواصل الولايات المتحدة تراكم صافي الالتزامات الخارجية، مما يعزز الطلب على انخفاض قيمة الدولار؛ كما أن عدم اليقين العالي المحيط بسياسات ترامب لم يخفف من مخاطر "تسليح" الدولار، الأمر الذي يضغط أيضًا على الطلب في السوق على الأصول الأميركية. إذا تمكّن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، Waller، من تنفيذ سياسة "خفض الميزانية العمومية"، فقد يساعد ذلك بشكل موضوعي في استعادة مصداقية الدولار. ومع ذلك، فإن سياسات Waller مقيدة بقدرة الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية، بالإضافة إلى العوامل السياسية، كما أن سياسات ترامب الخارجية والتجارية والاقتصادية تستمر في التأثير السلبي على مصداقية الدولار. ومع الأخذ في الاعتبار التأثير الكلي لسياسات Waller وترامب، لا يمكننا الاستنتاج بأن مصداقية الدولار ستتحسن في المستقبل. نتوقع أن تستمر عملية إعادة هيكلة النظام النقدي العالمي، مما سيدفع الدولار نحو اتجاه انخفاض طويل الأمد. (Golden Ten Data)