اليورو: البنك المركزي الأوروبي يواجه مخاطر الركود التضخمي والانقسام – BNY
يجادل Bob Savage من BNY بأن مخاطر الركود التضخمي في منطقة اليورو تتزايد مع تصاعد الضغوطات الطاقوية، حيث يدفع ارتفاع أسعار الوقود مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) إلى الأعلى بينما يظل المؤشر الأساسي مستقراً. ويتوقع أن يبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) حذراً ويراقب الآثار الثانوية، ويرى أن تسعير الزيادات القوية في نهاية المنحنى الزمني لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة (UK) مرجح أن يتم تقليصه في عملية تتسم بالتقلب.
صدمة الطاقة، مؤشر أسعار المستهلكين وتسعير البنك المركزي الأوروبي
"من المرجح أن يدفع الإحاطة الخاصة لوكالة الطاقة الدولية لوزراء مالية الاتحاد الأوروبي إلى تقديم المزيد من الدعم الوطني للسائقين وللصناعة. النقص ليس حاداً كما في دول العالم النامية، وتشير معظم السيناريوهات إلى وجود مرونة. ومع ذلك، هناك بعض المنتجات التي قد تصبح فيها مشكلة التوريد، وليس السعر، حرجة."
"من ناحية أخرى، إذا اضطرت الأسر أيضاً إلى تقليل الطلب، فقد لا يرتفع التضخم الأساسي بشكل حاد، الأمر الذي قد يلغي الحاجة إلى زيادات أسعار الفائدة لكبح النشاط الاقتصادي. ونتيجة لذلك، ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الأسبوع القادم ضرورية للحصول على قراءة أولية حول كيفية تطور ديناميات التضخم."
"نما التضخم الأساسي في جميع أنحاء منطقة اليورو أسرع من المؤشر الرئيسي خلال العامين الماضيين. خلال صدمة الطاقة في 2022-2023، كان التضخم الرئيسي هو القائد الواضح، لكنه رفع الأسعار الأساسية لأن الدورة الاقتصادية كانت مختلفة: كان الطلب العالمي يتعافى وكانت للأسر قوة تفاوضية قوية على الأجور، وقد لا يكون هذا الوضع قائماً هذه المرة."
"وعلاوة على ذلك، سيتعين على الأسواق الاعتراف بأن البنك المركزي الأوروبي قد يواجه صعوبة في الوصول إلى الإجماع في المدى القريب: فقد حذّر عضو مجلس الإدارة Muller من أن البنك المركزي 'قد لا يحتاج إلى آليات تأثر ثانوية واضحة تماماً' قبل اتخاذ إجراء – وهو موقف جريء من وجهة نظرنا، دون وجود معلومات كافية."
"وبعيداً عن بيانات التضخم، نتوقع أن تحمل بيانات الأجور وزناً كبيراً في قرارات السياسات في المدى القريب. وبسبب استقرار التضخم قبل الصراع، لم يكن من المتوقع أن تُسجل جولات المفاوضات الجماعية لهذا العام زيادات ملحوظة."
"يبقى لدينا تصور بأن تسعير الزيادات القوية في نهاية المنحنى الزمني في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو سيتغير، لكن من المرجح أن تظل العملية متقلبة."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تعزز ثقة المستثمرين المتفائلين في وول ستريت: نمو أرباح مؤشر S&P 500 يسجل أعلى معدل منذ 30 عاماً
ارتفعت أرباح مؤشر S&P 500 في الربع الثاني بنسبة 31٪ على أساس سنوي، وهو أعلى نمو منذ عام 1992 بحسب بلومبيرغ إنتليجنس، باستثناء فترات التعافي من الركود، متجاوزًا بذلك التوقعات التي كانت عند 23٪. وقد دفعت تقنيات الذكاء الاصطناعي هامش الربح للارتفاع من 14٪ إلى ما يقارب 16٪، كما تراجعت التقييمات من 26 مرة إلى أقل من 22 مرة، مما أدى إلى "إعادة ضبط" الأسواق. كما انتشر توسع الأرباح إلى الأسهم المتوسطة والصغيرة بالإضافة إلى أسواق أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ.
دويتشه بنك: مشتريات البنوك المركزية وتدفقات ETF تدفع الذهب إلى مرحلة ارتفاع "انفجاري"
تعتقد دويتشه بنك أن مرحلة الارتفاع "الانفجاري" الخامسة للذهب، التي بدأت في عام 2024، لا تزال مستمرة حتى الآن. وقد بلغ الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية أعلى مستوياته على الإطلاق بحسب الدولار الفعلي، ويشكل ما يقارب نصف هذا الطلب لم يتم الإبلاغ عنه إلى صندوق النقد الدولي. تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة ETF العالمية عادت إلى المنطقة الإيجابية، مع بروز خاص للشراء من آسيا. حدد البنك نطاق الهدف لسعر الذهب في نهاية العام بين 4700 و5100 دولار أمريكي للأونصة، مع اعتبار التوسع المستمر في ديون الحكومة الأمريكية هو المحرك الرئيسي، حيث لا تزال المراكز الآجلة عند مستويات منخفضة، ولا يزال هناك مجال صعودي لم يتم تسعيره بالكامل بعد.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
