الدب الياباني يغير موقفه الآن ويراهن على قوة الين مقابل الدولار والجنيه الإسترليني والفرنك (يتوقع ارتفاعاً بنسبة 8% مقابل CHF)

المستثمر يتحول إلى موقف متفائل تجاه السندات اليابانية والين بعد وضوح نتائج الانتخابات.

الملخص:

• ذكرت Bloomberg أن Nash أصبح متفائلاً بشأن السندات الحكومية اليابانية (JGBs)، واشترى سندات لمدة عشر سنوات بعد وضوح نتائج الانتخابات.

• يُنظر إلى الاستقرار السياسي كمحفز، مع تراجع العوائد بشكل حاد منذ فوز Takaichi.

• شراء الين مقابل الدولار والجنيه الإسترليني، مما يشير إلى إعادة تموضع استراتيجية في سوق العملات الأجنبية.

• توقع ارتفاع الين بنسبة 8–9%، خاصة مقابل الفرنك السويسري.

• يعكس التحول التنويع بعيداً عن الأصول الأمريكية وسط حالة عدم اليقين في السياسات.

تحول مستثمر عالمي بارز في السندات إلى موقف متفائل تجاه السندات الحكومية اليابانية والين بعد الفوز الحاسم لرئيسة الوزراء Sanae Takaichi في الانتخابات، مشيراً إلى أن إزالة حالة عدم اليقين السياسي تشكل نقطة تحول في أسواق اليابان.

وفقاً لـBloomberg، قام Mark Nash من Jupiter Asset Management بشراء سندات حكومية يابانية لمدة عشر سنوات (JGBs)، منهياً مركز بيع طويل الأجل وقام بالتموضع للاستفادة من موجة صعود مستدامة. ويرى أن التفويض القوي الذي حصلت عليه Takaichi يمثل قوة استقرار توفر وضوحاً في السياسات وتقلل المخاوف بشأن التوجهات المالية والنقدية.

كانت عوائد السندات اليابانية قد ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ عقود وسط ارتفاع العوائد العالمية وحالة عدم اليقين السياسي المحلي. ومع ذلك، منذ الانتخابات، انخفضت العوائد طويلة الأجل بشكل حاد، حيث تراجع العائد على سندات الثلاثين عاماً بحوالي 40 نقطة أساس في أقل من شهر مع إعادة تقييم المستثمرين للمخاطر. ويؤكد Nash أن الوضوح الذي وفرته نتائج الانتخابات قد غيّر المعنويات في نهاية المنحنى الطويل.

إلى جانب توقعاته بشأن السندات، يقوم Nash برهان صريح في سوق العملات الأجنبية. لقد اشترى الين مقابل كل من الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني ويتوقع ارتفاعاً كبيراً مقابل الفرنك السويسري. ويرى إمكانية ارتفاع الين بنسبة 8% إلى 9% مقابل الفرنك السويسري وعملات أخرى، مشيراً إلى أن الخلفية المالية والسياسية لليابان أصبحت الآن أكثر جاذبية مقارنة مع نظرائها التقليديين من الملاذات الآمنة.

يمثل هذا التحول انقلاباً ملحوظاً في الاستراتيجية. فقد كان Nash يحتفظ سابقاً بمركز بيع في الديون اليابانية، مستفيداً من ارتفاع العوائد مع تسارع وتيرة تطبيع السياسات. وحقق صندوقه عائداً بنسبة 7.6% خلال العام الماضي، ليحتل مرتبة قوية بين نظرائه.

ترتكز الأطروحة الأوسع على الرأي القائل بأن الاستقرار السياسي في اليابان، إلى جانب وضوح أكبر في السياسات وتحسن ثقة المستثمرين، قد يجذب رأس المال الأجنبي في وقت تشجع فيه حالة عدم اليقين حول السياسات الأمريكية على التنويع بعيداً عن الأصول بالدولار.

إذا انعكس الأداء الضعيف الطويل للين بشكل ملموس، فسيشكل ذلك تغييراً هيكلياً في تموضع العملات العالمية.