لماذا حدث الانهيار الأسطوري، ومتى يجب الشراء عند القاع؟

سلسلة Chainfeeds دليل القراءة:

لماذا كان هذا الانفجار في التصفية بهذه الشدة؟ هل وصل السوق إلى القاع؟ قامت律动 BlockBeats بجمع آراء العديد من المتداولين في السوق والشخصيات المؤثرة المعروفة، لتحليل هذا الحدث الملحمي من منظور البيئة الكلية، السيولة، ومشاعر السوق، وذلك للرجوع فقط.

مصدر المقال:

BlockBeats

وجهات النظر:

Mindao: في 11 أكتوبر، نشر مؤسس بروتوكول DeFi dForce، Mindao، منشورًا على منصة التواصل الاجتماعي قال فيه إن هذا الانهيار يشبه ما حدث مع Luna من حيث أن كليهما حدث عندما بدأت منصات التداول الكبرى في قبول العملات المستقرة غير القانونية كضمان عالي نسبة القرض إلى القيمة (LTV)، وبدأت المخاطر في الانتقال بين منصات التداول. في ذلك الوقت كانت UST، واليوم هي USDe، حيث أن "الاستقرار" + معدل الرهن العالي خدع معظم الناس. عند إدخال أصول مستقرة غير قانونية كضمان، فإن أسوأ تركيبة هي استخدام سعر السوق كمصدر للسعر، مع السماح في نفس الوقت بمعدل رهن مرتفع؛ بالإضافة إلى أن بيئة التحكيم في CEX ليست مفتوحة بالكامل، وكفاءة التحكيم منخفضة، مما يضخم المخاطر أكثر. أصول LSD تواجه نفس المشكلة. هذه الأصول في الواقع جميعها أصول متقلبة ترتدي عباءة "الاستقرار".

Haotian: بصراحة، هذا الحدث الأسود في 11 أكتوبر جعلني، كمراقب متفائل في هذا القطاع، أشعر ببعض اليأس. كنت أعتقد أنني فهمت وضع "المنافسة الثلاثية" في صناعة الكريبتو، وكنت أظن أن الكبار يتقاتلون ونحن صغار المستثمرين نستفيد قليلاً، لكن بعد هذا الانهيار وتحليل المنطق الأساسي، اكتشفت أن الأمر ليس كذلك. ببساطة، كنت أظن أن التقنيين يبتكرون، ومنصات التداول تجلب السيولة، وWall Street تخطط للأموال، وكل طرف يلعب لعبته، ونحن كمستثمرين صغار ننتظر الفرصة، نتابع الابتكار التقني، نلحق بالمواضيع الساخنة، وعندما تدخل الأموال نندفع، ودائمًا نحصل على جزء من الكعكة. لكن بعد هذا الانهيار في 11 أكتوبر، أدركت فجأة أن هذه الأطراف الثلاثة ربما لا تتنافس بشكل منظم، بل تجمع كل السيولة في السوق في النهاية؟

Kyle: من حيث مشاعر السوق الحالية، آخر مرة حدث فيها شيء كهذا كانت أثناء انهيار FTX أو Celsius. هذا الانهيار يُعتبر حدثًا "نهائيًا للدورة"، لكن هذه المرة BTC وETH بقيا مستقرين بشكل مذهل. تطور مجمع صناعة الكريبتو مدهش بالفعل، لكن العملات البديلة لا تزال تكرر نفس المأساة — رغم أنني حذرت مرارًا في الأشهر الماضية، لم أتوقع أن يكون الوضع بهذا السوء. عمومًا، الآن ليس "أفضل" وقت للشراء عند القاع، لكنه بالتأكيد وقت "ينبغي" فيه الشراء عند القاع. الذعر الشديد قد تم إطلاقه، والسوق يبني قاعه، رغم أنه قد يكون هناك مجال لمزيد من الهبوط. من منظور بعيد، نحن بالتأكيد أقرب إلى القاع من القمة. اختيار الأصول في الوقت الحالي أمر بالغ الأهمية، فالكثير من المشاريع قد لا تتعافى أبدًا.