توقعات الأسهم الأمريكية | العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة تتفاوت في الأداء، Moderna ترتفع بقوة قبل الافتتاح، محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو ومزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا سيُعقد الليلة

حركة السوق قبل الافتتاح

1. قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الأربعاء 19 أغسطس، تباينت مؤشرات العقود الآجلة لأسهم وول ستريت الرئيسية. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر داو جونز للعقود الآجلة بنسبة 0.13%، وارتفع مؤشر S&P 500 للعقود الآجلة بنسبة 0.05%، بينما انخفض مؤشر ناسداك للعقود الآجلة بنسبة 0.21%.

2. حتى وقت النشر، انخفض مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.21%، وانخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.01%، وارتفع مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.37%، وارتفع مؤشر Stoxx 50 الأوروبي بنسبة 0.08%.

3. حتى وقت النشر، ارتفع خام WTI بنسبة 0.71% ليبلغ 84.66 دولارًا للبرميل. وارتفع خام برنت بنسبة 0.63% ليبلغ 91.59 دولارًا للبرميل.

أخبار السوق

ما لم يقله وولش، محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الليلة سيكشفه! في الساعة الثانية صباحًا من يوم الخميس بتوقيت بكين، سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع يوليو. يأمل المتداولون في العثور على مزيد من الدلائل داخل الوثيقة لفهم آراء البنك بشأن مسار أسعار الفائدة والمخاطر التضخمية بشكل أوضح. وتكتسب هذه المحاضر أهمية أكبر من المعتاد نظرًا لتقليل الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا من توجيهاته العلنية للسياسة. خلال اجتماع يوليو، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف معدل الفائدة للأموال الفيدرالية دون تغيير بين 3.5% و3.75% للمرة الخامسة على التوالي، بينما أعرب ثلاثة من أعضاء اللجنة الاثني عشر عن اعتراضهم ودعموا رفع الفائدة. وكانت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي وولش في المؤتمر الصحفي موجزة ولم يوضح بشكل مفصل كيف يوازن الأعضاء بين التضخم والنمو الاقتصادي ومخاطر السياسات المستقبلية، مما جعل الأسواق تعتمد بشكل أكبر على محضر الاجتماع لمحاولة فهم المناقشات التي لم يُفصح عنها في البيان العام. يركز السوق على ما إذا كان هناك ميل متزايد بين الأعضاء لرفع الفائدة. فإذا أظهرت المحاضر نبرة أكثر تشددًا، فقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر، ويحصل الدولار على دعم، مع خلق ضغط على الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة؛ أما إذا أظهرت استمرار الخلافات داخل اللجنة، فقد تستفيد بعض القطاعات المضغوطة مؤخرًا بسبب تكاليف التمويل من بعض الارتياح.

مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا بقيمة 16 مليار دولار هل يسجل عوائد قياسية جديدة؟ يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي، ستصدر وزارة الخزانة الأمريكية سندات لأجل 20 عامًا بقيمة 20 مليار دولار، منها حوالي 16 مليار دولار في إصدار جديد موجه للمستثمرين. وبسبب ارتفاع عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل مؤخرًا بشكل مستمر، أصبح هذا المزاد محور مراقبة من السوق لقياس قدرة المستثمرين على استيعاب أوضاع المالية العامة وإمدادات الديون الأمريكية. حتى وقت النشر، بلغ عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 20 عامًا 5.266%. والسؤال المحوري هو: مع استمرار الحكومة الأمريكية في زيادة الاقتراض، ما هو مستوى الفائدة المطلوب لجذب الأموال العالمية لشراء سنداتها؟ خلال الأسبوع الماضي، أرسل سوق السندات الأمريكي إشارات مماثلة - حيث وصل معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية العشرية إلى 4.683%، وهو أعلى مستوى منذ 19 عامًا، كما بلغ عائد سندات الثلاثين عامًا 5.216%، في أعلى مستوى منذ 25 عامًا. استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل يشير إلى مطالبة المستثمرين بعوائد أكبر لتعويض المخاطر المرتبطة باتساع العجز الأمريكي، وتزايد المديونية، ومخاطر التضخم المستقبلية.

إدارة الأصول في JPMorgan تحذر: مخاطر تركّز الذكاء الاصطناعي تمتد إلى سوق السندات، المستثمرون يجب أن يحذروا من "الصفقات المزدحمة". حذرت جابرييلا سانتوس، الاستراتيجية لدى إدارة أصول JPMorgan، من أن مخاطر التركّز المرتبطة بـ”عنصر الذكاء الاصطناعي” امتدت من سوق الأسهم إلى أدوات الدخل الثابت أيضاً، فمع بقاء فرضية "الدورة الفائقة" قائمة، إلا أن الحاجة لتوخي الحذر في بناء المحافظ الاستثمارية أصبحت في ارتفاع حاد. وأوضحت سانتوس: "يمكنك أن تكون متفائلًا للغاية بشأن كل ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، لكن لا بد من التفكير المتأني عند بناء المحفظة." وامتد تحذيرها من التركّز أيضًا إلى محافظ السندات، فالإصدارات من السندات ذات التصنيف الاستثماري سجلت رقمًا قياسيًا للشهر الرابع على التوالي، وقد أصدرت شركات مثل Google سندات مدتها 100 عام. بالإضافة إلى ذلك، أصبح المستثمرون متعددو الأصول معرضين الآن لمخاطر توسع الذكاء الاصطناعي عبر كل من الأسهم والسندات.

BTIG: "الموسيقى" إذا توقفت، سيتوقف "لعبة الكراسي الموسيقية" في وول ستريت فجأة. يشهد السوق الأمريكي حالة غير مسبوقة من الانقسام الهيكلي. فالتحركات السعرية تناقض بانتظام اتساع السوق، وتتداول الأموال بشكل غير منتظم بين العوامل المختلفة، وعندما تتوقف "لعبة كراسي الموسيقى" هذه، سيواجه المستثمرون موجة بيع جماعي عالية الترابط لم تحدث منذ فترة طويلة. اتساع السوق يعد من أهم مؤشرات صحة الأداء السوقي. في تقرير أصدره جوناثان كرينسكي من BTIG يوم الأربعاء، أشار إلى أنه حتى الآن في عام 2026، تم رصد 57 يوم تداول تحركت فيه الأسعار عكس اتساع السوق، ما يعادل نفس العدد المسجل خلال العامين الماضيين، وهو الأعلى منذ 30 عامًا تقريبًا - ومع أن الوقت ما زال في منتصف أغسطس، إلا أن هذا الرقم سيُكسر حتمًا هذا العام. وحذر كرينسكي: "نحن أقرب إلى ذلك اليوم مما يظن الكثيرون" – فعندما لا يتبقى "كرسي" في السوق، سيضطر المستثمرون للتحول إلى السيولة النقدية، مما يطلق بيعًا جماعياً متزامنًا لم يحدث منذ عشرة أشهر.

عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل لا تزال مرتفعة، لكن خيارات أسعار الفائدة تشير للهبوط: رهان على خفض الفائدة يظهر. مع سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة مؤخرًا، يسارع متداولو السندات لتعديل توقعاتهم للمسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. ورغم أن عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل ظلت عند أعلى مستوياتها منذ سنوات، بدأت تدفقات الأموال في سوق خيارات أسعار الفائدة تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم على خفض الفائدة في 2027، للتحوط من مخاطر تباطؤ الاقتصاد. بدأ هذا التغير مع صدور بيانات اقتصادية الأسبوع الماضي: أظهرت البيانات تباطؤ كل من التضخم والطلب الاستهلاكي الأمريكي في يوليو، وتبع ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية الذي كشف عن انخفاض غير متوقع بمقدار 23 ألف وظيفة في يوليو، كما سجلت مبيعات التجزئة أكبر انخفاض منذ أكثر من عام، وتراجعت ثقة المستهلكين. نتيجة لذلك، انخفضت توقعات رفع الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر بشكل ملموس. بدأ المتداولون في بناء مراكز جديدة تراهن على تعديل معدلات رفع الفائدة التي يعكسها سوق المبادلات خلال الأشهر المقبلة، بل وقام بعض المستثمرين بالتحوط لاحتمال الخفض بحلول منتصف 2027.

مستثمر اسطوري يراهن على ركود أمريكا العام القادم: تصاعد التضخم قد ينسف تقييمات الأسهم. كرر المستثمر الملياردير والرئيس التنفيذي لـ Omega Advisors والرئيس التنفيذي السابق لـ Goldman Sachs، ليون كوبرمان، هذا الأسبوع تحذيره بشأن الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم. ويتوقع كوبرمان دخول الاقتصاد الأمريكي مرحلة ركود خلال العام المقبل، مما قد يضغط على الأسهم. وأشار إلى أوجه التشابه بين ظروف السوق الحالية ودورات الازدهار–الركود التاريخية، كتلك التي تسببت في انهيار أسهم "الخمسين الجميلة" في أوائل السبعينات. ويرى أن الحماس لدى المستثمرين بشأن الذكاء الاصطناعي قد يبدأ بالانحسار، "وأعتقد أننا سنشهد ركودًا ما خلال العام القادم سيؤدي لانخفاض السوق". وأضاف أن المستثمرين يتجاهلون مخاطر ارتفاع التضخم مجددًا، مما قد يضرّ بتقييمات الأسهم. يبتعد كوبرمان في نظرته عن الاتجاه السائد في وول ستريت، حيث ما يزال معظم المحللين يتوقعون استمرار الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي وعوائد استثمارية مجدية، وارتفع مؤشر Nasdaq 100 هذا العام بنسبة 19%، ويتجه لتحقيق نمو مزدوج الرقم للعام الثاني على التوالي.

أخبار الأسهم الفردية

SK hynix(SKHY.US) ترتفع قبل الافتتاح، وتخطط لإعادة شراء وإلغاء أسهم بـ40 تريليون وون كوري. أعلنت شركة SK hynix يوم الأربعاء عن خطتها لإعادة شراء وإلغاء أسهم بقيمة 40 تريليون وون كوري (حوالي 28.61 مليار دولار أمريكي). وذكرت الشركة أن إعادة شراء الأسهم ستبدأ في 20 أغسطس وتستمر نحو ثلاثة أشهر، وسيتم إلغاء جميع الأسهم المشتراة بعد الانتهاء. وتعد عملية إعادة الشراء والإلغاء بقيمة 40 تريليون وون أكبر عملية من نوعها في تاريخ الشركات الكورية المدرجة. كما أعلنت SK hynix عن رفع مستوى عائدات المساهمين من "أقل من 50% من التدفق النقدي الحر التراكمي" إلى "أكثر من 50%". وستشمل طرق عائدات المساهمين كلاً من إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح النقدية، وتخطط الشركة أيضًا لدراسة توسيع سياسة توزيع الأرباح، بما في ذلك توزيعات أرباح ثابتة وخاصة. حتى وقت النشر، ارتفعت أسهم SK hynix في التداولات السابقة للسوق الأمريكية بأكثر من 3% يوم الأربعاء.

Moderna(MRNA.US) ترتفع بشكل حاد قبل الافتتاح بعد نجاح المرحلة الثالثة من اختبار لقاح mRNA لسرطان الجلد الميلانيني. أعلنت شركة Moderna وشركة Merck(MRK.US) يوم الأربعاء أن أول تجربة سريرية للمرحلة الثالثة للقاح السرطان المخصص بتقنية mRNA الذي عملتا عليه سويًا – intismeran autogene – حققت نتائج إيجابية أولية. ويعد هذا أول نجاح للمرحلة الثالثة لتقنية mRNA في مجال علاج السرطان، ويمثل اختراقًا كبيرًا في العلاجات المناعية الشخصية في تاريخ علاج السرطان. وحسب البيان المشترك للشركتين، حققت تجربة INTerpath-001 المرحلة الثالثة الهدف الأساسي والنقاط الثانوية الرئيسية—حيث أظهر اللقاح، عند استخدامه مع عقار Keytruda من Merck، قدرة على تقليل خطر الانتكاس بعد الجراحة لدى مرضى الميلانوما بشكل ملحوظ، كما ساعد في منع انتشار الورم إلى الأعضاء البعيدة. وهذه هي أول خطة علاجية مساعدة للميلانوما تثبت تفوقها على Keytruda وحده، والذي يُعد العلاج القياسي حتى الآن لهذا المرض. وقال ستيفان بانسل، الرئيس التنفيذي لشركة Moderna، إن المنتج قد يحصل على الموافقة في أقرب وقت في 2027، حسب مسار المراجعة التنظيمية، واعتبر أن هذه النتائج "علامة فارقة مذهلة في علوم mRNA". حتى وقت النشر، ارتفعت أسهم Moderna بأكثر من 95% وارتفعت أسهم Merck بأكثر من 8% في التداول قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الأربعاء.

Google(GOOGL.US) تجمع 3.9 مليار دولار في أول إصدار لسندات بالدولار الأسترالي، موجة تمويل ضخمة جديدة لشركات التكنولوجيا العالمية. نجحت شركة Google، عملاق التكنولوجيا الأمريكي، في جمع 5.5 مليار دولار أسترالي (حوالي 3.89 مليار دولار أمريكي) من خلال أول إصدار لها لسندات الدولار الأسترالي، ما أضاف دفعة جديدة لموجة التمويل القوية بين شركات التكنولوجيا العالمية. وأوضحت تفاصيل الإصدار أن عملية الطرح تضمنت أربع فترات استحقاق: ثلاث سنوات، وخمس سنوات، وعشر سنوات، وعشرون سنة، مع اقتراب عائد سندات العشرين عامًا من 6.9%. يعتبر هذا أول دخول لـ Google إلى سوق سندات الدولار الأسترالي، وتقترب تكلفة تمويل السندات طويلة الأجل من 7%، وربما تسجل أعلى عائد للشركة تاريخيًا. وتعد هذه الخطوة ثاني عملية تمويل ضخمة تقوم بها Google هذا الشهر بعد إصدارها سندات بالدولار بقيمة 25 مليار دولار أمريكي. ويتجه عدد متزايد من شركات التكنولوجيا العالمية نحو أسواق رأس المال لتمويل استثماراتها الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي، بعدما كانوا عادة يعتمدون على احتياطياتهم النقدية.

Target(TGT.US) تتجاوز التوقعات في نتائج الربع الثاني وترفع التوقعات السنوية. أظهرت نتائج الأعمال أن إجمالي صافي مبيعات Target في الربع الثاني بلغ 26.54 مليار دولار، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 26.14 مليار دولار؛ ونمت صافي المبيعات بنسبة 5.3% على أساس سنوي إلى 25.95 مليار دولار؛ وارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 3.8% (مدفوعة بزيادة حركة العملاء بنسبة 3.6%). وبلغت ربحية السهم المعدلة 2.46 دولار، بينما كانت توقعات السوق 2.33 دولار. بناءً على الأداء الأفضل من المتوقع للنصف الأول من العام، رفعت Target توقعاتها للعام المالي 2026: متوقعة نمو صافي المبيعات السنوي بنحو 5% (بزيادة نقطة مئوية واحدة عن الإرشادات السابقة)؛ من المتوقع أن يصل هامش الربح التشغيلي إلى حوالي 6% (بما في ذلك نحو 90 نقطة أساس من تخفيض التعريفة الجمركية). ورفعت توقعاتها لأرباح السهم وفق GAAP والمعدلة إلى 9.90-10.90 دولار.

Lowe(LOW.US) نتائج متباينة في الربع الثاني والتوقعات السنوية أقل من التوقعات. أظهرت النتائج المالية لشركة Lowe نموًا في المبيعات بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 26 مليار دولار، أقل من توقعات السوق البالغة 26.1 مليار دولار؛ بلغت ربحية السهم المعدلة 4.40 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 4.22 دولار. بالإضافة إلى ذلك، أشارت الشركة إلى أن أرباح ومبيعات السنة بالكامل من المتوقع أن تقع عند الحد الأدنى للتقديرات السابقة. وتتوقع حالياً أن تبلغ إيرادات العام المالي المنتهي في يناير 2027 نحو 92 مليار دولار، مع ربحية سهم معدلة بقيمة 12.25 دولار، أقل من توقعات السوق البالغة 92.9 مليار دولار و12.43 دولار للسهم. وقد زاد هذا الضغط على سهم Lowe. رغم بداية تعافي السوق العقاري الأمريكي، إلا أن الأسعار المرتفعة أثرت بالفعل على الإنفاق على تحسين المنازل في عام 2026. حتى وقت النشر، انخفض سهم Lowe في التداول قبل السوق الأمريكية يوم الأربعاء بأكثر من 3%.

Keysight Technologies(KEYS.US) تتفوق على التوقعات في نتائج الربع الثالث وتوقعات الأرباح: طلبات البيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تدفع الطلبات للارتفاع بنسبة 56% على أساس سنوي. بدعم من توسع سريع لمراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي والذي زاد الطلب على برامج الشركة وأدوات الاختبار الخاصة بها، تجاوزت شركة Keysight Technologies، المزود لحلول التصميم والمحاكاة والاختبار الإلكتروني، التوقعات في أرباح وإيرادات الربع الثالث وعدلت بالرفع توقعاتها للربع الأخير من العام ولكامل السنة المالية. أظهرت النتائج أن الشركة سجلت إيرادات بقيمة 1.85 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة سنوية بنسبة 36.5% وأكثر من توقعات المحللين البالغة 1.75 مليار دولار؛ وبلغ ربح السهم المعدل 3.07 دولار متفوقًا على تقديرات 2.48 دولار. وبلغ إجمالي الطلبات في الربع الثالث 2.09 مليار دولار بزيادة 56%، وارتفعت الطلبات الأساسية 52%، وكلاهما أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 1.86 مليار دولار. وتتوقع الشركة للربع الرابع ربحية سهم معدلة بين 3.34 و3.40 دولار، وإيرادات بين 1.93 و1.95 مليار دولار، مع توقعات متوسطة بنمو 76% في ربحية السهم و37% في الإيرادات على أساس سنوي، كلاهما أعلى بكثير من توقعات السوق (2.68 دولار و1.83 مليار دولار).

بيانات اقتصادية هامة وجدول الأحداث

02:00 بتوقيت بكين في اليوم التالي، يصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة النقدية

إعلانات الأرباح

قبل افتتاح السوق يوم الخميس: Walmart(WMT.US)، Alibaba(BABA.US)، NetEase(NTES.US)، Youdao(DAO.US)، Futu(FUTU.US)، Autohome(ATHM.US)، Daqo New Energy(DQ.US)، New Bridge Biopharma(NBP.US)