美銀策略師：債券數十年來首次成為美股有力的替代資產
智通财经2026/10/07 10:16美國銀行美國股票與量化策略主管薩維塔·蘇布拉馬尼安表示，數十年來，債券首次真正成為股票市場具競爭力的替代資產。她同時警告，目前投資者情緒高漲，意味著股市更容易受到負面意外衝擊，而進一步超預期上漲的空間相對有限。蘇布拉馬尼安指出，目前美國10年期國債的收益率已超過5%，而美銀自身的估值模型顯示，未來10年標普500指數的年化回報率可能達不到這一水平。她提到，美國政策制定者正努力避免長期利率升得過高，不論是Federal Reserve還是美國財政部長，都密切關注收益率曲線長端的變化。同時，人口結構變化也意味著，美國利率的上限可能低於20世紀70年代和80年代的水平。此外，人工智能未來或將帶來一定的通縮效應，從而緩解長期通脹和利率壓力。在此背景下，蘇布拉馬尼安認為，債券的配置環境正在變得更加有利，因為美國國債收益率可能難以持續升至6%至7%以上。
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