華爾街一夜之間集體改口！KKR預計利率「更高更久」將持續到2029年，押注10年期美債收益率年末突破5.1%

智通財經APP獲悉，美國私募股權公司 KKR 上調了對長期美債收益率的預測，並表示預計聯準會將把基準利率維持在高於此前設想的水平，理由是聯準會主席沃什對通脹持續高企的擔憂。

KKR預計，10年期美債收益率將在今年年底收於5.1%，高於此前預測的5.0%；並在2027年底收於4.9%，高於此前預測的4.7%。KKR預計聯準會將在12月再次升息，隨後在明年3月再升息一次；該公司目前預計利率將在這些水平上維持到2029年初，而此前的預測是維持到2028年。

由該公司全球宏觀與資產配置主管亨利·麥克維領銜的團隊寫道，「我們仍然認為，在名目增長高企、財政赤字龐大以及資本競爭持續的環境下，曲線長端的投資人將要求相當可觀的期限溢價。」

在週三升息之後，交易員加大了對聯準會進一步升息的押注，市場定價暗示未來12個月還將有三次、每次25個基點的升息。儘管沃什謹慎地未對未來任何行動作出承諾，但他重申了對通脹走勢的不滿，並著重強調了央行對物價穩定的承諾。

KKR團隊表示，聯準會已不再預期通脹會在2029年前回落至2%的目標。「在我們看來，溫和的限制性利率，加上揮之不去的通脹和富有韌性的名目增長，都支持利率『更高更久』的政策立場。」

華爾街集體轉鷹，押注聯準會「升息未結束」

聯準會週三以全票通過升息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4.00%，為2023年7月以來首次升息。主席沃什稱本次行動「移除了一劑寬鬆」，並重申通脹「太高且持續太久」。會後，華爾街主要投行幾乎一致上調了對後續緊縮的預期，分歧只在於節奏與幅度。

最激進的當屬美國銀行全球研究部。該行預計聯準會將在10月和12月各升息25個基點，即年內再升50個基點，年底利率升至4.25%-4.50%，是唯一一家預計年內還有兩次升息的大行。

高盛同樣押注10月，預計年內再升25個基點至4.00%-4.25%。該行此前認為9月升息後本輪緊縮已經結束，此次判斷出現明顯反轉，理由是點陣圖、中性利率上調以及沃什「僅撤走了一定程度的寬鬆」等表述均比預期更鷹派。

摩根大通、摩根士丹利、野村、匯豐、巴克萊、德意志銀行、法國巴黎銀行、麥格理及瑞銀則預計下一次升息落在12月，年底利率區間為4.00%-4.25%。

摩根士丹利首席美國經濟學家麥可·加彭會後將全年預期上調至含本次在內的三次升息，他直言：「如果你甚至不認為自己的政策具有抑制性，而油價又不會自行回落，那你就有活要幹了。」花旗成為少數派，維持年內不再升息的預測，預計利率停留在3.75%-4.00%。

跨機構觀點也指向利率會「更高更久」

法國巴黎銀行首席美國經濟學家詹姆斯·埃格爾霍夫表示，今年兩次升息「很可能只是漫長緊縮周期的開端」。保德信固定收益首席投資官格雷戈里·彼得斯則稱，除非通脹數據轉向，「很難判斷他們下個月不會繼續升息」。

值得注意的是，10月末的會議臨近中期選舉，時點敏感，因此更多機構把12月視為下一個可操作的升息窗口。

分歧的核心變數仍是油價與地緣：若伊朗局勢引發的能源衝擊持續，升息路徑可能加速；若油價回落，本輪行動則更接近「預防式升息」。

多數機構認為，沃什的抗通脹承諾已從表態轉入行動，聯準會信譽重建的過程才剛剛開始。