若美聯儲本週加息，美國民眾貸款全面承壓存款迎來利好

匯通網9月15日訊—— 受能源價格上漲、美伊持續緊張局勢影響，市場普遍預期聯準會本週將上調聯邦基金利率25個基點。本次升息是聯準會三年多以來首次上調利率，將直接提升美國居民各類借貸成本，信用卡、車貸、浮動房貸壓力加大，但不同住房貸款所受影響存在分化。與此同時，儲戶存款收益有望提升，升息也可能引發聯準會與總統之間的政策分歧。

市場觀察人士預測，在能源價格走高和美伊持續緊張局勢的背景下，聯準會將於當地時間週三宣布上調聯邦基金利率25個基點。對於一般消費者而言，本次升息會推高各類借貸成本，而當前美國家庭本就承受著不小的財務壓力。

如果本次升息落地，將是聯準會三年多以來的首次升息操作，而這一動作，也可能與川普希望壓低聯邦基金利率的訴求產生衝突。聯邦基金利率是銀行間隔夜拆借的基準利率，消費者並不會直接按照該利率借貸，但基準利率變動會傳導至整個經濟體，影響各類貸款與存款產品利率。

消費信貸成本全線走高，信用卡利率或將刷新歷史紀錄

聯準會上調基準利率，企業與居民的借貸成本隨之提升，以此冷卻經濟、壓抑通膨，居民的抵押貸款、汽車貸款、信用卡負債成本都會增加，不過存款端的利息收入也會有所提高。短期消費債務利率大多掛鉤最優惠利率，而最優惠利率通常比聯邦基金利率高出3個百分點，長期利率則更多受到通膨預期等宏觀因素影響。

絕大多數信用卡採用浮動利率，和聯準會基準利率直接關聯。聯邦基金利率上行會帶動最優惠利率同步走高，信用卡利率一般會在一到兩個帳單周期內跟隨上調。穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪（MarkZandi）說：「 。」



汽車貸款在放款之後利率固定，但新發放車貸利率會受到升息影響。WalletHub近期分析顯示，聯準會升息25個基點之後，未來數月內48個月新車貸款平均年化利率預計上升約12個基點。聯邦學生貸款在放款後利率固定，不過基於5月最新一期10年期美債拍賣結果，未來新申請聯邦學生貸款的利率已經走高；私人學生貸款大多採用浮動利率，掛鉤倫敦銀行同業拆借利率、最優惠利率或短期國債利率，聯準會升息之後，這類借款人的利息支出也會增加，具體漲幅取決於選用的基準利率品種。

房貸市場影響分化，固定房貸與浮動房貸感受截然不同

住房長期貸款的定價主要跟隨10年期美債殖利率，而10年期國債是絕大多數抵押貸款的定價基準。上週10年期美債殖利率一度突破4.95%，創下2023年10月以來高點，受此影響，30年期固定抵押貸款平均利率時隔一年多首次突破7%。

貸款機構LoanDepot首席投資官兼首席經濟學家傑夫·德古拉希安（Jeff DerGurahian）說：「聯準會升息，並不代表30年期固定房貸利率一定會同步走高。如果市場提前消化本次升息預期，聯準會同時對外釋放這是穩步推動通膨回歸2%目標水平的調控舉措，投資者可能會把這一消息視為利好長期債券的信號。」他補充說，如果政策溝通達到預期，長期美債殖利率能夠保持穩定甚至下行，30年期固定房貸利率也會維持平穩。本質上，聯準會現在適度踩下經濟剎車，是為了防止後續通膨再度加速。

其他住房貸款受到升息影響則更加直接。可調利率抵押貸款，也就是常說的ARM產品，以及住房淨值信貸額度HELOC，利率均掛鉤最優惠利率。大部分可調利率抵押貸款在初始固定利率期結束後每年調整一次，而住房淨值信貸額度的利率會隨基準利率立即變動。

升息並非全是利空，存款收益迎來提升窗口

升息環境下，存款利率往往會跟隨聯邦基金目標利率上行，這對於儲蓄人群來說是容易被忽略的利好。

經濟分析師、《哈姆里克簡報》創辦人馬克·哈姆里克（MarkHamrick）說：「利率走高帶來一個容易被市場忽視的好處，儲戶有機會拿到更高的存款收益率。」他還提醒，不管是借款還是儲蓄，都需要多方對比挑選最優利率，避免承擔過高的借貸成本，同時最大化存款收益。

結語

綜合來看，聯準會本次升息落地之後，美國居民債務市場會呈現明顯分化。信用卡、私人學生貸款、浮動住房信貸這類掛鉤最優惠利率的產品，還款壓力會快速增加；而30年期固定房貸的走勢，更多取決於美債市場對於聯準會政策的解讀，存在不確定性。雖然升息加重負債人群負擔，但儲蓄者能夠收穫更高存款利息。

本次升息是聯準會時隔三年重啟升息動作，後續政策溝通，以及和白宮之間的政策分歧，都會持續影響美國居民的財務成本，也會牽動全球大類資產行情。