美元遭拋售，加息預期反成支撐，市場措手不及

⑴ 交易員在美國、歐元區和日本央行9月會議前紛紛拋售美元，美元一度承壓走軟，但隨後市場對加息的預期升溫，反而為美元提供了支撐。⑵ 自美國和日本7月聯手干預匯市支撐日圓以來，美元遭遇廣泛拋售，美國財政部8月宣布加大長期國債回購力度，進一步強化了這一走勢，實際上在聯準會9月16日會議前放鬆了金融環境。⑶ 與此同時，油價大幅上漲令通脹面臨上行風險，從而提高了加息可能性，但加息仍會令市場感到意外，因為目前市場預計聯準會加息概率約為58%，而日本和歐元區加息被普遍視為幾成定局。⑷ 受此影響，日圓大幅走強，歐元獲得支撐，美元承受沉重壓力，這與能源價格大漲通常利好美元、打擊能源進口經濟體貨幣的常規邏輯相悖。⑸ 7月時交易員持有創紀錄的510億美元美元看漲頭寸，此後持續減倉，截至上週美元淨多頭頭寸已降至不足300億美元，而這還是在日圓大漲之前，一些人士估計日圓飆升促使此前押注明顯貶值、倉位超過70億美元的交易員轉而押注日圓升值。⑹ 隨著日圓急升對美元形成普遍壓力，市場看漲美元的押注很可能已進一步大幅減少，這意味著交易員對一種可能性準備不足，即油價上漲和美元走軟共同推升通脹，從而迫使美國比市場預期更早加息。⑺ 後續關注聯準會9月會議表態、油價走勢以及日圓匯率變化，三者交織將決定美元短期方向與全球資金流向。