高盛評價蘋果摺疊iPhone：定價「平價」，今年出貨量最高可達三千五百萬台

蘋果首款摺疊螢幕iPhone正式亮相，JPMorgan認為其定價策略與產品設計均超出預期，有望打開大眾市場，並對大中華區供應鏈構成顯著利好。

據追風交易台消息，JPMorgan大中華科技團隊於9月10日發布的研究報告指出，蘋果摺疊新機命名為「iPhone Duo」，起售價為1999美元，低於Samsung Galaxy Z Fold 8 Ultra在美國的起售價2099.99美元。JPMorgan分析師Allen Chang、Verena Jeng等人將此定價形容為「Affordable」（實惠），認為蘋果在高記憶體成本和高規格配置的限制下，仍實現具競爭力的定價，有望吸引更廣泛的消費者群體。

JPMorgan維持對摺疊iPhone出貨量的預期：2026年基準情境下出貨1400萬台，樂觀情境下出貨3500萬台。報告同時給予大中華區多家蘋果供應鏈公司「買入」評級，包括被納入確信買入名單的鴻海和南亞電路板股份有限公司。

根據JPMorgan報告，iPhone Duo摺疊後螢幕尺寸為5.4英吋，展開後為7.6英吋，可單手握持、放入口袋，並定位為「史上最薄iPhone」。JPMorgan認為，上述設計使該裝置較現有摺疊螢幕產品更易攜帶、普及，有助於滲透更廣泛的用戶族群。

技術規格方面，iPhone Duo搭載超過100個精密元件組成的鉸鏈系統、螢幕下前置鏡頭及新一代均熱板散熱模組，並支援Apple Pencil，進一步吸引手寫筆使用者群體。

在定價方面，JPMorgan指出，目前摺疊螢幕市場存在明顯消費升級趨勢。華為於2026年第二季度以約50%的全球摺疊螢幕市佔率居首，綜合平均售價約1600美元，高於全球摺疊螢幕均價1452美元。蘋果以1999美元切入高端摺疊市場，JPMorgan認為此定價具備競爭力。

JPMorgan報告亦同步評析iPhone 18 Pro及Pro Max系列。兩款機型採用更高效能的A20 Pro晶片，並深度整合Apple Intelligence功能，對散熱管理提出更高要求。JPMorgan認為，新一代均熱板的導入對AVC、AAC等散熱供應商構成正面訊號。

攝影方面，後置鏡頭引入可變光圈技術，光圈大小可隨焦距動態調整，有助於使用者在低光環境下拍攝，或營造更自然的景深效果，JPMorgan特別提及大立光作為受惠公司。

iPhone 18 Pro系列售價較iPhone 17 Pro系列上調約100美元（漲幅約為高個位數百分比），且交貨週期與上代持平。

JPMorgan報告亦涵蓋蘋果其他新品。AirPods 5新增主動降噪功能，並優化自然互動體驗（包括通透模式與對話感知能力）；無線充電盒版本價格較AirPods 4下調30美元。

Apple Watch 12與Ultra 4定價與前代持平，主要升級著重於健康感測系統（含更精確的心率監測）、Siri摘要功能及音訊智能處理等方面。

從供應鏈收入曝險來看，鉸鏈核心供應商新日興對蘋果營收曝險高達75%至85%，其中鉸鏈產品貢獻的iPhone相關曝險占40%至45%，受摺疊iPhone新品帶動最為直接。大立光對蘋果營收曝險為45%至50%，鴻海為30%至35%。