沃爾瑪(WMT.US)美國第二季度銷售增速不如預期，華爾街多家機構仍然保持樂觀。Jefferies表示核心經營趨勢依然穩健。

智通財經APP獲悉，週四，沃爾瑪（WMT.US）股價大跌超過9%，該公司第二季度美國市場銷售增速低於市場預期，同時第三季度利潤指引表現疲弱，引發投資者對公司短期增長前景的擔憂。不過，包括Jefferies、加拿大皇家銀行資本市場、瑞銀和Evercore ISI在內的多家華爾街機構仍對沃爾瑪保持樂觀看法，認為銷售放緩更多受到特定業務和宏觀因素影響，公司市場份額增長趨勢並未發生明顯變化。

財報顯示，沃爾瑪美國業務同店銷售額同比增長2.6%，低於市場普遍預期。與此同時，公司給出的第三季度利潤指引也令投資者失望。

在財報電話會議上，沃爾瑪管理層表示，公司正在主動下調部分商品價格，希望藉此進一步擴大市場份額。這也意味著，公司短期利潤表現可能會受到價格投資的影響。

Jefferies分析師Corey Tarlowe指出，雖然沃爾瑪美國同店銷售額僅增長2.6%，剔除健康與保健業務後，同店銷售增幅達到3.4%。健康與保健業務受到藥品最高公平價格監管相關通縮影響，因此拖累了整體銷售增速。

Jefferies認為，沃爾瑪的核心經營趨勢依然穩健，交易量持續增長，公司在多個品類繼續擴大市場份額，同時電商、廣告、第三方平台以及會員業務均保持強勁表現。因此，Jefferies維持對沃爾瑪的「買入」評級。

加拿大皇家銀行資本市場分析師Steven Shemesh同樣維持樂觀看法。他指出，如果剔除關稅退款因素，沃爾瑪營業利潤仍實現接近10%的增長。雖然投資者可能會質疑，在美國業務當前增速下，公司是否仍值得較高估值，但RBC認為，這更多反映整體宏觀經濟環境，而不是沃爾瑪市場份額增長正在放緩。

RBC認為，與其他零售商相比，沃爾瑪仍擁有結構性競爭優勢，未來營收和利潤均存在較長的增長空間。

瑞銀分析師Michael Lasser表示，此次財報可能進一步引發市場圍繞沃爾瑪估值和增長前景的爭論，但該行仍然看好公司。

Evercore ISI則繼續維持「跑贏大市」評級。分析師Greg Melich指出，沃爾瑪銷售增長實際上達到此前指引區間上端，同時公司將全年銷售增長預期上調至4.0%至5.0%。

Evercore認為，目前利潤增長軌跡更多反映沃爾瑪主動進行價格投資、爭奪市場份額，而不是消費者需求出現明顯問題。換言之，公司正在利用自身規模和盈利能力，通過降價進一步強化競爭優勢。

儘管華爾街多家機構繼續看好沃爾瑪的長期基本面，低於預期的美國銷售增速以及疲弱的第三季度利潤指引仍令投資者短期承壓。市場接下來將重點關注沃爾瑪的降價策略能否進一步推動客流和市場份額增長，以及這一策略將對利潤率產生多大影響。