外媒報導指出，美國穩定幣收益之爭再度衝擊立法。

美國圍繞穩定幣收益的爭論並未隨著 GENIUS 法案落地而結束。外媒指出，銀行業遊說團體近期再度推動國會收緊相關表述，反對加密平台向穩定幣持有人提供接近存款利息的回報，這一分歧已影響參議院《Clarity Act》的推進。

爭議集中於收益分流存款

銀行業的核心觀點為，若穩定幣平台可向用戶支付更高回報，部分資金可能由低息存款轉投穩定幣，從而削弱銀行吸收存款及發放貸款的能力。JPMorgan CEO 杰米·戴蒙先前亦曾公開表示，銀行與穩定幣業務面臨的監管要求並非對等。

文章提及，銀行方面希望國會進一步明確限制，不僅禁止穩定幣發行方直接向持有人支付收益，亦需堵截通過交易平台、分銷費用安排等方式間接提供回報的空間。

GENIUS 已生效，Clarity 仍在拉鋸

去年通過的 GENIUS 法案已為美國穩定幣發行建立聯邦層面的規則。按現行法律，穩定幣發行方不得直接向持有人提供收益，但對於交易所等面向用戶的平台是否可設計獎勵機制，條文並未完全規定。

因此，銀行業期望藉《Clarity Act》進一步收緊措辭。文章指，即使此前兩黨曾推動妥協版本，但本月銀行業再度將穩定幣收益問題推到前台，成為法案再度受壓的原因之一。若法案未能於 9 月中旬前獲參議院所需支持，現行 GENIUS 框架將繼續維持。

銀行低息現狀成為反擊重點

加密行業反駁稱，銀行所謂“存款會大規模流失”的說法缺乏現實依據。文中數據包括：JPMorgan 普通儲蓄帳戶利率僅約 0.01%，20 年前同類產品利率曾高於 4%。在美國通脹率約為 3.4% 的背景下，即使部分定期存款利率約 3.25%，實際購買力仍可能繼續下降。

• JPMorgan 普通儲蓄利率約為 0.01%
• 部分穩定幣獎勵項目回報率約為 3.5% 至 3.75%
• 2026 年第一季度美國銀行業利潤達 80.5 億美元

相較之下，美國部分交易平台針對特定穩定幣項目提供的回報率達 3.5% 至 3.75% 或以上。加密行業據此認為，銀行並非因無法競爭而受壓，而是長期維持低息存款模式，同時整體盈利能力依然強勁。

9 月中旬前或見分曉

文章認為，下一輪參議院審議將決定這場爭論的短期走向。一方面，銀行業希望透過更嚴格的法案措辭限制穩定幣獎勵；另一方面，如《Clarity Act》受阻，加密行業或將繼續在 GENIUS 現有框架下爭取更大產品空間。

爭論的結果，不僅關係到穩定幣平台能否將「持有即得回報」做成主流產品，也關乎美國將如何界定穩定幣與傳統存款之間的邊界。