日圓急漲引發日本股市拋售，策略師表示匯率距企業假設基準尚有緩衝，獲利下調風險不大

據智通財經APP報導，週一，日圓大幅升值引發日本股市拋售，但日圓匯率未能突破許多企業用於制定盈利預測的關鍵水準，為股市反彈留出空間。目前日圓匯率距離1美元兌151.49日圓這一關口仍有約5日圓的空間。該匯率是日本央行調查超過800家企業得出的加權平均預期值。策略師表示，這一緩衝區間應能限制匯率波動對出口企業盈利造成的衝擊，為這些公司公佈業績後股價上漲預留空間。

大和證券首席策略師坪井裕吾表示：「除非日圓兌美元匯率進一步升至接近150日圓，否則企業調降盈利預期的風險應該不大。」他指出，儘管日圓升值空間的不確定性為股市帶來壓力，「但從基本面而言，目前日圓的升值幅度不會損害企業盈利。」

受美日聯合干預後日圓大幅升值的影響，日本基準東證指數下跌1.1%。一般而言，日圓走強不利於日本股市，但近幾個月來，日股與日圓之間的相關性已經減弱，投資者將焦點更多放在AI主題。市場也逐漸認為，日圓疲軟帶來的盈利提振效應難以抵消其推升通脹、抑制外資買入的負面影響。

7月時也出現過類似行情背離：當時日圓兌美元跌至近40年低點，但受AI板塊大跌拖累，日本股市依然承壓。

東證指數與日圓貶值的關聯性減弱

東京信金資產管理公司高級基金經理藤原直樹表示：「日本股市最初上漲並非單純依賴日圓貶值推動。」他指出，只要匯率維持在企業預期區間，對盈利影響不大，汽車製造商在公佈財報時可能會迎來市場情緒的「重置」。

儘管如此，短期內日圓匯率劇烈波動仍可能繼續抑制市場情緒，因為日本與美國的協調進一步提升了干預風險。

野村證券策略師澤田真紀表示，隨著日圓貶值帶來的益處持續，以及美國關稅因素逐漸消退，出口企業盈利有望同比改善。她表示：「此前因日圓升值而遭拋售的個股，有望在財報披露後重新吸引買盤。」

截至發稿時，日圓匯率約為156.96日圓兌1美元。美日聯合干預的消息加上官員發言，推動日圓上週五迅速升值至157.57，並於本週一早盤一度觸及155.23，創下5月初以來的最高水準。