達利歐表示，利率變化將成為影響市場的重要變數

AI 是否會成為下一輪生產力革命，還是正在形成新的市場泡沫？Ray Dalio 在 7 月 30 日播出的商業訪談播客中表示，兩者可能同時存在。技術進步不會停止，但投資者、企業及個人都需要面對估值調整、就業變化以及經濟結構轉型所帶來的挑戰。

Dalio 認為，目前市場已經出現部分符合歷史泡沫規律的特徵。雖然 AI 擁有改變生產方式的革命性價值，但投資者可能正在忽視技術價值與市場價格之間的差距。當資產估值遠高於其實際盈利能力時，市場一旦面臨資金環境收緊，泡沫風險可能迅速暴露。

Dalio 指出，近年來許多企業家和投資者的財富增長主要來自股票估值提升，而非可直接運用的現金流。帳面財富增加不代表擁有同等規模的消費能力，一旦市場調整或出現資金需求，持有人仍需出售資產才能獲得現金，這亦是資產泡沫形成及破裂過程中的重要機制。在他看來，利率變化將成為影響市場的重要變數。