債券市場正在為聯準會執行政策

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債券市場正在替Fed做事

一個意見分歧的Federal Reserve，以及主席Kevin Warsh針對利率走向發出的模糊訊息，使債券市場感到困惑，在某種程度上反而主導了局勢，這種奇特的逆轉引發了外界對央行公信力的疑慮。

美國央行如預期維持既有政策不變，但三位反對者，突顯出決策者在如何應對仍高於Fed目標2%的通膨問題上的分歧日益加深。

Warsh承諾要抑制通膨，但並未透露央行可能採取的具體措施，並指出自Fed上次政策會議以來，債券殖利率顯著上升，反映市場預期利率將提高。

他對短期債券殖利率上升表示歡迎，同時強調這並不意味Fed必須以政策行動來配合市場預期。

所有這些言談而沒有行動，對於一個試圖證明其獨立性不受威脅的央行而言，形象並不好。

「發言強硬但行動未跟進會削弱Fed的公信力，」華爾街資深人士Ed Yardeni表示。「我們認為Fed必須升短期利率來壓低長期利率。」

債券投資者週四調整既有動態，使美國國債收益曲線變得更陡峭。反映通膨敏感度的30年美國國債殖利率US30YT=RR升至19年新高。US/

同時，圍繞AI概念股的恐慌令市場情緒依然脆弱，儘管週四的拋售不比本週早些時候劇烈。三星與Microsoft的財報緩和了緊張情緒，但Meta現金流的大幅下降凸顯這些公司要從鉅額支出中獲取回報的挑戰。

Bank of England的政策決定將於歐洲時段稍後公布，央行預料將維持利率不變，並評估伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽過去五個月被封鎖並加劇通膨壓力的影響。

週四可能影響市場的關鍵發展：

經濟事件：Bank of England政策決定、歐元區第二季度GDP及七月信心數據、德國七月通膨數據

(Ankur Banerjee)

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