比特幣迎接資金流入，頂級投資者稱AI的快速收益已告終

根據資深宏觀投資者Jordi Visser表示，隨著投資者將資金從AI股票轉向其他資產，Bitcoin（BTC-USD）正準備迎接新的資本流入。

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Visser於全球金融市場工作超過三十年，曾任Weiss Multi-Strategy Advisers首席投資官，現時領導22V Research的AI研究並創立Visser-Labs。企業財報顯示資金流向或即將出現變化。包括Alphabet (GOOGL)、Meta (META)及Microsoft (MSFT)等最大型科技公司正以遠高於現金收入的速度消耗現金。

AI開支正在消耗大型科技公司的現金流

Alphabet (GOOGL)上一季度的支出超過收入，這是自2004年上市以來首次出現負現金期。自由現金流指公司在資助數據中心及業務擴張後剩下的現金。

三大AI巨頭皆見現金儲備按年縮減。Meta (META)的跌幅最為顯著，今季僅存7.84億美元，相比去年同期為85億美元。Meta銷售額增長28%，但總體成本激增55%，迫使公司借貸249.1億美元以維持基礎設施建設。

Microsoft (MSFT)則錄得同組表現最佳。Azure雲端業務收入增長43%，但由於更高資本開支，閒置現金仍下跌23%。

AI競爭加劇，科技板塊收益減緩

Visser強調，人工智能本身仍處於發展期，但輕鬆獲得數倍收益的時代已結束。

「AI交易熱潮已過，過往賺取7、8倍回報的機會已消失。」Visser表示。免費開源軟件不斷縮小技術差距，令Meta及Microsoft等頂尖AI公司難以保持領先優勢。

TipRanks數據顯示AI股票仍有增長空間，即使成本上升短期內壓低價值。分析師依然給予Micron Technology (MU)「強烈買入」評級，看好長期晶片需求即便近期略有下滑。

Alphabet及Meta同樣維持「強烈買入」評級，但AI開支持續壓縮利潤率。與此同時，Microsoft預計隨著雲端業務穩健增長，有助平衡數據中心支出，獲得穩定收益。

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