代幣化黃金通過DeFi壓力測試，但用作抵押品的比例不到2%

根據 RedStone 的最新報告，隨著實體黃金價格達到歷史新高，今年代幣化黃金的需求大幅上升，但極少有資產被實際用於去中心化金融（DeFi），凸顯了一個重大的採用缺口。

在金價期貨每盎司突破 5,600 美元之際，代幣化黃金現貨交易量於第一季度達到 907 億美元。然而，RedStone 表示，目前只有約 6,300 萬美元的 Tether Gold（XAUT）和 PAX Gold（PAXG）被用作 Aave v3 和 Morpho 的抵押品。這僅佔這兩個代幣總市值 42 億美元的 1.5%。

儘管採用有限，RedStone 指出代幣化黃金已經經歷了一次重要的市場考驗。

今年 3 月 23 日，Aave 在黃金急劇拋售期間，順利處理了最大一批 XAUT 清算事件，證明代幣化黃金可以在市場壓力下穩定地作為 DeFi 抵押品運作。

這次清算事件發生於黃金在前一週下跌了 10%——創下逾四十年來最糟糕的周表現。JPMorgan 貴金屬策略師 Greg Shearer形容此次拋售為「極其殘酷的洗盤」。

代幣化黃金清算在三月底於 Morpho 和 Aave 達到高峰。來源：RedStone。

自一月達到高點以來，黃金期貨已下跌逾 26%，因市場預期美國利率將上升，進一步壓抑對無收益資產如貴金屬的需求。

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代幣化黃金下一道難關：DeFi 採用

RedStone 的研究結果顯示，代幣化黃金作為 DeFi 抵押品已證明具有韌性，但採用仍然有限。市場僅有少量資產投入借貸協議，數據揭示當代幣化現實世界資產（RWA）持續擴展時，基礎設施面臨關鍵挑戰。

黃金是迅速擴展的代幣化 RWA 市場的一部分，這市場也涵蓋私募信貸、美國國債及日益重要的股票。Token Terminal 六月曾報導，該領域價值已突破 430 億美元。

同時，中心化加密貨幣交易所迅速擁抱代幣化資產，推動傳統金融與數位資產的橋接。根據 CoinGecko 最新報告，新興的「加密 TradFi」市場截至六月已成長至 66 億美元。

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