日圓走勢疲弱，短期內難以扭轉，口頭干預難以改變根本格局

⑴ 瑞士瑞聯銀行分析師指出，日本央行在本週五的政策會議上既不會推出重大政策調整，也不太可能釋放更快的緊縮信號，日圓疲軟的格局短期內難以出現實質性逆轉。⑵ 日圓持續受到負實際利率的拖累，經通脹調整後的實際收益率處於深度負值區間，這使得日圓在利差交易中始終處於不利地位。⑶ 即便日本央行內心希望看到日圓走強，但在缺乏對激進加息的可信承諾之前，僅靠政策層面的溫和表態難以驅動日圓形成持續性升值。⑷ 後續投資者應預期日本當局會就干預匯市發出更多口頭警告，但這類表態的實際效果有限，在利差劣勢未得到根本性改善前，日圓大概率仍將維持偏弱運行。