地緣僵局壓抑油價，債券市場靜待裂縫擴大，聯準會沉默中暗藏波濤

⑴ 美國國債連續第三日上漲，跟隨原油下跌，指標10年期收益率跌至約4.61%，日內回落約2個基點，整體收益率曲線同步下移。⑵ 原油價格續跌2%至3%，盤中一度跌破80美元，主要因特朗普關稅言論引發市場對需求的擔憂，同時伊朗未參與談判，外交解決途徑基本失效，地緣溢價階段性回吐。⑶ 機構建議在75至78美元區間尋找原油買入機會，認為目前回調屬於修正而非趨勢反轉，霍爾木茲與曼德海峽的通行風險並未實質性解除，後續有望重新推動油價回升至90美元。⑷ 柴油與餾分油市場的緊張程度遠超原油價格所反映的水平，這一分化預示運輸成本和投入成本的上行壓力仍將持續，核心通脹存在再次加速的風險。⑸ 美聯儲主席沃什延續少說多做的作風，刻意壓低前瞻指引，內部政策分歧公開化，本週會議結果不確定性極高，市場對於意外加息的可能性保持警惕。⑹ 週二經濟數據密集，包括6月經濟先行指標、5月房價指數、7月消費者信心及地區聯儲調查，其中貿易逆差預計較前月1,059億美元有所收窄，庫存增速或放緩。⑺ 消費者信心指數預計從91.2微升至91.3，仍處於歷史低位，通脹預期降温與世界盃短期提振相互對沖，但就業市場感受難有顯著改變，債市暫時維持中性，關注4.57%至4.54%區域的逢高賣出機會。