高盛交易主管表示，美股操作難度仍然極高，建議簡化部位並在低點佈局黃金

BlockBeats 消息，7 月 26 日，高盛對沖基金業務主管 Tony Pasquariello 表示，目前美股市場內部分化劇烈，動量因子波動率居高不下，市場「操作難度仍然極高」。他建議投資者簡化投資組合，將風險集中於信心最高的持倉。儘管標普 500 指數的總體波動有限，但個股與指數的隱含波動率差距持續擴大，顯示單一股票期權需求以及市場分散度交易仍維持高位。

Pasquariello 對黃金的看法轉為積極。他認為，自 2026 年以來，大量投機性多頭已被洗出，央行重新開始購金，金價亦多次在 4000 美元附近獲得支撐。雖然美國利率上升及美元走強可能帶來短期壓力，但這反而為投資者逢低建立結構性多頭倉位提供了機會，其長線邏輯主要基於全球政府債務負擔持續升高。

關於 AI，今年以來相關信貸供給已達 4890 億美元，主要支出方仍在持續擴大投資。不過，市場仍需確認龐大 AI 資本支出能否成功轉換為營收增長。Google Cloud 營收同比增長 82%，但資本支出與營收增幅之間的聯繫尚不明朗，Microsoft、Meta 及 Amazon 即將發布的財報將成為下一輪驗證指標。

Pasquariello 亦指出，美聯儲升息預期升溫及伊朗局勢可能加劇美股波動。Brent 原油本月已累升 33%，衝突範圍擴大至紅海等地令局勢更複雜。資金面則相對樂觀，前期大型融資交易基本消化，隨著財報季接近尾聲，8 月股票回購預計將明顯加快。