原油成為焦點，但成品油市場正承受更大壓力

⑴ 近幾個月原油價格頻頻登上新聞頭條，但汽油、柴油及航空煤油等成品油市場正面臨遠為嚴峻的供應壓力，全球煉油行業遭遇多重擠壓。⑵ 中東地區原油交付中斷直接衝擊煉廠原料供應，同時烏克蘭無人機持續襲擊俄羅斯能源基礎設施，導致部分煉油產能被迫關停，進一步收緊成品油供給。⑶ 儘管印度煉油商正加大生產力度以填補缺口，但增量產能對於緩解全球成品油緊張格局而言僅能起到邊際改善作用，難以從根本上扭轉供需失衡。⑷ 成品油短缺對實體經濟的傳導更為直接，運輸成本上升將推高各環節物價，若煉能瓶頸持續，終端能源價格壓力可能較原油本身更具持久性和破壞力。