日本國債先跌後漲，超長期國債標售顯示韌性，央行購債預期影響尾盤情緒

⑴ 日本國債期貨週二早盤承壓走弱，較前日下跌24個跳動點至127.45開盤，主要受油價攀升與日圓疲弱拖累，盤中多數時段交投於127.42至127.53的狹窄區間。⑵ 現券市場收益率曲線盤初趨陡，5年期收益率上升2個基點至1.96%，10年期基準收益率走高2.5個基點至2.745%，隨後10年期在2.74%至2.745%的極窄區間內拉鋸。⑶ 當日進行的40年期國債增發標售結果良好，截標利率落於3.884%，較午間水準低約1個基點，投標倍數達2.88，為2025年3月以來最高，顯示超長端配置需求依舊穩健。⑷ 然而標售結果未能有效提振市場，10年期收益率在結果公布後進一步攀升至2.75%，40年期現券收益率一度升至3.91%，期貨於下午時段滑落至127.39的日內低點。⑸ 尾盤階段市場情緒出現逆轉，期貨在最後30分鐘顯著反彈並收於127.54，主要受日本央行將於明日實施例行購債操作的預期支撐，10年期收益率回落至2.735%，超長端同步下行。⑹ 資金流向方面，短至中端品種聽聞有區域型帳戶逢低吸納，40年期標售吸引海外帳戶及壽險機構參與，另有一家養老金帳戶買入非新發40年期券種。⑺ 交易層面傳聞稱，某日本大型銀行上週在20年期標售中為重要買方，但同期支付短端互換利率，並於昨日賣出5年期債券，或旨在構建曲線扁平化頭寸，該頭寸目前因Bloomberg報導央行官員對加快加息持開放態度而受益，5年期收益率尾盤已較前日走高5.5個基點