「Snowflake勁敵」Databricks完成30億美元戰略融資：估值躍升至1880億美元，AI數據平台價值持續重估

據智通財經APP報導，全球領先的數據分析與人工智慧平台Databricks於週四宣布，已簽署新一輪戰略融資的條款清單，由現有投資者Coatue Management領投，融資規模約30億美元，投後估值達1880億美元。這一估值較公司今年早些時候完成的1340億美元融資輪上漲約40%。本輪融資預計將於今年夏季晚些時候完成，將引入更多新投資者及現有投資者。

Databricks聯合創辦人兼首席執行官Ali Ghodsi此前於去年12月曾表示，公司年化營收已達48億美元，年增長率超過55%，且過去一年實現正向自由現金流。據6月報導，公司年化營收更進一步攀升至54億美元，增速達65%。強勁的業績增長為本輪估值躍升提供了基本面支撐。

從數據倉庫到AI協作層：Databricks的「平台層」戰略

Databricks提供的是一個統一的資料智能平台，協助企業用戶從各類複雜資料來源中擷取、分析並構建AI應用程式。其核心產品已從最初的數據湖倉（Lakehouse）演進為涵蓋資料儲存、治理、分析與AI模型部署的全方位平台。

平台層的價值在AI時代被劇烈放大。隨著模型本身日益商品化——中國開源模型在OpenRouter上已佔至少30%的企業Token流量，運行成本比同類美國產品低60%至90%——價值正向於控制模型測試、路由和合規審批的平台層集中。Databricks正是這一層的核心玩家之一。

公司近期發佈的一項基於自身工程師真實程式碼完成的基準測試顯示，開源模型在真實編程任務上能以約三分之二的單任務成本實現與Anthropic Opus 4.8統計學上相當的表現。這項發現為企業採購團隊提供了「將日常任務路由至更便宜層級」的數據依據——而Databricks正是這一路由決策的控制者。

資金用途：AI治理、收購與研發

Databricks表示，本輪融資將用於加速AI戰略，並加倍投入其多AI治理解決方案Unity AI Gateway。此外，資金預計還將支持未來的人工智慧收購與深化人工智慧研究。

Unity AI Gateway是Databricks推出的企業級AI治理解決方案，基於Unity Catalog建構，將治理範圍從資料和AI資產擴展到模型、AI代理、MCP服務、技能與企業工具之間的運作時互動。該產品提供集中的安全控制、成本管控與可觀測性，支援橫跨Databricks託管模型和外部模型的統一治理。自2026年7月起，Unity AI Gateway預算功能已全面開放給AWS、Azure及Google Cloud上的所有帳戶。

在AI模型價格持續崩跌的背景下——中國來源模型目前在OpenRouter上佔據至少30%的企業token流量，運行成本比同類美國產品便宜60%至90%——定價權正向掌控測試、路由與合規審批的平台層轉移。Databricks正透過Unity AI Gateway佔據這一關鍵層的日益增長市佔。

在收購方面，Databricks近期已展現出積極的併購姿態。今年六月，公司宣布收購Panther Labs——一家領先的AI安全運營中心平台，以推動其安全湖倉願景；同時還以約10億美元收購了雲資料庫軟體供應商Neon。新一輪融資將進一步增強其併購能力。

市場格局：Snowflake對標與估值溢價

在公開市場中，Snowflake（SNOW.US）是Databricks最直接的可比公司。目前Snowflake的交易價格約為遠期銷售額的18倍。若以Databricks 1880億美元估值對比其約54億美元年化營收，隱含的市銷率倍數顯著超過Snowflake，反映私募市場對具備AI原生能力的平台型公司給予更高的估值溢價。

兩家公司雖於資料倉儲和分析領域直接競爭，但戰略路徑日益分化。Databricks正從數據湖倉向端到端AI平台演變，而Snowflake則從雲資料倉儲向AI賦能的資料平台轉型。Gartner預測，到2026年底，40%的企業應用將整合任務特定的AI智能體，較2025年的不足5%大幅成長——這為兩家公司都提供廣闊的增長空間。

從業務基本面來看，Databricks的資料倉儲業務過去一年規模成長超過一倍，年收入執行率達到15億美元，需求主要來自AI運算負載及客戶從其它平台遷移。

IPO前景：市場密切關注上市窗口

Databricks與OpenAI、Anthropic同被分析師廣泛視為最受期待的未上市科技公司IPO候選者。

值得注意的是，公司今年早些時候已完成約50億美元融資，當時估值1340億美元。在不足半年的時間內完成兩輪大規模融資、估值躍升40%，既反映AI數據基礎設施賽道持續火熱，也可能意味著公司上市時程進一步延遲。先前有報導稱，Databricks本輪融資目標估值一度劍指1750億美元，IPO或最快推遲至明年。

隨著OpenAI和Anthropic均已提交IPO文件，Databricks的上市時機將成為市場衡量AI軟體板塊估值基準的重要參考。

儘管估值高企且市場對IPO引頸期盼，Databricks首席執行官Ali Ghodsi已明確表示2026年「是個糟糕的上市年份」。主因在於SpaceX、OpenAI、Anthropic等大型科技企業相繼計畫上市，將大量分流市場資金。

Ghodsi已向投資者表示公司終將走向上市，時間窗口可能最早在2027年。新一輪融資將為Databricks提供充裕資金緩衝，使其得以暫時繼續延後上市進程。分析師普遍將Databricks與OpenAI、Anthropic並列視為最受矚目的熱門上市候選企業。

行業信號：AI價值正從模型層向平台層遷移

Databricks單輪估值躍升40%，即是私募市場對AI產業鏈價值分布變化的清晰定價。當模型本身日趨同質化、成本持續下滑時，能夠控制模型如何被測試、治理與路由至業務流程的平台層，正攫取愈來愈大的定價權。

正如Databricks聯合創辦人兼CTO Matei Zaharia此前所言：「公共排行榜有一個眾所周知的問題——任務會洩露至訓練資料，每間實驗室都針對這些基準進行調整。」當基準測試不再可靠，企業需要的正是一個能基於真實業務數據進行模型評估和路由的平台——而這正是Databricks正在打造的護城河。

在融資消息公佈不久前，Databricks發佈了一項基於公司工程師真實工作程式碼的基準測試——涵蓋逾十種程式語言、數百萬行程式碼的實際修改。結果顯示，開源模型（包括智譜AI於6月中旬免費發布的GLM 5.2）在日常編碼任務上統計上與Anthropic的Opus 4.8持平，而每完成一個任務的成本僅約後者的三分之二。這一基準測試正在改變企業買家評估模型的方式——公共榜單存在已知問題（任務洩露至訓練數據），而Databricks的測試衡量的是工程師實際所做的工作。

對於投資者而言，1880億美元的估值既是對Databricks現有業務的高度認可，更是對其在AI時代「平台層贏家」地位的押注。正如Edgen Tech的報導所總結：「控制模型如何被測試、治理和路由至業務流程的公司，正靠攏定價權——而Databricks單輪估值跳漲40%，即是市場對此趨勢將持續數年的押注。」