玻利維亞考慮將 USDT 用於國家支付

重點摘要

• 玻利維亞正評估USDT能否作為受監管的支付選項，與玻利維亞諾及傳統美元並行運作。
• 尚未公佈實施日期、最終監管規定或對USDT法定貨幣地位的變更。
• 銀行與商戶的直接整合，或可降低對非正式P2P交易的依賴，並簡化匯款、存款兌換及國際支付。
• USDT可提升數位美元的取得渠道，但無法補充玻利維亞的外匯儲備，亦無法消除兌換成本及發行方風險。

玻利維亞正評估Tether發行的USDT穩定幣，能否納入全國支付系統，作為與玻利維亞諾及傳統美元並列的受監管支付選項。

根據La Razón的報導，經濟部長José Gabriel Espinoza於7月10日表示，政府正進行技術評估，考慮將USDT「作為另一種貨幣」納入支付系統。

此提案仍在審議中。玻利維亞尚未發佈實施細則、選定支付服務商、確立推行日期，亦未宣布USDT成為法定貨幣。政府正考慮如何通過受監管的金融渠道，讓家戶和企業使用的數位美元正常流通。

美元短缺催生監管前的需求

這項提案是針對玻利維亞多年來面臨外幣存取壓力而提出。玻利維亞中央銀行2026年5月金融穩定報告指出，外匯儲備僅部分回升，仍相對有限，難以滿足經濟體當前的對外支付及流動性需求。

2026年6月，玻利維亞也改變了長期以來的固定匯率政策，轉向更具彈性的體系。根據中央銀行第88/2026號決議，官方玻利維亞諾兌美元匯率，如今依據受監管銀行的加權外匯交易，每日動態計算。

在銀行美元存取受限時，USDT逐漸成為替代方式。用戶可購買與美元掛鉤的代幣，將資產數位化保存，並在無須取得實體鈔票或依賴傳統國際銀行匯款的情況下轉移資金。

於玻利維亞解除先前禁令一年後，虛擬資產交易量的增長已相當明顯。官方中央銀行數據顯示，虛擬資產交易價值從2024年上半年4,650萬美元，升至2025年同期2.94億美元，增幅超過630%。政策調整後累積總量達到4.3億美元，個人交易佔金融體系登記活動的86%。

這些數字刊載於中央銀行針對新體系首年表現的回顧中，顯示穩定幣主要應用於家庭，而非僅限大型企業或專業交易人。

玻利維亞已從禁令轉向銀行接入

法律上的開放始於2024年6月，當時中央銀行的第082/2024號決議，撤銷了禁止使用電子支付工具購買和出售虛擬資產的規定。

該決定並未將USDT或其他加密資產納為法定貨幣，而是允許受監管通路處理相關交易，為銀行及金融科技公司拓展市場鋪路。

玻利維亞透過第5384號最高法令擴大該架構，明確界定虛擬資產服務提供者，並要求從事託管、交易、轉帳、支付與代幣化資產等區塊鏈業務的金融科技公司，須向金融體系監管局申請許可。

銀行級服務已開始出現。Banco FIE現行的虛擬資產服務規則，允許合資格客戶透過與該行電子平台連接的加密帳戶買賣USDT及接受轉帳。用戶必須持有有效的玻利維亞諾儲蓄帳戶，並完成銀行身份驗證。

這種模式仍將USDT視為獨立金融產品。若能完全整合入支付系統，即可使該餘額直接連接到商戶、轉帳、發票甚至其他銀行帳戶，無須脫離受監管介面即可完成支付。

如何讓日常支付變得簡單

現行流程涉及多個分散步驟。一個人可能需先在銀行或P2P市場購買USDT，將其轉入其他錢包，再賣出換取玻利維亞諾，之後再將收益入帳，才能進行一般支付。

受監管的全國支付連接，能在四大實用層面減少這些阻礙：

上述功能均未獲得政府確認。其實際效益取決於最終技術設計、參與銀行、商戶接受程度、交易限額，以及USDT與玻利維亞諾之間的兌換費用。

兌換價差對用戶的影響可能大過區塊鏈手續費。即使鏈上轉帳只需數美分，若銀行或支付服務商給予大幅匯率差、託管或提現收費，仍會提高交易成本。

直接整合也可降低非正式P2P市場的部分風險。用戶不必將錢交給未知對手方後等待代幣轉出，受監管服務供應商則能提供交易記錄、客戶支援及明確申訴機制。

但這也意味著隱私受限。銀行連結的USDT支付須進行身份驗證、交易監控，以及對發送者、收款人、錢包、資金來源的可能審查。

USDT僅提供美元渠道 不增加美元儲備

整合USDT不會讓玻利維亞境內出現更多實體美元，也不會增加中央銀行的外匯儲備。USDT是由境外管理儲備的私人債權，追蹤美元價格，既非中央銀行存款，也非玻利維亞國家擔保的資產。

對進口商而言，USDT可作為供應商接受時的另一種結算路徑。但交易本質仍需有人以玻利維亞諾換取USDT，而最終成本亦反映當地需求、流動性、兌換價差、網絡費用及交易對手存取情況。

2026年國際清算銀行報告指出，約98%的穩定幣價值以美元計價。該報告認為較低的跨境轉帳成本和更穩定的價值儲藏對新興經濟體有潛在助益，同時警告兌換費用及上、下線通道碎片化可能減損預期省益。

這套模式也能加速數位美元化。如果家戶和企業日益用USDT計價商品、儲蓄或結算合約，即使USDT未成為法定貨幣，對玻利維亞諾的需求亦可能下降。

如此將令玻利維亞陷入兩難。正式整合能將現有活動納入監管，但若美元掛鉤代幣持有和支付更方便，則恐削弱本幣存款需求，令貨幣政策複雜化。

反洗錢控制將決定制度設計

Espinoza指出，提案需謹慎評估，因玻利維亞已於2025年被納入金融行動工作組織加強監管名單。任何全國性USDT框架勢必同時受金融犯罪防範與支付技術規範共同塑造。

FATF於2026年3月發佈有關穩定幣及非託管錢包的報告中警示，錢包對錢包直接轉帳，可在無受監管中介機構執行客戶審查下發生。報告建議，發行方、銀行、交易所及其他服務提供者應有明確反洗錢義務。

對一般用戶而言，受監管服務很可能包括：

• 帳戶啟用前的身份及客戶核查。
• 錢包地址與交易對手方篩查。
• 對大額支付來源或用途的資訊要求。
• 觸發合規規則時的交易暫停或拒絕。
• 限制向不支援網絡或自主管理錢包的轉帳。

這些控制可降低欺詐、讓銀行介入爭議有據可循。但同時也可能延緩支付、限制原可即時鏈上結算的轉帳。

技術控制無法消除所有消費者風險。玻利維亞自己的金融監管機構提醒，穩定幣依賴發行方儲備、平台安全、營運持續性，以及用戶分辨銀行資金和私營數位資產的認知能力。

支付系統真的會上線嗎？

政府評估僅會於多項未解課題確認後，才成為可執行政策。當局需釐清USDT如何分類，由哪些銀行、錢包、金融科技公司與商戶負責處理，USDT與玻利維亞諾的兌換匯率怎樣計算。最終框架還需明確揭露費用、界定商戶是否直接收取USDT或自動轉換為玻利維亞諾，以及如何處理退款、錯誤轉帳、帳戶凍結、服務商故障及用戶申訴等事宜。

USDT正式化可讓現有數位美元操作更便利，尤其在匯款、儲蓄兌換、小企業進口及接待持穩定幣用戶的商戶領域。惟這無法解決玻利維亞外幣匱乏問題。最實用的檢驗標準，仍在於受監管體系能否令支付更快、更透明，又不讓用戶面臨看不見的兌換成本、薄弱的消費者保障，或無法管理的金融犯罪風險。