Bitunix 分析師：地緣政治緊張局勢再度推高風險溢價，核心通脹才是真正關鍵因素

BlockBeats News 7月14日報導，美國宣布封鎖伊朗港口，伊朗持續關閉霍爾木茲海峽，中東衝突持續升溫，再度加劇全球能源供應的不確定性。儘管伊朗已解除石油出口禁令，霍爾木茲海峽仍是全球約五分之一海運原油的重要通道。任何航運中斷都將推高全球能源成本，迫使市場重新評估未來幾個月的通脹風險，而不是僅聚焦於短期油價波動。

今晚，市場焦點集中於美國6月CPI及Federal Reserve主席Powell於國會的證詞。市場普遍預期由於6月能源價格下跌，整體CPI有望降溫。然而，真正影響政策趨向的是核心通脹。如果醫療、保險和金融等服務價格持續高增長，這意味美國通脹壓力已逐步從能源驅動轉為結構性服務通脹。即使整體CPI下滑，也不足以改變Federal Reserve對於高利率政策的立場。

值得注意的是，市場幾乎已完全反映9月加息一次，並預期到明年3月共加息兩次。Federal Reserve理事Waller明確表示，如果核心通脹再度超預期，FOMC將不得不在短期內考慮進一步收緊貨幣政策。這意味著，今晚市場交易的不僅僅是一份CPI數據，而是Federal Reserve是否有足夠理由進一步強化「維持高利率更久」甚至加速緊縮政策的路徑。

另一方面，AI依然是全球資本支出的核心方向。Meta宣佈數據中心追加投資400億美元，南韓政府因看好AI晶片市場調高未來稅收預估，TSMC 6月營收同比增長68%，創下歷史新高。這反映全球AI基礎設施仍在快速擴張。即使總需求受高利率壓力，AI相關企業依舊持續吸引資本投資，科技產業基本面尚未出現明顯降溫跡象。

展望未來，今晚的CPI報告不僅是驗證6月通脹是否降溫，更關乎市場對未來通脹結構的判斷是否正確。如果核心通脹依然黏著，加上市場持續升溫的中東能源風險，Federal Reserve將有更多理由維持緊縮政策。美國公債殖利率及美元可能維持高位，風險資產將繼續面臨資金成本壓力。BTC昨日未能有效守住$63,000壓力位後，短期仍須關注是否會進一步測試$60,000心理支撐。今晚的通脹數據及Federal Reserve表態，將成為決定短期價格走勢的關鍵催化劑。