比特幣熊市三大原因曝光，但業內預計年底可能反彈至十萬美元

Odaily報導，自去年10月以來，比特幣持續下跌，目前價格徘徊在歷史高點12.6萬美元的一半附近，市場仍處於深度熊市階段。多位產業分析師認為，當前比特幣承壓主要源自三大原因：四年週期、宏觀通脹壓力，以及市場槓桿清算。

Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，比特幣長期存在的「四年週期」仍然影響著投資者心理。歷史上，比特幣通常經歷約三年的上漲週期後進入一年調整期，投資者已形成週期性預期，並在2025年底開始減持部分長期持倉。

此外，宏觀環境亦是拖累比特幣的重要因素。Grayscale研究主管Zach Pandl指出，美國通脹壓力上升削弱了市場對降息的預期，投資者轉向收益率更高的傳統資產，導致風險資產包括加密貨幣面臨資金流出壓力。預計短期底部可能位於5.8萬美元附近，未來走勢仍將受利率政策、企業比特幣購買行為及美國加密監管立法進展影響。

市場過度槓桿化同樣加劇了此次調整。隨著牛市期間大量投資者透過借貸和融資擴大比特幣部位，行情轉弱後衍生品未平倉量下降，數字資產財庫公司也受到壓力。Strategy股價自去年10月以來已下跌約75%，其此前推動的企業囤積比特幣模式受到市場重新審視。

不過，部分分析師仍看好比特幣後市。21Shares首席投資策略師Adrian Fritz預計，比特幣可能在今年夏季觸底，並於利率轉向寬鬆以及地緣衝突緩解後反彈，年底目標價看向10萬美元。（Fortune）