科技分析師Jukan看空蘋果

```html格隆匯7月10日｜Citrini Research分析師Jukan今日在X平台發文表示，對蘋果公司未來前景持看空態度，預計最快將於2026年第四季度開始承受巨大壓力。Jukan指出，連Nvidia都正在遭受記憶體瓶頸之苦，如果短缺進一步加劇，很難想像蘋果能獨善其身。蘋果和雲巨頭（Hyperscalers）毫無疑問都會開發新技術以降低對記憶體容量的需求。然而對於雲巨頭而言，任何效率上的提升很可能被「杰文斯悖論（Jevons’paradox）」所吞噬。在當前的AI經濟中，算力是最寶貴的資源，而記憶體正是限制算力供應擴張的最大瓶頸之一。因此，當雲巨頭降低了單位算力所需的記憶體量時，他們理性的選擇絕非少買記憶體，而是部署更多的算力，並將省下來的資源重新投入到購買更多記憶體之中。Jukan警告，這種動態機制可能會持續推高AI伺服器市場對記憶體的需求，進而嚴重擠壓像蘋果這樣的消費級設備公司——因為它們必須在不具備同等AI經濟效益的情況下，爭奪同樣稀缺的記憶體供應。在此情境下，即使看到iPhone價格暴漲至400美元，也絕對不會感到意外。```