財信期貨：地緣風險定價克制，原油與燃料油震盪，瀝青偏空

⑴ 原油：美國對伊朗襲擊商船行為作出回應，地緣風險重返市場，但盤面對局勢再次大幅升級的定價仍然相對克制，國際油價在遭遇80美元/桶阻力後衝高回落。商品氛圍好轉，部分化工品種基差偏高，下游客戶存在補庫預期，預估原油及國內化工品短期震盪看待，不追高。⑵ 燃料油：地緣再度發酵推動燃料油反彈，但考慮到市場對局勢大幅升級的定價仍相對克制，建議多頭適當減倉，短期保持高位震盪思路。⑶ 瀝青：今日山東70#重交瀝青價格4,315元/噸，環比+5元，近期供應端增壓預期升溫，疊加下游客戶採購低迷，市場僅零星剛需成交；原油價格回彈但業者信心未能完全提振，供需基本面弱勢壓制價格上漲空間。下週國內瀝青煉廠產能利用率將提升3.9個百分點至20.3%；截至7月9日國內54家瀝青樣本廠庫庫存74.5萬噸，較7月6日減少3.1%，同比減少7.6%；104家社會庫庫存100.5萬噸，較7月6日減少2.0%，同比減少44.7%。整體來看瀝青處於供需雙弱格局，庫存低位但供應回升預期發酵，預計震盪偏弱運行。⑷ 玻璃：國內浮法現貨市場持穩運行，整體需求偏弱，下游客戶採購以剛需為主。周度浮法玻璃庫存7,600萬重箱，環比-5.9萬重箱（-0.08%），同比+13.26%。玻璃技改將提升行業成本水準使供應維持低位，但需求預期仍然偏弱，中期供需壓力仍在，預計低位震盪。⑸ 純鹼：本週國內純鹼市場震盪運行，價格底部徘徊，個別陰跌。週內純鹼產量75.52萬噸，環比增加1.43萬噸；廠家總庫存174.70萬噸，較週一減少0.08萬噸（-0.05%），較上週四增加1.70萬噸（+0.98%）；社會庫存總量維持在49萬噸左右。期現基差報盤：河北庫提09-40，沙河送到平水至09+10，內蒙古廠提09-270至300，湖北庫提09-40。中期高供給和弱需求難以改變，預計低位震盪看待。⑹ 甲醇：今日太倉現貨價格2,635元/噸，+30元；內蒙古北線價格2,182.5元/噸，+22.5元。本週國內甲醇市場先抑後揚，終端淡季成交受阻，價格走跌難以帶動甲醇價格。本週樣本生產企業庫存39.17萬噸，較上期增加1.06萬噸；港口樣本庫存44.67萬噸，較上期減少4.65萬噸（-9.43%）。地緣風險再度發酵但市場反應相對克制，甲醇預計震盪運行。