彭博社：儲存牛市可能持續至2027年，但最劇烈的價格飆升已經過去

BlockBeats News，7月8日——華爾街投資銀行Bernstein在7月8日發布的全球存儲月度跟踪報告中表示，6月DRAM合約價格持續環比上升，意味著2026年第二季度較第一季度約上漲74%。伺服器與移動需求仍是主要推動力，預計第二季度伺服器DRAM價格增幅約60%至67%，移動DRAM則接近80%。

現貨市場同樣呈現供應緊張。6月PC DRAM現貨價格環比上漲5.6%至11.5%，伺服器DRAM則增長6.1%至26.4%。報告指出，伺服器DDR5表現尤為強勁，現貨價格明顯高於合約價格，顯示AI與雲端服務供應商仍在吸收供應商向伺服器端轉移的額外產能。

然而，Bernstein也指出，第三季度價格上漲速度預計將大幅放緩。TrendForce預測，第三季度傳統DRAM的漲幅將降至13%至18%，低於第二季度的急劇上升。PC、移動與消費電子業客戶正在減少配置或調整採購節奏。雖然需求破壞尚未完全顯現，報告認為終究會發生。

NAND的情況則較為多元。6月NAND晶圓現貨價格反而下跌3%至4%，而晶圓合約價格略微上漲0.3%至3.7%。然而，移動NAND和SSD的強勁價格漲幅仍將帶動整體NAND合約價格在第二季度上升約60%。Bernstein表示，SSD與移動存儲的漲幅可達70%至80%，抵消晶圓端的疲弱表現。

本次存儲週期的關鍵變數仍然是AI。雲端服務供應商與伺服器客戶持續優先鎖定供應，美國部分雲端服務供應商已完成長期協議談判，而中國雲端服務供應商仍在談判中。長期協議有助於平滑未來的價格下跌，但也可能限制部分供應商持續抬價的空間。

投資結論方面，Bernstein維持對Samsung、SK Hynix、Micron與SanDisk的正面評級，對Kioxia則持謹慎態度。報告指出，存儲價格可能將維持高位至2027年，但自2027年下半年至2028年，隨長期協議生效及新產能上線，價格將逐步回歸正常。