中東基準貼水逆勢收窄，油輪掉頭凸顯霍爾木茲風險，亞洲買家靜待局勢明朗

⑴ 中東原油基準阿曼和穆爾班貼水於週三雙雙收窄，而現貨迪拜貼水則出現下滑。油市在特朗普關稅言論引發的新一輪供應中斷恐慌中劇烈波動，期貨價格當日大漲逾6%，觸及兩週高位，但現貨端的謹慎情緒正在升溫。 ⑵ 船運追蹤數據顯示至少四艘油輪已掉頭放棄嘗試通過霍爾木茲海峽，該關鍵水道上再度發生針對船舶的攻擊事件，直接推升了安全溢價和運輸保險成本，全球大宗商品貿易商正重新評估該區域的裝運可行性和船期安排。 ⑶ 亞洲買家本週現貨採購明顯趨於平靜，此前一週已集中完成一波補庫操作，交易員透露買方正審慎評估地緣局勢走向，在高油價環境下有意控制採購節奏，現貨迪拜貼水較掉期下降89美分至每桶-3.57美元，反映出需求端短期觀望情緒濃厚。 ⑷ 貿易流向方面出現邊際調整信號，中國已解除7月剩餘時間的成品油出口限制，並允許一家民營煉廠在暫停四個月後恢復裝運，標誌著這一全球最大煉油國正從此前中斷中回歸正常運轉，而維多集團正為在委內瑞拉開設辦事處做早期籌備，顯示全球貿易商在該OPEC國家的業務布局正在擴大。 ⑸ 美國同日重新對伊朗石油實施制裁，一名美方官員警告稱伊朗在霍爾木茲海峽對船隻的攻擊「完全不可接受」並將面臨後果，這一系列動態疊加油輪通行受阻的現實，使得中東離岸市場的供應風險溢價短期內難以消退，現貨和期貨之間的價差結構料將維持緊俏狀態。