瑞銀將SK Hynix目標價上調至320萬韓元，上調銷售價格及營業利潤預測

7月7日，UBS 發布報告表示，有信心 SK Hynix 正持續為大型數據中心客戶鎖定更多調整後的長期協議（LTA），重點針對 DDR5 和 NAND Flash。這些合約期間超過五年，預計約有60%至70%的出貨量與價格已鎖定，為未來利潤帶來更高可見度。根據未來12個月預估的市淨率3.65倍，該行將目標價從300萬韓元上調至320萬韓元，維持「買入」評級。此外，SK Hynix 已於第二季度開始為 Rubin 平台加快 HBM4 的出貨，這表明其已完成最終設計調整以符合規格。儘管 Samsung Electronics 到2027年在 HBM 市場份額上或小幅領先 SK Hynix（41% 對 39%），但長期展望顯示，HBM 在 SK Hynix DRAM 業務中的佔比有望超越同業。該行預計 HBM 對 DRAM 收入的貢獻將從2026年的15%提升至2030年的58%。若HBM的平均售價持續上漲，則2027年將為利潤帶來更多支持。此外，該行指出，股東回報政策預計將持續加強，預期在ADR上市後將啟動庫藏股回購，並將逐步加快。該行指出，2026年下半年DDR及NAND Flash合約價格仍有進一步上調空間。考慮到調整後的長期協議及HBM影響，預計2026年第二季度DRAM的平均售價將環比增長43%，第三季度增長21%，第四季度增長13%；而NAND則預計第二季度環比增長43%，第三季度增長25%，第四季度增長10%。綜合銷售價格預測上調，UBS 將本年度營業利潤預測上調7%至327兆韓元，並將未來兩年預測分別上調12%至623兆韓元和667兆韓元。