華泰證券：若英偉達芯片記憶體降級報導屬實，短期回調將為高度擁擠交易提供再平衡的良好機會

儘管報告指出該調整是由三大原廠存儲供給緊張所推動，仍引發投資人對「AI存儲需求見頂」的擔憂。6月5日，美光、閃迪、西部數據、希捷等美股存儲板塊普遍下跌。基於對相關報告的分析，我們認為：1）降配本質上是供給端硬性約束下原廠產能分配的「結果」，而非算力需求走弱的「原因」，若降配，直接影響相當於2026/2027年全球DRAM需求分別下降約1.6%/4.2%；2）若降規屬實，我們仍預計2027年存儲供需缺口降規前約-7%、降規後約-3%，存儲上行周期不變；3）我們認為短期回調提供高擁擠交易再平衡的良好機會。