Bitcoin [BTC] 面臨持續的空頭壓力，自2025年10月高點以來，跌勢始終未止。在這一長期下跌趨勢下，比特幣長期持有者的持倉從極高的獲利轉為深度虧損。
因此，一些長期持有者選擇以虧損平倉並投降。然而，隨著長時間的虧損賣出，長期持有者似乎已經精疲力竭。
Bitcoin 長期持有者（LTH）活躍度跌至熊市水準
儘管市場持續疲弱，但比特幣長期持有者大幅減少了支出。
據資料顯示，LTH 活動已減少，回到典型的熊市水準。在當前市況下出現如此下滑，意味著該群體的賣壓顯著減弱。
來源：CryptoQuant
事實上，這一群體實現獲利與虧損的幅度已同時減少。根據數據，LTH Sell Side Risk Ratio 在發稿時已跌至 0.000395，接近2025年10月低點，顯示賣壓逐步枯竭。
因此，長期持有者的實現獲利降至1,100顆BTC，為自2022年9月以來的最低。同時，其實現虧損降至2,700顆BTC，突顯該群體的虧損拋售活動正在減少。
來源：Checkonchain
這樣的市場環境說明，不論當前持倉狀態如何，減少賣壓下退出市場的持有者人數變少，更多選擇持有。因此，大多數持有者對市場表現出冷漠態度，正等待下一步市場走勢。
歷史上，這類市場狀態常與週期底部重合，當時賣方失去售出動力，意志較弱的持有者離場。
這為後續的籌碼累積和新一輪價格行動奠定基礎。Darkfost 的分析指出，長期持有者（LTH）活動減緩，可能使BTC進入整固階段。
BTC後續走勢如何？
雖然長期持有者大幅減少支出，但這一變化尚未推動比特幣價格回升。BTC 結構性仍然疲弱，下行動能依然佔主導。
事實上，截至撰稿時，Bitcoin [BTC] 報價為 69,800 美元，日線下跌 0.32%，顯示當前仍有下行波動壓力。
此外，比特幣動能與趨勢指標進一步顯示這種結構問題。從Directional Movement Index來看，正向指標僅勉強高於負向指標，後者數值為22。
來源：TradingView
同時，ADXR 持續高於 ADX，顯示趨勢較近期均值仍然較弱且持續失去動能。綜合這些指標表現顯示，下行風險極高，當前狀態大概率會持續。
Future Grand Trend（FGT）指標明確指出這一趨勢很有可能延續。根據FGT，BTC 仍有下跌空間，63,000 美元為關鍵支撐。
不過，伴隨LTH賣壓減弱，帶來短期緩解，若持續此趨勢，BTC有望守穩於65,000至74,000美元區間。
最終總結
- 比特幣長期持有者活動大幅降至熊市水準，顯示賣壓減弱。
- BTC 結構性持續疲弱，預示空方依舊主導。
